Narasi AI di pasar saham AS memasuki babak kedua: dari euforia kenaikan umum hingga hambatan yang penuh tantangan

Para investor semakin menyadari bahwa bidang kecerdasan buatan (AI) tidak hanya menyimpan peluang investasi, tetapi juga mengandung berbagai risiko tersembunyi.

Antusiasme investor terhadap gelombang AI telah mendorong pasar saham AS selama hampir tiga tahun terakhir, dengan harga saham perusahaan teknologi serta perusahaan yang terkait dengan pembangunan pusat data dan infrastruktur terkait melonjak tinggi.

Meskipun pasar saham AS telah mengalami kenaikan selama tiga tahun berturut-turut, banyak investor sebelumnya tetap optimis tentang prospek hingga tahun 2026, mereka percaya bahwa AI akan secara umum meningkatkan laba perusahaan mulai tahun ini.

Namun, belakangan ini suasana pasar berbalik menjadi kekhawatiran terhadap potensi disruptif AI, sehingga berbagai industri seperti perangkat lunak, layanan hukum, dan pengelolaan kekayaan mengalami guncangan, dan investor mulai kembali menilai bagaimana menilai nilai perusahaan-perusahaan ini.

Pada Januari tahun ini, perusahaan AI terkenal Anthropic merilis alat kolaborasi AI bernama Claude Cowork, yang memicu penjualan saham perangkat lunak. Hingga hari Rabu, indeks perangkat lunak dan layanan S&P 500 telah turun 15% sejak akhir Januari.

Minggu ini, kekhawatiran terhadap potensi disruptif AI menyebar ke industri lain. Perusahaan rintisan pengelolaan kekayaan Altruist meluncurkan fitur perencanaan pajak berbasis AI, yang menyebabkan penurunan tajam saham broker; platform asuransi online Insurify merilis alat perbandingan harga berbasis ChatGPT, sehingga saham perusahaan broker asuransi seperti Willis Towers Watson dan Arthur J. Gallagher mengalami penurunan.

Sementara itu, keraguan terhadap pengeluaran modal besar untuk AI juga sedang menekan harga saham beberapa perusahaan terbesar di dunia, termasuk Google, Amazon, dan Microsoft.

Google, Meta, Microsoft, dan Amazon semuanya mengumumkan rencana pengeluaran modal besar-besaran, dengan total pengeluaran mencapai 650 miliar dolar AS tahun ini, yang sebagian besar akan digunakan untuk memperluas infrastruktur AI.

Karena pasar khawatir bahwa raksasa teknologi ini tidak akan mendapatkan cukup imbal hasil dari pengeluaran modal yang besar tersebut, harga saham Microsoft dan Amazon masing-masing mengalami penurunan dua digit setelah laporan keuangan diumumkan.

Yung-Yu Ma, kepala strategi investasi di PNC Financial Services Group, mengatakan, “Pasar khawatir mereka menghabiskan terlalu banyak uang… Saya rasa ini masih menjadi pertanyaan terbuka.”

Dia menambahkan bahwa dia percaya “sentimen negatif seputar pengeluaran ini akan mereda.”

Kepala investasi di Truist Advisory Services, Keith Lerner, menyatakan, “Tantangan saat ini adalah perkembangan AI yang terlalu cepat. Laba perusahaan tetap kuat, tetapi perusahaan sulit untuk menanggapi narasi negatif pasar.”

Beberapa investor juga berpendapat bahwa, dengan valuasi yang menjadi lebih menarik, muncul peluang untuk membeli.

Dalam menilai dampak perkembangan AI, Direktur Riset Saham Morningstar, Sean Dunlop, mengatakan bahwa “parit pelindung ekonomi” dapat membantu investor “membedakan perusahaan berkualitas dan yang buruk hingga tingkat tertentu, dan penjualan saat ini cukup sembrono, sehingga menciptakan peluang investasi.”

Michael ORourke, kepala strategi pasar di JonesTrading, menyatakan dalam laporannya, “Pada tahun 2026, sedikit adalah banyaknya, kunci memilih saham adalah menghindari risiko keruntuhan.”

(Artikel sumber: Caixin)