Apa Artinya Batas Batas Suku Bunga Kartu Kredit bagi Investor

Sorotan Utama

• Pada hari Jumat, Presiden Trump mengusulkan batas suku bunga kartu kredit sebesar 10% selama satu tahun, mulai 20 Januari.
• Tanpa legislasi dari Kongres, penerapan batas suku bunga kemungkinan akan menjadi tantangan.
• Penerbit kartu dengan eksposur risiko yang lebih tinggi terhadap segmen yang lebih berisiko akan paling terdampak oleh batas suku bunga.

Dalam sebuah posting media sosial baru-baru ini, Presiden AS Donald Trump mengusulkan batas suku bunga 10% selama satu tahun untuk kartu kredit, mulai 20 Januari. Namun, belum ada rincian lebih lanjut yang diungkapkan. Selain itu, tanpa legislasi dari Kongres, setiap tindakan eksekutif atau inisiatif pembuat aturan terkait suku bunga kartu kredit kemungkinan akan dipersengketakan di pengadilan oleh asosiasi industri keuangan.

Kami mencatat bahwa suku bunga kartu kredit sudah mengikuti undang-undang usury negara bagian dan undang-undang perbankan federal. Sebelumnya, upaya legislasi bipartisan untuk memberlakukan batas suku bunga gagal maju di Kongres. Terlepas dari masalah implementasi, investor telah menjual saham perusahaan kartu kredit, seperti yang ditunjukkan pasar hingga Senin sore.

Kami memperkirakan bahwa potensi batas suku bunga kartu kredit akan memiliki dampak negatif terhadap profitabilitas penerbit kartu dalam jangka pendek, terutama bagi penerbit dengan eksposur yang lebih tinggi terhadap segmen yang lebih berisiko dari spektrum kredit yang biasanya memiliki suku bunga efektif lebih tinggi dan lebih sering berputar.

Dalam cakupan kami, di antara penerbit kartu kredit teratas, Capital One COF kemungkinan akan paling terdampak, karena portofolio kartu kreditnya memiliki eksposur terbesar terhadap pemegang kartu subprime. Kami tidak mengantisipasi tekanan langsung terhadap peringkat kredit perusahaan kartu kredit, karena kami memperkirakan mereka akan menyesuaikan model bisnis mereka. Selain itu, perusahaan-perusahaan ini memiliki segmen bisnis lain yang memberikan ketahanan terhadap pendapatan.

Batas Kredit Akan Memaksa Model Bisnis Beradaptasi

Jika batas suku bunga diterapkan, untuk mengimbangi pendapatan bunga yang hilang, penerbit kartu kemungkinan akan secara signifikan mengubah standar penjaminan, penetapan harga berbasis risiko, penawaran hadiah, dan strategi pengelolaan portofolio. Penerbit kartu juga kemungkinan akan membatasi penerbitan kartu kepada peminjam yang lebih berisiko sambil secara proaktif mengurangi atau membatalkan garis kredit yang ada di segmen ini. Selain itu, kami memperkirakan akan diperkenalkan biaya tahunan dan/atau peningkatan besar biaya tahunan untuk pemegang kartu yang lebih berisiko, serta kenaikan biaya insidental. Penawaran transfer saldo pengantar dengan suku bunga teaser untuk segmen yang lebih berisiko mungkin langka, atau mungkin disajikan dengan biaya awal yang jauh lebih tinggi.

Selain berdampak negatif terhadap profitabilitas penerbit kartu kredit, batas suku bunga kemungkinan akan memaksa peminjam yang lebih berisiko ini mencari akses kredit yang lebih mahal atau mengurangi pengeluaran mereka. Secara keseluruhan, setiap penurunan dalam ketersediaan kredit akan merugikan ekonomi secara keseluruhan, sehingga kami akan terus memantau perkembangan.

Suku Bunga Kartu Kredit Berbeda di Antara Segmen Risiko Karena Penetapan Harga Berbasis Risiko

Mengingat sifat kredit yang tidak dijamin, suku bunga kartu kredit lebih tinggi daripada bentuk pinjaman konsumen yang dijamin lainnya. Per November 2025, suku bunga kartu kredit adalah 22,3%, yang berarti pendapatan bunga rata-rata dari perusahaan kartu kredit akan menurun lebih dari 50,0%, jika tidak ada tindakan mitigasi seperti yang disebutkan di atas.

Penerbit kartu menilai suku bunga yang lebih tinggi kepada pemegang kartu yang lebih berisiko untuk mengkompensasi kerugian kredit yang secara inheren meningkat di segmen kredit ini (yaitu penetapan harga berbasis risiko). Oleh karena itu, segmen portofolio kartu kredit yang lebih berisiko diperkirakan akan paling terdampak oleh penerapan batas suku bunga.

Batas Akan Memperkuat Kompetisi untuk Pelanggan Prime

Dengan penerbit kartu mengurangi eksposur mereka secara keseluruhan terhadap segmen kredit subprime/near-prime, kami memperkirakan mereka akan mengalihkan portofolio mereka ke segmen prime/ultra prime dan pemegang kartu dengan pengeluaran tinggi. Akibatnya, kompetisi di sektor kartu kredit kemungkinan akan meningkat untuk segmen ini, sementara beberapa penerbit kartu mungkin menjual atau mengurangi portofolio kartu kredit mereka jika mereka gagal beradaptasi dengan lanskap industri yang berkembang.