Dari penutupan penambang Bitcoin, melihat pembentukan dasar: bagaimana sejarah berulang kembali

Dalam sejarah Bitcoin, telah berkali-kali menyaksikan skenario penutupan paksa mesin penambang—di balik setiap penutupan, terdapat proses pembersihan total terhadap gelembung sebelumnya dan sistem dengan biaya tinggi. Dari data on-chain, harga BTC saat ini berada di $68,95K, namun posisi ini membentuk perbandingan menarik dengan periode-periode di mana mesin penambang secara massal menutup operasi di masa lalu. Apa sebenarnya arti dari penutupan mesin penambang? Mengapa hal ini bisa menjadi indikator kedatangan pasar bullish?

Empat Peringatan Sejarah Saat Harga Menembus Bawah Titik Penutupan Mesin Penambang

Dalam sejarah Bitcoin, terdapat empat fase di mana harga secara efektif menembus di bawah harga penutupan mesin penambang. Setiap kali, para penambang dipaksa untuk menutup, menjual aset, bahkan keluar dari pasar. Proses ini tampak kejam, tetapi secara esensial merupakan pembersihan sistematis terhadap gelembung dan ekosistem biaya tinggi dari gelombang sebelumnya. Pada tahap ini, penambang berperan sebagai “penghenti kerugian”. Keputusan mereka untuk keluar dan menjual aset meskipun mempercepat penurunan harga dalam jangka pendek, dari sudut pandang siklus, justru merupakan proses pembersihan yang keras namun esensial untuk memperkuat fondasi pasar bullish berikutnya.

Tahun 2022: Peristiwa Pembersihan Kolektif Penambang Finansial

Kejatuhan FTX adalah peristiwa simbolis. Dengan runtuhnya raksasa kripto ini, Bitcoin kembali menembus harga penutupan mesin penambang, menyebabkan banyak perusahaan penambangan bangkrut secara massal dan terjadi pembersihan kapasitas hash secara besar-besaran. Kali ini, tidak hanya penambang di chain yang mengalami bencana, tetapi juga penambang dari sektor keuangan—seperti lembaga yang melakukan pinjaman untuk penambangan dan lindung nilai derivatif—mengalami pembersihan kolektif.

Pasar pun memasuki kurva biaya yang baru. Meskipun harga tidak langsung berbalik naik setelahnya, data historis menunjukkan bahwa BTC tidak pernah lagi kembali ke kisaran harga 15000-18000 secara jangka panjang. Apa maknanya? Artinya, sistem biaya lama telah dihapus secara permanen, peserta yang tidak efisien telah keluar, dan pasar mulai membangun kembali level support yang baru.

Dasar Harga Sudah Terlihat, Zona Awal Siklus Baru Terbentuk

Dalam beberapa tahun berikutnya, pasar tidak mengalami peristiwa risiko ekstrem yang mampu menghancurkan tren bullish. Harga secara bertahap memasuki fase ekspansi, dan pola siklus mulai menunjukkan dirinya. Berulang kali terbukti bahwa: Pasar bullish biasanya menyelesaikan pembaruan dasar harga melalui proses penghapusan leverage dan penghilangan gelembung.

Setelah menembus harga penutupan mesin penambang, harga mungkin masih berfluktuasi 10%-30% dan mengalami volatilitas, tetapi dari makna siklus yang lebih dalam, zona dasar harga sudah terbentuk. Tahap ini menandai berakhirnya gelombang bullish sebelumnya dan sekaligus menjadi titik awal untuk siklus bullish berikutnya. Mesin penambang dari tutup ke nyala kembali, dari pembersihan ke rekonstruksi, siklus ini berjalan melalui proses berulang seperti itu.