Harga tengah mencapai level terendah baru, apakah saatnya menahan mata uang saat liburan

Mata uang non-AS mulai memperbaiki diri, Renminbi kembali ke jalur penguatan. Kemarin, kurs tengah dolar AS terhadap Renminbi mencapai level terendah sejak Mei 2023, yaitu 6.9523, mendekati titik kunci 6.95.

****Gambar: Kecepatan penyesuaian kurs tengah meningkat

Jika dihitung dari puncak perang dagang bulan April tahun lalu, kurs tengah dolar AS terhadap Renminbi telah menurun selama 8 bulan berturut-turut. Di mana mengalami konsolidasi dengan volatilitas rendah dari September hingga November, tetapi akhirnya kembali ke jalur yang mendekati kecepatan penguatan pasar. Libur Tahun Baru Imlek akan segera tiba, apakah sebaiknya tetap menukar mata uang selama liburan?

Apa ritme penguatan Renminbi

Pada Desember tahun lalu, penguatan Renminbi mulai mempercepat. Setelah penguatan sekitar 900 pips dalam satu bulan, Januari melanjutkan penguatan sebesar 500 pips. Sebelum Tahun Baru Imlek di bulan Februari, perusahaan-perusahaan melakukan penukaran mata uang secara massal, volume transaksi harian meningkat tajam saat penguatan, terutama volume penukaran forward mulai meningkat.

Gambar: Volume penukaran saat penguatan harian membesar

Jika merangkum karakteristik penguatan Renminbi dalam satu kata, seharusnya adalah “mengutamakan diri sendiri”. Dalam proses de-dolarisasi ini, indeks dolar berfluktuasi di kisaran 96-99, ketika indeks dolar turun, Renminbi secara otomatis mengeluarkan energi penguatan, slope penurunan USDCNY stabil; saat indeks dolar naik, Renminbi mengikuti sedikit penyesuaian, ruang rebound USDCNY terbatas, biasanya dalam 100 pips.

Pengaruh USDCNY terhadap Renminbi relatif kecil

Terlihat bahwa menukar mata uang saat harga tinggi menjadi konsensus, perusahaan mengabaikan titik tetap yang kaku dan memilih mengikuti tren untuk penyesuaian yang fleksibel.

Dimana risiko sebelum dan sesudah libur

Pertama, ketidakseimbangan pasokan dan permintaan akibat kekuatan penukaran sebelum Tahun Baru Imlek. Meskipun penguatan sebesar 300 pips sudah terjadi di bulan Februari, berdasarkan kecepatan penguatan dua bulan terakhir, USDCNY masih berpotensi turun ke level 6.9. Rebound kolektif non-AS kali ini, terutama tren kenaikan mata uang bayangan seperti dolar Australia yang menguat, menjadikannya mata uang terkuat, juga menambah tekanan penguatan Renminbi.

Kedua, katalis data penting. Rabu ini akan mengumumkan data non-pertanian Januari yang sebelumnya absen, dan Jumat akan mengumumkan CPI. Data ketenagakerjaan dan inflasi akan keluar dalam minggu yang sama, terutama hari Jumat bertepatan dengan penutupan pasar domestik. Jika data tidak sesuai ekspektasi, Renminbi berpotensi mengalami risiko penguatan lebih lanjut di tengah likuiditas lemah selama libur Tahun Baru Imlek.

Selain itu, libur Tahun Baru Imlek kali ini adalah yang terpanjang dalam sejarah, selama 9 hari, mengandung potensi keuntungan Carry sebesar 50 pips. Sebelum dan sesudah hari Rabu, masih ada transaksi spekulatif Carry yang dapat meningkatkan volatilitas, dan volatilitas opsi jangka pendek menunjukkan tanda rebound.

Volatilitas mulai rebound

Ringkasan

(1) Kurs tengah dolar AS terhadap Renminbi mencapai level terendah baru, indeks dolar memulai tren penurunan kembali, energi penguatan Renminbi menjelang akhir pekan sedikit meningkat.

(2) Penguatan sebelum Tahun Baru Imlek mungkin belum berakhir, katalis data penting dan perdagangan Carry memperbesar volatilitas pasar, menukar mata uang saat harga tinggi dan mengikuti tren untuk penyesuaian titik yang dapat diterima adalah pilihan yang rasional.

Sumber artikel: Zao An Hui Shi

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan pengguna secara khusus. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan hal tersebut adalah tanggung jawab sendiri.