Margin Call Memicu Koreksi Tajam Emas dan Perak, Tapi Tren Bullish Tetap Utuh

Pasar emas dan perak baru-baru ini mengalami penurunan signifikan yang mengejutkan banyak investor. Menurut analisis Hong Hao yang dikutip Odaily, penurunan harga logam mulia ini bukan sekadar koreksian biasa, melainkan dipicu oleh mekanisme margin call yang terjadi setelah CME menyesuaikan aturan margin. Pemahaman tentang apa itu margin call dan bagaimana dampaknya terhadap pasar menjadi kunci untuk memahami volatilitas terkini.

Apa Itu Margin Call dan Bagaimana Mempengaruhi Harga Logam Mulia

Margin call terjadi ketika nilai jaminan yang diberikan oleh trader turun di bawah batas minimum yang ditetapkan broker. Penyesuaian aturan margin CME meningkatkan persyaratan jaminan, memaksa ribuan trader untuk segera menutup posisi atau menambah modal. Gelombang penjualan paksa ini menciptakan efek domino, mengakibatkan krisis likuiditas jangka pendek dan distorsi harga yang akut.

Penyesuaian Aturan Margin CME Memicu Deleveraging Masif

Fenomena margin call ini memiliki kemiripan dengan apa yang terjadi pada Maret 2020, ketika pasar mengalami shock serupa. Kala itu, panic selling dan margin call menciptakan dislokasi pasar temporer, namun fundamental tetap stabil. Begitu juga dengan situasi saat ini—deleveraging yang sedang berlangsung adalah proses penyesuaian teknis dalam konteks pasar bullish jangka panjang, bukan tanda awal dari bearish market struktural.

Faktor Fundamental Tetap Kuat: Dukungan Jangka Panjang Emas dan Perak

Meski harga sedang terkoreksi, landasan fundamental untuk bullish tetap solid. Beberapa faktor utama terus mendorong permintaan emas dan perak: pertama, ketegangan geopolitik global yang berkelanjutan menciptakan permintaan safe-haven; kedua, utang AS yang mencapai $40 triliun meningkatkan kekhawatiran tentang stabilitas mata uang; ketiga, tren de-dollarization global yang dipercepat oleh berbagai negara; keempat, pembelian emas oleh bank sentral dunia terus meningkat sebagai cadangan alternatif; kelima, permintaan industri untuk perak tetap kuat terutama dari sektor teknologi dan energi terbarukan.

Setelah leverage pasar kembali ke level wajar dan margin call mereda, harga diproyeksikan akan kembali selaras dengan fundamental yang kuat. Hong Hao menekankan bahwa fase koreksi teknis ini akan menjadi transisi menuju penguatan harga yang berkelanjutan, dengan tren bullish jangka panjang diperkirakan akan terus berlanjut seiring dengan tetap solidnya dukungan faktor-faktor mendasar tersebut.