Laporan terbaru bank sentral menetapkan nada: kebijakan moneter longgar secara moderat "tidak akan mengubah posisi"!

Tahun 2025 adalah tahun penutupan dari “Rencana Lima Tahun Ke-14”, ekonomi nasional melanjutkan tren perkembangan yang stabil dan progresif, dan tujuan utama pembangunan ekonomi dan sosial berhasil dicapai dengan lancar. Selama tahun tersebut, Produk Domestik Bruto (PDB) nasional meningkat sebesar 5% dibandingkan tahun sebelumnya. Pada 10 Februari, Bank Rakyat China merilis Laporan Pelaksanaan Kebijakan Moneter Kuartal Keempat 2025 yang menunjukkan bahwa mereka dengan tegas melaksanakan keputusan dan penugasan dari Partai dan Dewan Negara, menerapkan kebijakan moneter yang moderat dan longgar, dan berdasarkan pelaksanaan kebijakan moneter yang ada, meluncurkan satu rangkaian kombinasi kebijakan keuangan dan moneter, memperkuat penyesuaian siklus kebalikan, serta secara efektif mendukung pertumbuhan stabil ekonomi riil dan kelancaran pasar keuangan.

Dukungan kredit terus berlangsung kuat

Pada tahun 2025, Bank Rakyat China menerapkan berbagai langkah untuk melaksanakan kebijakan moneter yang moderat dan longgar.

Di satu sisi, mereka secara komprehensif menggunakan berbagai alat kebijakan moneter seperti rasio cadangan wajib, operasi pasar terbuka, dan lain-lain, untuk menjaga likuiditas tetap cukup. Mengarahkan lembaga keuangan untuk memperkuat cadangan proyek dan penyaluran kredit, serta memenuhi kebutuhan kredit riil ekonomi secara efektif. Di sisi lain, mendorong biaya pembiayaan sosial secara keseluruhan agar tetap rendah. Termasuk menurunkan suku bunga kebijakan, suku bunga alat kebijakan moneter struktural, dan suku bunga pinjaman dana pensiun perumahan pribadi, guna mendukung penurunan biaya pembiayaan sosial secara signifikan.

Selain itu, mereka juga meningkatkan dukungan terhadap strategi penting, bidang utama, dan bagian yang lemah. Mengembangkan dan menyempurnakan sistem alat kebijakan moneter struktural, mengatur dan mengoptimalkan struktur kredit, serta mendukung keberhasilan “lima artikel besar” keuangan. Termasuk menambah plafon pinjaman ulang untuk inovasi teknologi dan transformasi teknologi sebesar 3000 miliar yuan masing-masing, menciptakan pinjaman ulang sebesar 5000 miliar yuan untuk layanan konsumsi dan pensiun, serta alat berbagi risiko obligasi inovasi teknologi sebesar 2000 miliar yuan.

Dari sudut pandang total jumlah keuangan, harga, dan struktur, efek dari kebijakan moneter yang moderat dan longgar tahun 2025 mulai terlihat secara bertahap.

Secara spesifik, total keuangan tetap tumbuh dengan cepat, pada akhir tahun, total skala pembiayaan sosial dan jumlah uang beredar luas (M2) masing-masing meningkat 8,3% dan 8,5% dibandingkan tahun sebelumnya, jauh melebihi laju pertumbuhan PDB nominal. Pengaruh pinjaman RMB yang kembali ke lokal setelah dihapuskan juga sekitar 7%, menunjukkan bahwa dukungan kredit tetap kuat.

Biaya pembiayaan sosial secara keseluruhan tetap rendah, pada Desember 2025, suku bunga pinjaman perusahaan baru dan suku bunga pinjaman perumahan pribadi masing-masing sekitar 3,1%. Struktur kredit juga terus dioptimalkan, pada akhir tahun 2025, pinjaman teknologi, pinjaman hijau, pinjaman inklusif, pinjaman industri pensiun, dan pinjaman industri ekonomi digital masing-masing meningkat 11,5%, 20,2%, 10,9%, 50,5%, dan 14,1% secara tahunan. Pinjaman di bidang utama tetap menunjukkan pertumbuhan dua digit, terus melebihi laju pertumbuhan total pinjaman.

Perlu dicatat bahwa nilai tukar RMB juga tetap stabil dalam situasi yang kompleks, pada akhir 2025, kurs RMB terhadap dolar AS ditutup di 6,9890 yuan, menguat 4,4% dibandingkan akhir 2024, indeks kurs RMB dari Pusat Perdagangan Valuta Asing China (CFETS) adalah 97,99, melemah 3,4% dibandingkan akhir 2024.

Efek kebijakan yang ada akan terus terlihat

Saat ini, ekonomi China secara umum berjalan stabil dan menunjukkan kemajuan, pencapaian baru dalam pembangunan berkualitas tinggi, namun masih menghadapi tantangan seperti permintaan yang lemah meskipun pasokan kuat.

Bank Rakyat China menyatakan bahwa ke depan, mereka akan terus melaksanakan kebijakan moneter yang moderat dan longgar dengan baik. Mengutamakan stabilitas ekonomi dan kenaikan harga yang wajar sebagai pertimbangan utama kebijakan moneter, dan berdasarkan situasi ekonomi dan keuangan domestik dan internasional serta kondisi pasar keuangan, mengatur kekuatan, irama, dan waktu pelaksanaan kebijakan dengan baik. Menggunakan berbagai alat kebijakan seperti penurunan cadangan wajib dan suku bunga secara fleksibel dan efisien, menjaga likuiditas tetap cukup dan kondisi pembiayaan sosial relatif longgar, serta mengarahkan pertumbuhan total keuangan dan penyaluran kredit secara seimbang agar skala pembiayaan sosial dan jumlah uang beredar sesuai dengan pertumbuhan ekonomi dan target inflasi.

Selain itu, mereka akan terus menyempurnakan kerangka pengaturan suku bunga, memperkuat panduan suku bunga kebijakan Bank Rakyat China, menyempurnakan mekanisme transmisi penetapan suku bunga pasar, dan memperkuat pelaksanaan serta pengawasan kebijakan suku bunga, menurunkan biaya liabilitas bank, serta mendorong biaya pembiayaan sosial tetap rendah.

Selanjutnya, mereka akan secara teratur memperluas cakupan kerja pengaturan biaya pembiayaan komprehensif pinjaman perusahaan yang tertera secara jelas. Mengoptimalkan fungsi ganda dari alat kebijakan moneter dalam totalitas dan struktur, serta memastikan pelaksanaan efektif dari berbagai alat kebijakan moneter struktural, dan melakukan pekerjaan besar keuangan “lima artikel” secara solid, serta memperkuat dukungan keuangan terhadap peningkatan permintaan domestik, inovasi teknologi, dan usaha kecil dan menengah.

Berpegang pada prinsip dasar penawaran dan permintaan pasar, merujuk pada keranjang mata uang dalam pengaturan, dan menerapkan sistem nilai tukar mengambang yang dikelola, menjaga elastisitas nilai tukar, serta memanfaatkan fungsi penyesuaian otomatis makroekonomi dan neraca pembayaran internasional, memperkuat panduan ekspektasi, dan mencegah risiko overshoot nilai tukar, menjaga nilai tukar RMB tetap stabil secara dasar pada tingkat yang wajar dan seimbang.

Selain itu, mereka juga akan memperluas fungsi makroprudensial dan stabilitas keuangan Bank Sentral, menyempurnakan alat pengelolaan makroprudensial dan stabilitas keuangan, serta menjaga stabilitas pasar keuangan dan memastikan tidak terjadi risiko sistemik keuangan.

Para ahli industri menyatakan bahwa kebijakan moneter yang moderat dan longgar tahun lalu memiliki efek akumulatif, dan efek dari kebijakan yang ada akan terus terlihat. Pada awal 2026, Bank Rakyat China kembali meluncurkan satu rangkaian langkah keuangan dan moneter untuk mendukung pembangunan ekonomi riil yang berkualitas tinggi, dan kebijakan tambahan ini akan bekerja sama dengan kebijakan yang ada untuk menciptakan lingkungan keuangan dan moneter yang kondusif bagi pertumbuhan ekonomi yang stabil dan kenaikan harga yang wajar.

(Sumber: Beijing Business Daily)