S&P menaikkan prospek peringkat Tajikistan menjadi "positif" karena penguatan buffer eksternal

Investing.com – S&P Global Ratings pada hari Jumat menaikkan prospek peringkat Tajikistan dari “stabil” menjadi “positif”, sekaligus mengonfirmasi peringkat kredit utama mata uang asing dan domestik jangka panjang dan jangka pendeknya di level “B”.

Penyesuaian prospek ini mencerminkan kemungkinan bahwa kinerja neraca pembayaran internasional Tajikistan dalam satu hingga dua tahun ke depan dapat melebihi ekspektasi, yang didorong oleh ketahanan aliran pendapatan pekerja asing dan pertumbuhan cadangan internasional.

Situasi eksternal Tajikistan diperkirakan akan membaik secara signifikan pada tahun 2025, dengan aliran pendapatan (terutama kiriman uang dari tenaga kerja) meningkat 47% secara tahunan selama sembilan bulan pertama tahun ini. Hal ini mendukung pencapaian surplus akun berjalan selama enam tahun berturut-turut, yang diperkirakan mencapai sekitar 14% dari PDB pada 2025.

Harga emas yang menguntungkan mendorong Bank Nasional Tajikistan untuk meningkatkan cadangan internasional menjadi sekitar 6,4 miliar dolar AS, setara dengan 36% dari PDB. Oleh karena itu, ekonomi ini pertama kalinya beralih ke posisi kredit bersih yang moderat.

Laporan menunjukkan bahwa PDB riil Tajikistan diperkirakan akan tumbuh kuat sebesar 8,4% pada 2025, dengan PDB per kapita meningkat menjadi sekitar 1.650 dolar AS, naik tajam dari 890 dolar AS pada 2019. S&P memperkirakan bahwa pertumbuhan ekonomi akan melambat menjadi sekitar 5,5% dalam beberapa tahun mendatang seiring berkurangnya kiriman uang.

Meskipun ada perbaikan baru-baru ini, ekonomi Tajikistan tetap menghadapi berbagai risiko. Pada sembilan bulan pertama tahun 2025, kiriman uang mencapai 60% dari PDB, menunjukkan ketergantungan negara ini terhadap kondisi pasar tenaga kerja di negara lain (terutama Rusia).

Lembaga pemeringkat memperkirakan bahwa total utang pemerintah bersih Tajikistan akan tetap di bawah 25% dari PDB hingga tahun 2029, yang termasuk kategori tingkat sedang secara global. Diperkirakan bahwa pengeluaran bunga dalam beberapa tahun ke depan hanya akan mewakili lebih dari 1% dari pendapatan pemerintah.

S&P menyatakan bahwa jika kondisi eksternal Tajikistan terus membaik, misalnya melalui akumulasi cadangan internasional lebih lanjut dan perbaikan rasio cakupan utang luar negeri sektor publik, peringkat dapat ditingkatkan.

Sebaliknya, jika kinerja eksternal atau fiskal secara signifikan lebih lemah dari yang diperkirakan—terutama jika kiriman uang dari tenaga kerja melambat tajam atau risiko geopolitik regional meningkat—prospek dapat diubah menjadi stabil atau peringkat dapat diturunkan.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.