Kebenaran tentang Prajurit Pedang Berlian: Institusi juga "menangis" untuk posisi mereka

Penggemar semangat 鑽石刀 tidak sedikit, tetapi ketika pasar benar-benar diuji, mereka yang pernah menjadi pendukung terkuat mulai merasa tidak tenang. Setelah meninjau posisi beberapa lembaga terkemuka baru-baru ini, ditemukan sebuah masalah yang cukup realistis: bahkan dana institusi yang mengaku sebagai “investor profesional” mulai khawatir dengan tekanan di atas kertas.

Dari Keyakinan ke Tekanan: Pilihan Pasif MicroStrategy

Sebagai perusahaan publik yang paling simbolis di industri kripto, MicroStrategy pernah menjadi tolok ukur alokasi Bitcoin oleh institusi. Perusahaan ini memiliki sekitar 71 juta BTC dengan garis biaya stabil di angka 76.037 USD, yang pada saat itu dianggap sebagai ketinggian strategis yang ideal. Tetapi sekarang, Bitcoin berkeliaran di sekitar 70.000 USD (data terbaru menunjukkan 70,16K), yang berarti keuntungan besar di atas kertas telah menyusut secara signifikan.

Tahun lalu, semangat dan narasi besar tentang “emas digital” tampak menggebu-gebu, tetapi kini dalam fluktuasi harga yang terus berlangsung, narasi tersebut tampak agak pudar. Analis dengan gaji jutaan per tahun harus menghadapi kenyataan ini: setiap penurunan posisi di atas kertas bisa berarti pengurangan bonus tahunan.

Serangan Berat dari Kerugian di Atas Kertas: Bagaimana Raksasa Institusi Menghadapi

Lebih parah dari MicroStrategy adalah Bitmine di bawah Tom Lee. Lembaga investasi ini memiliki posisi di Ethereum sebanyak 4,24 juta ETH, dengan harga rata-rata biaya di angka tinggi 3849 USD. Saat ini, harga Ethereum sekitar 2110 USD (data real-time 2.11K), yang berarti kerugian di atas kertas telah mencapai hampir 5,9 miliar USD, dengan rasio kerugian lebih dari 36%.

Ini bukan kerugian kecil yang bisa ditanggung oleh investor ritel, melainkan kerugian nyata dalam jumlah miliaran dolar. Setiap penurunan ETH adalah pukulan langsung terhadap kepercayaan lembaga-lembaga ini.

Situasi yang lebih berbahaya muncul dari posisi 易理华. Dengan 650.000 ETH dan leverage, risiko menjadi jauh lebih besar, dengan garis likuidasi di sekitar 1880 USD. Dibandingkan dengan harga saat ini 2110 USD, ruang buffer tersisa kurang dari 600 USD. Jika pasar mengalami koreksi yang menembus garis pertahanan ini, ratusan juta dolar bisa menguap dalam sekejap.

鑽石刀 atau Pisau Kardus? Jawaban dari Pasar

Dulu, promosi tentang “pasar bullish institusi telah dimulai” dan “Wall Street mengakui aset kripto” membanjiri media, yang berteriak-teriak menyambut masuknya “uang pintar”. Tetapi kenyataannya, waktu masuk sering kali sangat diremehkan. Kerugian tetap kerugian, posisi terjebak tetap terjebak, pasar tidak pernah mengubah aturan hanya karena siapa yang terlibat.

Ada paradoks menarik di sini: manajer dana mengelola uang LP, dan saat akun mereka turun, mereka menghadapi krisis kepercayaan dan tekanan evaluasi akhir tahun; sedangkan investor ritel yang kehilangan uang mereka sendiri dalam jumlah nyata, justru mungkin memiliki kekuatan mental yang lebih besar.

Dalam lingkungan seperti ini, muncul pertanyaan yang lebih dalam—ketika para investor profesional dengan tim riset, data pendukung, dan pengalaman pasar semua berada di ambang menjual posisi, apa yang harus dipercaya oleh orang biasa? Apakah mempercayai penilaian lembaga profesional? Atau percaya bahwa pasar selalu benar?

Jawabannya mungkin secara mengejutkan sederhana: jangan blindly mengikuti otoritas manapun, dan jangan terikat oleh keserakahan sendiri. Esensi 鑽石刀 bukanlah buta bertahan, melainkan berdasarkan keyakinan rasional jangka panjang. Ketika logika posisi tidak lagi berlaku, dan risiko sudah melebihi batas toleransi, bahkan investor paling gigih sekalipun harus meninjau kembali keputusan mereka.

Pasar tidak memandang retail maupun institusi, ia hanya melihat di mana posisi Anda membeli dan apakah Anda cukup rasional.