Saham Broadcom merosot setelah hasil menunjukkan tekanan laba, menambah kekhawatiran investor terhadap hasil dari AI

Laura Bratton

Diperbarui 13 Desember 2025 3 menit membaca

Dalam artikel ini:

AVGO

GOOG

ORCL

ANTH.PVT

^IXIC

Saham Broadcom (AVGO) turun lebih dari 11% pada hari Jumat setelah hasil kuartalan perusahaan mengungkapkan kekhawatiran investor tentang profitabilitas bisnis AI-nya.

Perusahaan melaporkan hasil pada akhir Kamis yang melampaui perkiraan Wall Street. Pemasok chip utama Google (GOOGL, GOOG) melaporkan menerima pesanan dari pengembang AI terkemuka Anthropic (ANTH.PVT) yang melonjak menjadi $21 miliar.

Namun penurunan hari Jumat menghapus lebih dari $200 miliar dari kapitalisasi pasar pembuat chip tersebut setelah Broadcom memandu margin kotor sebesar 76,9% untuk kuartal saat ini, yang akan menurun dari 79% pada periode tahun lalu.

Ini juga akan menjadi penurunan dari 77,9% di kuartal keempat dan 78,3% di kuartal ketiga — meskipun angka-angka ini tetap menunjukkan profitabilitas yang sangat tinggi.

Baca lebih lanjut tentang aksi pasar hari ini.

Sementara itu, penjualan chip AI perusahaan melonjak 74% menjadi $6,4 miliar dari tahun sebelumnya, melampaui perkiraan $6,2 miliar yang diproyeksikan oleh analis Wall Street yang dilacak Bloomberg. Pendapatan keseluruhan naik hampir 30% dari tahun ke tahun menjadi $18 miliar, lebih dari $17,5 miliar yang diperkirakan, dan laba per saham naik menjadi $1,95 dari $1,42.

“Walaupun semua angka pendapatan AI ini melonjak lebih tinggi, biaya dari pertumbuhan ini berdampak pada margin,” tulis analis Deutsche Bank Ross Seymore dalam catatan kepada klien pada hari Jumat.

Investor telah beralih keluar dari saham teknologi minggu ini setelah laporan dari Broadcom dan Oracle (ORCL), dengan Nasdaq Composite (^IXIC) turun 1,4% hari Jumat, karena kekhawatiran tentang waktu pengembalian investasi industri dalam AI tetap ada.

Saham Oracle turun lebih dari 14% pada hari Kamis setelah laporan kuartalannya sendiri mengungkapkan biaya yang lebih tinggi terkait investasi AI-nya. Bahkan dengan penurunan hari Jumat, saham Broadcom tetap naik 3% selama sebulan terakhir, sementara saham Oracle turun hampir 20% dan hampir 50% dari puncaknya yang dicapai pada September.

Secara historis, sebagian besar produsen semikonduktor beroperasi seperti bisnis komoditas, karena produk relatif tidak berbeda, persaingan sangat ketat, dan margin keuntungan tipis.

Kemunculan chip AI mengubah dinamika tersebut.

Sejumlah kecil perusahaan — terutama Nvidia (NVDA) — mengendalikan pasar dengan chip yang sangat khusus yang sangat diminati dan langka, memungkinkan perusahaan-perusahaan tersebut menetapkan harga premium dan mendapatkan margin yang sangat tinggi.

_Baca lebih lanjut: _Bagaimana melindungi portofolio Anda dari gelembung AI

Namun, seiring semakin banyak pesaing memasuki pasar chip AI dan pasokan meningkat, beberapa analis khawatir bahwa ekonomi bisa akhirnya mulai menyerupai pasar semikonduktor tradisional lagi, di mana chip berperilaku lebih seperti komoditas, kekuatan penetapan harga perusahaan melemah, dan laba mereka menurun.

Cerita Berlanjut  

Secara khusus, investor khawatir bahwa pesanan tambahan Broadcom senilai $11 miliar dari pengembang AI Anthropic untuk rak server yang dilengkapi dengan chip AI Google yang disebut TPU (tensor processing units) akan menghasilkan margin yang lebih rendah karena biaya pass-through yang tinggi, tulis analis BNP Paribas Karl Ackerman dalam catatan kepada klien pada hari Jumat.

Dengan kata lain, Broadcom meneruskan biaya produksi TPU-nya langsung ke Anthropic, tanpa menambahkan markup yang memungkinkan mereka mendapatkan keuntungan dari pesanan tersebut.

Namun, Wall Street tetap optimistis terhadap Broadcom. Perusahaan menandatangani kesepakatan besar dengan OpenAI untuk mengembangkan 10 gigawatt chip kustom untuk pengembang ChatGPT pada Oktober — dengan hasil dari kesepakatan tersebut mulai terlihat pada 2027.

Ackerman menyebut kekhawatiran tentang profitabilitas ini sebagai “pandangan sempit,” karena dia melihat peluang Broadcom sebagai pemasok sistem AI skala penuh — menyediakan rak server lengkap yang dilengkapi dengan chip dan solusi jaringan — yang terus berkembang.

Analis Bernstein Stacy Rasgon juga optimistis meskipun terjadi penjualan besar-besaran, yang dia kaitkan dengan kekhawatiran “saham AI” yang lebih luas.

“Cerita AI perusahaan ini terus tidak hanya melebihi ekspektasi tetapi juga melakukannya dengan kecepatan yang meningkat,” katanya.

Logo Broadcom. (Ilustrasi Foto oleh Omar Marques/SOPA Images/LightRocket via Getty Images) · SOPA Images via Getty Images

Laura Bratton adalah jurnalis untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di Bluesky @laurabratton.bsky.social. Email dia di [email protected].

Klik di sini untuk berita teknologi terbaru yang akan mempengaruhi pasar saham

Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut