Menjelang pengumuman tarif chip berikutnya, Trump ingin menstabilkan investasi AI! Atau mungkin akan memberikan pengecualian kepada raksasa teknologi AS

APP CNBC Indonesia diketahui bahwa media mengutip sumber yang mengetahui bahwa pemerintah federal AS yang dipimpin oleh Presiden Trump berencana memberikan pengecualian terhadap kebijakan tarif chip luar negeri yang akan diberlakukan dalam putaran berikutnya terhadap raksasa teknologi AS seperti Amazon (AMZN.US), Google (GOOGL.US), dan Microsoft (MSFT.US), terutama karena perusahaan teknologi besar ini sedang membangun pusat data AI secara besar-besaran, dan proses investasi serta pembangunan AI yang sedang berlangsung ini sangat penting bagi ekonomi AS.

Sumber yang mengetahui menegaskan bahwa pengecualian khusus terkait kebijakan tarif chip ini akan diberikan oleh Departemen Perdagangan AS setelah penyelidikan perdagangan, dan terkait erat dengan komitmen investasi besar dari TSMC (TSM.US), yang dikenal sebagai “raja chip kontrak”, yang berinvestasi lebih dari 100 miliar dolar AS untuk memproduksi chip AI berkinerja tinggi dan chip paling canggih dengan proses 3nm dan di bawahnya di dalam negeri AS.

Namun, sumber yang mengetahui menekankan bahwa rencana pengecualian tarif besar ini masih dalam tahap penyesuaian dan belum disetujui secara resmi oleh Presiden Trump.

Sebelumnya, TSMC dalam konferensi pendapatan bulan Januari menegaskan bahwa produsen kontrak chip terbesar di dunia ini sedang aktif berinvestasi hingga 165 miliar dolar AS, dan berencana membangun beberapa pabrik chip besar di Arizona, AS. Saat ini, salah satu pabrik tersebut telah mampu memproduksi chip 5nm di dalam negeri AS.

Seberapa pentingkah pembangunan pusat data AI bagi ekonomi AS?

Tak diragukan lagi, pembangunan pusat data AI telah berkembang dari investasi teknologi menjadi kekuatan pendorong makroekonomi yang penting. Perkiraan terbaru dari JPMorgan menunjukkan bahwa pengeluaran modal terkait pusat data AI mungkin akan memberikan kontribusi sekitar 0,1–0,2 poin persentase terhadap pertumbuhan PDB AS pada tahun 2025–2026, yang terutama berasal dari investasi perusahaan-perusahaan besar seperti Microsoft, Google, dan Amazon dalam pembangunan pusat data AI besar seperti “Stargate” dan infrastruktur pendukungnya. Skala investasi sebesar ini tidak hanya mendorong permintaan di berbagai rantai industri seperti konstruksi, peralatan, dan pasokan listrik, tetapi juga secara signifikan membantu mengurangi tekanan perlambatan pertumbuhan ekonomi AS akibat pasar tenaga kerja yang terus lemah. Kebijakan ini juga dipandang terkait dengan komitmen perusahaan kontrak utama seperti TSMC untuk memperluas produksi di dalam negeri AS, guna memastikan rantai pasokan daya komputasi pusat data AI tetap stabil dan mendorong manufaktur chip lokal.

Dalam konteks ini, jika chip utama yang sangat penting untuk pembangunan pusat data—yaitu chip kunci—dikenai tarif tinggi secara seragam, hal ini dapat secara drastis meningkatkan biaya pembangunan pusat data AI, memperlambat proyek, bahkan merusak kepercayaan investor, sehingga dalam jangka pendek dapat menekan pertumbuhan ekonomi—penelitian menunjukkan bahwa tarif sendiri dapat mengurangi pertumbuhan ekonomi, dan dalam jangka panjang dapat mengurangi kapasitas produksi dan cadangan modal.

Oleh karena itu, rumor terbaru tentang pengecualian ini menunjukkan bahwa pengecualian tarif chip yang diperlukan untuk pusat data AI sebenarnya merupakan upaya pemerintah Trump untuk menjaga kecepatan investasi infrastruktur daya komputasi AI skala besar, mencegah terjadinya kemunduran terhadap ekspektasi pasar dan investasi aktual. Di balik ini, pemerintah federal juga berusaha memandang investasi AI sebagai “mesin pertumbuhan PDB” dan bukan sekadar insentif kebijakan industri.

Jika harga saham raksasa teknologi AS jatuh tajam akibat tarif, pemerintah Trump juga tidak mampu menanggungnya

Selain itu, studi dan analisis pasar yang lebih luas menunjukkan bahwa investasi dalam AI dan teknologi terkait telah menjadi variabel penting dalam mendorong pertumbuhan ekonomi AS. Misalnya, analis Wall Street menunjukkan bahwa investasi terkait AI telah menyumbang hampir 1% terhadap pertumbuhan PDB AS tahun 2024–2025, dan dengan meningkatkan valuasi saham teknologi secara besar-besaran serta menghasilkan efek kekayaan yang signifikan, mendukung konsumsi dan aktivitas investasi. Dalam konteks melemahnya kekuatan pertumbuhan tradisional lainnya saat ini, hal ini menjadi sangat penting.

Dari segi harga saham, jika saham dari “Tujuh Raksasa” yang memiliki bobot besar mengalami penurunan tajam akibat kebijakan tarif chip, hal ini bisa menjadi pemicu krisis keuangan besar bagi pasar saham AS dan ekonomi AS secara keseluruhan.

Di antara industri teknologi yang luas di pasar saham AS, yang paling berpengaruh adalah “Mag 7” (Tujuh Raksasa Teknologi) yang memiliki bobot besar di indeks S&P 500 dan Nasdaq 100. Berdasarkan analisis konsensus dari para analis, “Tujuh Raksasa Teknologi” diperkirakan akan mengalami pertumbuhan laba sekitar 24% pada tahun 2026, sementara sisanya dari 493 perusahaan di S&P 500 diperkirakan hanya sekitar 12,5%. Artinya, pertumbuhan laba “Mag 7” hampir dua kali lipat dari rata-rata pasar.

Dari sudut pandang ekspektasi laba dan struktur bobot pasar, industri teknologi (terutama tujuh perusahaan terbesar) tetap menjadi kekuatan utama dalam pertumbuhan laba pasar saham AS dan performa pasar bullish tahun 2026, dan jauh melebihi ekspektasi laba dari 493 perusahaan lainnya di indeks. Meskipun pergerakan pasar semakin dinamis, dari sudut pandang ekspektasi laba, pergerakan ini kemungkinan tidak akan berlangsung lama. Dengan fokus pada pembangunan infrastruktur daya komputasi AI yang belum pernah terjadi sebelumnya dan tema investasi AI dari “Mag 7”, seperti tahun 2024 dan 2025, tahun 2026 pun akan tetap menjadi garis utama pasar saham yang paling kuat.

Kelompok “Tujuh Raksasa” yang memiliki bobot besar sekitar 35% di indeks S&P 500 dan Nasdaq 100, dikenal sebagai “Magnificent Seven” (Mag 7), meliputi Apple, Microsoft, Google, Tesla, Nvidia, Amazon, dan Meta Platforms (induk Facebook). Mereka adalah pendorong utama pencapaian tertinggi indeks S&P 500 dan dianggap oleh institusi investasi top Wall Street sebagai portofolio yang paling mampu memberikan imbal hasil besar kepada investor dalam konteks transformasi teknologi terbesar sejak era internet.