Semua Orang Berpikir AI Akan Menghancurkan Bisnis Adobe. Inilah Mengapa Sebaliknya Bisa Berkembang.

Sejak ChatGPT OpenAI debut pada November 2022 dan memulai Era AI, S&P 500 telah naik 68%. Meskipun sebagian besar didukung oleh kenaikan saham teknologi besar, banyak perusahaan lain seperti McDonald’s dan Starbucks juga menguat karena harapan bahwa teknologi berbasis AI akan meningkatkan produktivitas dan margin keuntungan.

Namun dalam periode ini, Adobe (ADBE 2,83%) mengalami penurunan. Saham perusahaan senilai $112 miliar ini, yang menawarkan produk kreatif untuk fotografer, editor video, desainer grafis dan pengalaman, pengembang game, pembuat konten, pemasar, dan lainnya, turun 21% karena kekhawatiran bahwa teknologi pembuatan konten berbasis AI akan membuat layanan mereka usang.

Perluas

NASDAQ: ADBE

Adobe

Perubahan Hari Ini

(-2,83%) $-7,48

Harga Saat Ini

$257,19

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$106Miliar

Rentang Hari Ini

$255,84 - $264,05

Rentang 52 Minggu

$255,71 - $465,70

Volume

277K

Rata-rata Volume

4,7M

Margin Kotor

88,60%

Tahun ini, penjualan semakin intensif, dengan saham turun 23,5% sejak awal tahun. Media arus utama semakin meliput, dengan Forbes bertanya apakah Adobe adalah “pisau jatuh,” sementara perusahaan Wall Street menjual bersih 4,8 juta saham kuartal lalu.

Pesimisme yang meningkat terhadap Adobe tercermin dari meningkatnya short interest, atau persentase saham perusahaan yang dijual pendek. Seperti yang dapat Anda lihat, ini mencapai level tertinggi dalam delapan tahun.

Data oleh YCharts.

Para short seller mungkin benar. Tapi dengan sentimen bearish yang meluas, saya teringat sesuatu yang pernah dikatakan investor legendaris Jim Rogers: “Ketika ada sesuatu tentang pasar yang ‘diketahui’ semua orang sebagai kebenaran, saatnya melihat sisi lain dari perdagangan.”

Berdasarkan nasihat ini, saya bertanya pada diri sendiri apa yang mungkin terlewatkan oleh para bearish – dan mengapa Adobe bisa menjadi pembelian yang menarik hari ini.

Jika Adobe sudah ditakdirkan, mengapa pendapatan terus meningkat?

Dalam konferensi pendapatan pertamanya setelah ChatGPT merebut dunia, Adobe melaporkan pendapatan rekor sebesar $19,41 miliar untuk tahun fiskal yang baru selesai, dan pertumbuhan laba sebesar 17% dari tahun ke tahun, dengan angka yang kuat di segmen Creative Cloud, Document Cloud, dan Experience Cloud.

Sumber gambar: Getty Images.

Lompatan tiga tahun ke depan, Adobe kembali melaporkan hasil rekor untuk tahun fiskal 2025. Pendapatan melonjak menjadi $23,77 miliar, naik 11% dari tahun ke tahun. Laba bersih meningkat menjadi $7,13 miliar, dari $5,56 miliar di tahun fiskal 2024.

Dalam tiga tahun fiskal pertama yang dilaporkan sejak Era AI dimulai, berikut bagaimana kinerja pendapatan, laba bersih, dan laba per saham Adobe.

Sumber data: Adobe.com.

Melihat ke setiap kolom, mencolok bagaimana angka terus meningkat, kecuali sedikit perlambatan dalam pembelian saham kembali di 2023. Adobe tidak membayar dividen, jadi pembelian saham kembali adalah cara manajemen mengembalikan nilai kepada pemegang saham. Pembelian lebih dari 70 juta saham sejak 2022 sangat signifikan untuk saham dengan hanya 410,5 juta saham beredar.

Sementara itu, saat Wall Street berspekulasi bahwa revolusi AI senilai $15,7 triliun akan menghancurkan Adobe, perusahaan ini tetap memegang erat teknologi tersebut.

“Kesempatan terbesar bagi Adobe dalam beberapa dekade”

Dalam panggilan pendapatan Q3 perusahaan bulan September lalu, CEO Shantanu Narayen menyebut revolusi AI sebagai “kesempatan terbesar bagi Adobe dalam beberapa dekade.” Dia menyoroti popularitas Adobe Experience Platform (AEP) AI Assistant, dengan 70% pelanggan AEP yang memenuhi syarat menggunakannya, dan keberhasilan perusahaan dalam memperkenalkan produk AI-first inovatif baru, dengan AI sudah terintegrasi secara besar-besaran ke dalam aplikasi unggulan Adobe di Creative Cloud.

Sejak panggilan tersebut, perusahaan merilis laporan pendapatan Q4, yang memperluas adopsi AI Adobe di seluruh platformnya. Satu statistik yang menarik perhatian saya: Di Q4, Adobe mencapai rekor pemesanan deal bernilai lebih dari $1 juta, sementara jumlah klien yang membayar Adobe $10 juta atau lebih dalam pendapatan berulang tahunan meningkat 25% dari tahun ke tahun.

Ini adalah tanda bahwa penerapan AI Adobe membuahkan hasil, dan bahwa klien sangat antusias dengan kemampuan layanan barunya yang tampak fantastis. Segalanya bisa terjadi, tetapi seperti yang mungkin dikatakan Mark Twain, rumor tentang kematian perusahaan ini sangat dibesar-besarkan. Bagi investor dengan toleransi risiko sedang, Adobe adalah spekulasi yang layak.