UE dapat memperoleh manfaat dengan memindahkan dana beku Rusia

LONDON, 9 Feb (Reuters Breakingviews) - Aset Rusia yang dibekukan adalah kartu truf bagi Uni Eropa. Tetapi blok tersebut sejauh ini gagal memainkannya dengan berani karena sebagian besar dari 210 miliar euro ($250 miliar) dana pemerintah berada di custodian berbasis Brussels, Euroclear. Memindahkan uang tersebut akan membuka banyak opsi strategis.

Belgia sangat takut akan intimidasi Rusia sehingga menolak rencana menggunakan aset yang tidak dapat digerakkan tersebut untuk mendukung “pinjaman reparasi” kepada Ukraina pada bulan Desember. Ide tersebut adalah mengaitkan penggunaan dana Moskow dengan kewajibannya di bawah hukum internasional untuk membayar reparasi atas invasi ilegalnya empat tahun lalu.

Newsletter Reuters Inside Track adalah panduan penting Anda untuk acara terbesar dalam olahraga global. Daftar di sini.

Solusi yang paling jelas untuk kebuntuan ini adalah memindahkan seluruh rekening Rusia ke custodian baru yang dikendalikan UE. Itu akan mengeluarkan Belgia dari garis tembak. Rekening Rusia yang dibekukan di tempat lain dalam blok juga bisa dipindahkan ke custodian baru tersebut. UE kemudian akan bebas menggunakan aset tersebut untuk membantu Ukraina membela diri—tentu saja sesuai dengan hukum internasional.

Pemimpin UE, yang akan bertemu akhir pekan ini untuk pertemuan informal, mungkin berpikir mereka bisa melupakan aset Rusia. Blok tersebut membekukannya tanpa batas waktu pada bulan Desember. Selain itu, ketika mereka tidak bisa sepakat untuk menggunakan dana Moskow, mereka memutuskan untuk meminjam 90 miliar euro sendiri untuk mendukung Ukraina. Parlemen Eropa diharapkan segera menyetujui transaksi tersebut. Jadi Kyiv telah menghindari krisis keuangan langsung.

Namun, UE seharusnya sudah belajar bahwa mereka perlu mengambil tindakan yang lebih berani untuk melindungi kepentingan vital mereka. Rusia terus maju di medan perang. Jika mereka memenangkan perang, keamanan Eropa sendiri akan terancam.

Sementara itu, tidak ada pemimpin Eropa yang bisa percaya pada Donald Trump setelah ancamannya bulan lalu untuk menginvasi Greenland, yang merupakan bagian dari Denmark, anggota UE. Presiden AS tersebut, yang memiliki ketertarikan aneh terhadap rekannya dari Rusia, Vladimir Putin, bisa saja mengubah keadaan secara tiba-tiba. Amerika Serikat juga mengusulkan penggunaan sebagian aset sebagai bagian dari rencana perdamaian di mana mereka akan mempertahankan setengah dari keuntungan.

Meskipun pinjaman baru UE sebesar 90 miliar euro memiliki bagian yang baik, kemungkinan besar itu tidak akan menjadi pengubah permainan. Karena hanya akan mencakup dua pertiga, membuka kebutuhan keuangan Kyiv selama dua tahun, kecil kemungkinannya untuk mengubah pandangan Putin bahwa dia bisa memenangkan perang attrition. Mungkin juga tidak akan banyak meningkatkan moral Ukraina.

Sebaliknya, memindahkan 210 miliar euro aset yang dibekukan ke custodian baru yang dikendalikan UE akan menjadi sinyal kuat bahwa blok tersebut mampu bertindak. Itu akan membuka berbagai opsi. UE bisa menghidupkan kembali pinjaman reparasi—sebuah ide yang pernah saya bantu rancang. Ide lain termasuk menggunakan sebagian uang tersebut untuk melunasi pinjaman 90 miliar euro yang baru atau membangun kembali Ukraina setelah kesepakatan damai.

