Apakah Saham Amazon Layak Dibeli?

Setelah memulai tahun dengan catatan yang kuat, saham raksasa e-commerce dan komputasi awan Amazon (AMZN 0,39%) baru-baru ini jatuh dari tebing.

Mari kita telusuri mengapa investor Amazon sedang lari ke bukit. Apakah sekarang adalah peluang bagus untuk membeli saat harga turun di Amazon, atau apakah saham ini berubah menjadi pisau yang jatuh?

Sumber gambar: Getty Images.

Mengapa saham Amazon turun?

Dalam tiga tahun terakhir, Amazon telah mempercepat pengeluaran modalnya (capex) secara signifikan. Permintaan yang meningkat untuk kecerdasan buatan (AI) menyebabkan Amazon berinvestasi besar-besaran di seluruh rantai nilai infrastruktur – mulai dari membangun pusat data, merancang silikon kustom sendiri, dan melengkapi chip ini dengan GPU dari Nvidia.

Data Pengeluaran Modal AMZN (TTM) oleh YCharts

Amazon melaporkan laba kuartal keempat dan seluruh tahun 2025 pada 5 Februari. Sebelum laporan tersebut, Wall Street memperkirakan manajemen akan memandu sekitar $150 miliar dalam capex tahun ini. Dengan hal ini dipertimbangkan, investor mengalami kejutan saat rencana perusahaan untuk capex sebesar $200 miliar diumumkan.

Perluasan

NASDAQ: AMZN

Amazon

Perubahan Hari Ini

(-0,39%) $-0,78

Harga Saat Ini

$198,82

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2,1T

Rentang Hari Ini

$197,28 - $201,16

Rentang 52 Minggu

$161,38 - $258,60

Volume

3,1 juta

Rata-rata Volume

47 juta

Margin Kotor

50,29%

Apakah peningkatan pengeluaran infrastruktur Amazon layak?

Tren dalam grafik merangkum mengapa Wall Street menjadi cemas terhadap Amazon. Korelasi terbalik antara peningkatan pengeluaran infrastruktur dan perlambatan dalam menghasilkan arus kas adalah kekhawatiran utama bagi investor.

Sumber data: hubungan investor Amazon.

Yang mungkin terlewatkan investor adalah melihat pertumbuhan pendapatan Amazon. Dalam setahun terakhir, penjualan dan laba operasional dari divisi Amazon Web Services (AWS) secara konsisten meningkat. Dengan kata lain, bisnis cloud ber-margin tinggi Amazon mengalami peningkatan penjualan dan margin laba secara bersamaan.

Dinamik ini memungkinkan perusahaan mengalokasikan modal ke berbagai proyek terkait AI. Membangun pusat data dan chip kustom sendiri, bersama dengan investasi strategis di Anthropic, membantu Amazon mengintegrasikan operasi AI secara vertikal.

Dalam jangka panjang, ini harus secara signifikan mengurangi biaya dan menghasilkan pertumbuhan laba yang lebih kuat. Jika dipikirkan demikian, strategi Amazon untuk memperkuat jalur infrastruktur AI-nya terlihat cerdas. Meskipun peningkatan capex mungkin menjadi hambatan jangka pendek bagi arus kas bebas, keuntungan jangka panjangnya sulit untuk diabaikan.

Haruskah Anda membeli saat harga turun di saham Amazon?

Sejauh penulisan ini, rasio harga terhadap laba (P/E) forward Amazon mendekati level terendah selama seluruh revolusi AI.

Data Rasio P/E Forward AMZN oleh YCharts

Mengingat penjualan dari AWS mulai kembali mempercepat dan didukung oleh margin laba yang kuat, saya yakin keputusan Amazon untuk terus berinvestasi dalam infrastruktur AI masuk akal secara strategis. Meskipun saya memahami kekhawatiran investor terkait risiko eksekusi, saya rasa Amazon sudah melakukan pekerjaan yang baik dalam mengurangi kekhawatiran tersebut.

Bagi saya, penjualan saham Amazon terlalu berlebihan, dan saham ini terlihat seperti pilihan yang tidak perlu dipertanyakan saat ini. Dengan latar belakang ini, saya katakan bahwa Amazon bukan hanya saham yang bagus untuk dibeli – ini adalah saham yang sangat baik untuk investor jangka panjang membeli dan menahan.