Kami mungkin sedang melihat krisis keterjangkauan perumahan dengan cara yang salah. Penghasilan yang lebih tinggi mendorong harga rumah, bukan kekurangan pasokan, kata para peneliti

Ekonom, pembuat kebijakan, dan Wall Street telah lama mengajarkan perlunya meningkatkan pasokan perumahan untuk memperbaiki keterjangkauan, tetapi mungkin tidak sesederhana itu.

Video Rekomendasi

Menurut catatan terbaru yang ditulis oleh mahasiswa PhD UC Irvine, Schuyler Louie, bersama dengan peneliti Federal Reserve San Francisco, John Mondragon, Rami Najjar, dan Johannes Wieland, pertumbuhan pendapatan rata-rata “berkaitan kuat” dengan pertumbuhan harga rumah.

“Namun, hampir tidak ada hubungan antara pertumbuhan pendapatan rata-rata dan pertumbuhan pasokan perumahan,” mereka menambahkan. “Sebaliknya, pertumbuhan pasokan perumahan memiliki hubungan positif yang kuat dengan pertumbuhan populasi. Faktanya, hampir semua wilayah metro melihat unit perumahan tumbuh lebih cepat daripada populasi mereka—bahkan di pasar residensial yang mahal seperti Los Angeles atau San Francisco.”

Hal ini menantang gagasan yang sudah tertanam bahwa NIMBYisme, birokrasi, dan politisi yang lebih memilih kontrol sewa daripada pembangunan baru memperburuk krisis keterjangkauan perumahan.

Sementara itu, pasar perumahan yang mahal di California telah dijadikan contoh utama dari tren ini dan sering dibandingkan dengan yang ada di Texas, di mana rumah lebih terjangkau.

Memang, hidup di California mahal, yang menyebabkan tunawisma dan migrasi keluar dari negara bagian tersebut. Tetapi karena pasokan bukan faktor utama, para peneliti memeriksa lebih dekat bagaimana perbedaan permintaan mempengaruhi harga rumah.

Menggunakan data sejak pertengahan 1970-an, mereka menunjukkan bahwa harga rumah dan pendapatan median mengikuti satu sama lain dengan dekat hingga tahun 2000. Tetapi setelah itu, pertumbuhan harga rumah jauh melampaui pendapatan.

“Penelitian ini menunjukkan bahwa reformasi regulasi mungkin memiliki dampak terbatas pada keterjangkauan perumahan dan bahwa perbedaan dalam kendala pasokan perumahan bukanlah faktor utama yang mendorong dinamika perumahan di berbagai wilayah metro,” kata mereka.

Ketika melihat pendapatan rata-rata, para peneliti menemukan bahwa pendapatan tersebut tumbuh “secara hampir satu banding satu dengan harga rumah” dari tahun 1975 hingga 2024.

Jadi, daripada kekurangan pasokan, keterjangkauan perumahan “mungkin terutama berkaitan dengan perbedaan pertumbuhan pendapatan di bagian atas distribusi dibandingkan dengan bagian tengah.” Dengan kata lain, ketimpangan pendapatan mendorong harga rumah.

Sementara itu, ketika melihat pendapatan dan pasokan perumahan dari tahun 2000 hingga 2020, tidak ada hubungan yang signifikan. Alasannya mungkin karena ketika rumah tangga di AS menjadi lebih kaya, mereka lebih memilih merenovasi rumah, pindah ke lokasi yang lebih baik, atau mencari cara lain untuk meningkatkan kualitas perumahan mereka—daripada membeli rumah tambahan.

Alih-alih pendapatan yang lebih tinggi, kedatangan rumah tangga baru ke sebuah kota meningkatkan pasokan, dan data menunjukkan bahwa “pertumbuhan pasokan perumahan sangat berkaitan dengan pertumbuhan populasi di hampir semua wilayah metro.”

Para peneliti menyoroti dua jenis permintaan yang berbeda. Ketika permintaan meningkat untuk kualitas perumahan yang lebih baik, harga rumah naik sementara permintaan untuk jumlah unit perumahan tetap relatif tidak berubah.

Tetapi ketika permintaan perumahan berasal dari pertumbuhan populasi yang menjaga pendapatan rata-rata tetap stabil, permintaan untuk jumlah unit meningkat, mendorong kenaikan harga dan pasokan.

“Ini menunjukkan bahwa krisis keterjangkauan perumahan mungkin paling baik diatasi dengan memahami perubahan di pasar tenaga kerja, terutama distribusi pertumbuhan ekonomi yang relatif di berbagai tingkat pendapatan dan pekerjaan di berbagai daerah,” simpul mereka.

**Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit **19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era baru inovasi tempat kerja telah tiba—dan buku panduan lama sedang ditulis ulang. Dalam acara eksklusif yang penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk menjelajahi bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu kembali untuk mendefinisikan masa depan kerja. Daftar sekarang.