Namun, UE tidak perlu langsung menggunakan dana tersebut. Pengetahuan bahwa mereka mampu bergerak cepat saja sudah bisa mengubah dinamika perang. Putin, misalnya, akan tahu bahwa dia tidak bisa hanya menunggu Ukraina kehabisan uang. Dengan keuangan pemerintah Rusia yang akhirnya mengalami tekanan tajam karena harga minyak global yang lebih rendah dan sanksi Barat yang lebih ketat, dia mungkin akhirnya menyetujui kesepakatan damai yang layak.

BANGKAI UNTUK BELGIA

Akan diperlukan agar Belgia merasa nyaman memindahkan rekening dari Euroclear. Pemerintah seharusnya senang. Setelah semua, Perdana Menteri Bart De Wever pernah mengatakan, ini akan menjadi “hari yang bahagia” jika orang lain bersedia mengambil alih seluruh rekening beserta kewajibannya. Itulah yang akan terjadi.

Belgia mungkin masih khawatir bahwa Rusia bisa menuntut berdasarkan perjanjian investasi antara kedua negara. Tetapi mereka akan dapat berargumen bahwa mereka tidak punya pilihan lain. Untuk memberi kenyamanan ekstra kepada Belgia, UE bisa menyetujui untuk memberi ganti rugi terhadap risiko kecil bahwa Moskow memenangkan gugatan terhadap mereka berdua.

UE sendiri akan menghadapi sedikit risiko hukum. Bagaimanapun, Rusia akan tetap menjadi pemilik rekeningnya. Tidak akan ada penyitaan aset. Yang terjadi hanyalah rekening tersebut dipindahkan ke custodian baru. Itu adalah respons yang adil dan proporsional mengingat intimidasi Moskow terhadap Belgia.

Pemimpin utama UE juga harus puas dengan pengaturan seperti ini. Misalnya, Friedrich Merz sangat ingin aset Rusia digunakan untuk mendanai Ukraina. Ketika kanselir Jerman tidak mendapatkan keinginannya pada pertemuan puncak Desember, dia dijanjikan bahwa Komisi Eropa, eksekutif UE, akan terus bekerja, membuka tab baru tentang ide tersebut. Memindahkan rekening dari Belgia akan menjadi langkah pertama untuk menepati janji itu.

Sementara itu, Emmanuel Macron seharusnya senang karena negara anggota tidak perlu memberikan jaminan sendiri kepada Belgia. Salah satu alasan Presiden Prancis menentang pinjaman reparasi pada bulan Desember adalah karena dia tidak ingin harus meminta persetujuan dari parlemen Prancis, di mana partainya tidak memiliki mayoritas, menurut seorang pejabat UE.

Skema Komisi membutuhkan jaminan nasional karena UE akan meminjam uang dari Euroclear—dan Euroclear ingin memastikan bahwa mereka akan dibayar kembali dalam 24 jam jika diperlukan. Tetapi jika rekening dipindahkan ke custodian baru, Euroclear tidak akan memerlukan jaminan likuiditas tersebut.

Tentu saja, jika custodian baru menggunakan dana Rusia secara berani, akan ada diskusi lebih lanjut tentang bagaimana melakukannya sesuai hukum UE dan internasional—dan bagaimana melindungi blok dari risiko hukum. Sudah ada beberapa ide, membuka tab baru. Tetapi itu adalah cerita untuk hari lain.

Untuk saat ini, prioritas adalah memindahkan rekening dari Belgia. Di saat UE menghadapi intimidasi dari timur dan barat, itu akan menunjukkan bahwa mereka serius.

Ikuti @Hugodixon, membuka tab baru di X

Untuk wawasan seperti ini, klik di sini, membuka tab baru untuk mencoba Breakingviews secara gratis.

Pengeditan oleh Peter Thal Larsen; Produksi oleh Maya Nandhini

• Topik yang Disarankan:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews adalah sumber utama wawasan keuangan yang menetapkan agenda dunia. Sebagai merek Reuters untuk komentar keuangan, kami mengupas cerita bisnis dan ekonomi besar saat mereka terjadi di seluruh dunia setiap hari. Tim global sekitar 30 koresponden di New York, London, Hong Kong, dan kota besar lainnya menyediakan analisis ahli secara real-time.

Daftar untuk percobaan gratis layanan lengkap kami di dan ikuti kami di X @Breakingviews dan di www.breakingviews.com. Semua pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis.