Saham perjudian merosot karena pasar prediksi mencuri taruhan Super Bowl

Super Bowl seharusnya menjadi puncak kalender bagi perusahaan perjudian. Tahun ini, bagaimanapun, awan gelap telah melanda industri ini menjelang pertandingan besar tersebut.

Video Rekomendasi

Saham Flutter Entertainment Plc, yang menjalankan salah satu aplikasi judi paling populer di AS, FanDuel, sedang mengalami penurunan selama delapan minggu, terpanjang dalam 23 tahun. Kompetitornya, DraftKings, diperdagangkan di level terendah sejak 2023, dan turun lebih dari 60% dari puncak tertingginya lima tahun lalu.

Pertandingan antara Seattle-New England — dengan daya tarik selebriti yang lebih sedikit dibandingkan acara tahun lalu yang dipenuhi Taylor Swift — sebagian disalahkan. Tetapi kekhawatiran yang lebih besar yang menggantung di atas industri ini adalah munculnya pasar prediksi seperti Kalshi, yang muncul entah dari mana selama setahun terakhir untuk menawarkan cara baru bertaruh pada olahraga, melewati regulasi perjudian tingkat negara bagian yang membatasi penyebaran aplikasi judi lama.

Jordan Bender, analis ekuitas senior di Citizens, memperkirakan volume perdagangan yang memecahkan rekor di pasar prediksi akhir pekan ini bersamaan dengan penurunan 2% dari tahun lalu dalam taruhan legal di sportsbook tradisional — atau yang dikenal sebagai handle.

“Alasan utama mengapa kami memperkirakan handle Super Bowl akan menurun adalah karena pasar prediksi mengambil sebagian dari itu,” kata Bender.

Ini adalah pembalikan nasib yang cukup besar bagi perusahaan judi yang tampaknya sedang menuju ke puncak yang semakin tinggi dalam beberapa tahun terakhir, seiring obsesi Amerika terhadap judi yang meningkat setelah keputusan Mahkamah Agung pada 2018 yang mengizinkan negara bagian melegalkan taruhan olahraga. Jumlah taruhan pada Super Bowl telah meningkat selama delapan tahun berturut-turut.

Ancaman terhadap bisnis ini datang dari arah yang tidak terduga. Hingga awal tahun lalu, Kalshi, startup pasar prediksi terkemuka di AS, menggunakan statusnya sebagai bursa keuangan yang diatur secara federal untuk menawarkan kontrak keuangan niche yang terkait dengan acara budaya pop dan pemilihan umum. Badan yang mengawasi semua ini, Commodity Futures Trading Commission, telah menunjukkan bahwa kontrak acara yang terkait dengan olahraga tidak diperbolehkan.

Kemudian Donald Trump memenangkan pemilihan. Kalshi menguji air dengan menawarkan taruhan pertamanya pada Super Bowl pada awal 2025 dan CFTC tidak campur tangan untuk menghentikan mereka. Kontrak pertama tersebut hanyalah eksperimen, tetapi sejak itu olahraga telah menjadi lebih dari 90% volume perdagangan di Kalshi.

Beberapa analis industri masih memperkirakan sportsbook AS yang ada akan mendapatkan hasil Super Bowl yang memecahkan rekor tahun ini. Ed Birkin, analis senior di H2 Gambling Capital, memperkirakan bahwa total taruhan — sebelum pasar prediksi dihitung — akan melonjak 9% dari tahun lalu, menjadi $1,78 miliar. Tetapi dia memperkirakan pasar prediksi akan menarik taruhan sebesar $630 juta untuk Super Bowl dan menyumbang 80% dari pertumbuhan aktivitas taruhan tahun-ke-tahun untuk acara tersebut.

Rata-rata perkiraan laba per saham yang disesuaikan untuk kuartal keempat dari analis Wall Street untuk Flutter telah turun sebanyak 49% dalam tiga bulan terakhir, menurut data yang dikumpulkan Bloomberg, sementara ekspektasi pendapatan mengalami penurunan sebesar 6,3%. Untuk DraftKings, perkiraan laba turun 29% sementara proyeksi pendapatan turun 2,6% dalam periode yang sama.

Beberapa eksekutif judi mengatakan bahwa pasar prediksi tidak mengancam mereka di negara bagian tempat mereka sudah beroperasi dan justru semakin mendapatkan pangsa di sekitar selusin negara bagian di mana judi online tradisional tidak diizinkan, termasuk negara besar seperti California dan Texas.

BetMGM, yang memiliki aplikasi olahraga online sendiri, mengumumkan minggu ini bahwa mereka menarik taruhan olahraga rekor di kuartal keempat 2024, membantu mendorong lonjakan pendapatan sebesar 63% dari tahun sebelumnya.

“Kami tidak melihat dampak apa pun yang dapat kami identifikasi yang dapat dikaitkan dengan pasar prediksi,” kata CEO perusahaan, Adam Greenblatt, dalam sebuah wawancara.

Greenblatt mengatakan bahwa pendatang baru ini juga mendapatkan sebagian besar bisnis mereka dari petaruh yang lebih terampil — dikenal sebagai sharps — yang cenderung kurang menguntungkan bagi perusahaan judi.

Baca Selengkapnya: Para Profesional Judi Menyesuaikan Diri dengan Super Bowl di Pasar Prediksi

Aplikasi judi lama, sementara itu, menghadapi batasan ekspansi mereka di seluruh negeri, setelah pertumbuhan pesat yang langsung mengikuti keputusan Mahkamah Agung. Tahun ini, satu-satunya negara bagian baru yang mengizinkan taruhan legal pada Super Bowl adalah Missouri, pasar yang relatif kecil.

“Proyeksi Super Bowl 60 mencerminkan transisi dari pertumbuhan yang didorong oleh ekspansi ke pertumbuhan inkremental karena hampir semua negara bagian dengan jalur yang layak untuk legalisasi sudah aktif,” tulis analis Benchmark, Mike Hickey, dalam catatan kepada klien pada 29 Januari.

Namun, bahkan di negara bagian di mana judi telah legal — basis kekuatan DraftKings dan FanDuel — ada tanda-tanda kelemahan. Sekitar 10% pengguna DraftKings juga menggunakan Kalshi pada Januari, dan aplikasi Kalshi diunduh empat kali lebih banyak daripada FanDuel atau DraftKings, menurut data dari perusahaan analitik Apptopia.

Sebagian daya tarik Kalshi adalah bahwa ia menggunakan struktur barunya untuk membuka taruhan pada segala hal mulai dari durasi pertunjukan setengah waktu hingga kemungkinan Jeff Bezos menghadiri acara tersebut, sementara DraftKings dan FanDuel hampir secara eksklusif fokus pada pencoretan skor dan hasil pertandingan.

“Pertumbuhan Kalshi didorong oleh kampanye iklan, media yang diperoleh, viralitas sosial, dan yang terpenting, kedalaman, jangkauan, dan distribusi yang lebih unggul dibandingkan sportsbook online tradisional,” tulis analis Edwin Dorsey dalam salah satu dari beberapa posting terbaru di Substack tentang mengapa dia bearish terhadap DraftKings.

DraftKings dan FanDuel telah menganggap ancaman ini secara serius. Pada bulan Desember, keduanya meluncurkan aplikasi pasar prediksi mereka sendiri, yang sekarang tersedia di semua negara bagian di mana aplikasi tradisional mereka tidak diizinkan. Tetapi bersama-sama mereka hanya mendapatkan kurang dari 100.000 unduhan di Januari, dibandingkan dengan 1,9 juta unduhan Kalshi, menurut data Sensor Tower.

Pada hari Jumat, DraftKings mengumumkan bahwa mereka telah menjalin kemitraan dengan bursa pasar prediksi awal lainnya, Crypto.com, untuk menawarkan berbagai kontrak acara yang lebih luas.

Regulator permainan di beberapa negara bagian telah mengajukan gugatan untuk mencoba menutup Kalshi dan pesaingnya, dan banyak analis berasumsi bahwa kasus-kasus ini akhirnya akan dibawa ke Mahkamah Agung. Tetapi sementara itu, ketua baru CFTC, Michael Selig, baru-baru ini menunjukkan bahwa dia akan mengizinkan kontrak olahraga untuk maju dan tidak berencana menyerahkan pengawasan wilayah ini kepada negara bagian.

**Join us at the Fortune Workplace Innovation Summit **19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era baru inovasi tempat kerja telah tiba — dan buku panduan lama sedang ditulis ulang. Dalam acara eksklusif yang penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk menjelajahi bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu kembali untuk mendefinisikan, lagi, masa depan kerja. Daftar sekarang.