Kadaluarsa Opsi Bitcoin sebesar $8,5Miliar — Max Pain Menentukan Langkah Selanjutnya

Bitcoin bersiap menghadapi salah satu peristiwa opsi paling signifikan di tahun 2026. Jumat ini pukul 8:00 WIB, lebih dari $8,53 miliar dalam kontrak opsi BTC akan mencapai tanggal kedaluwarsa — menandai jendela kedaluwarsa tunggal terbesar dalam setahun. Posisi pasar menjelang peristiwa ini jauh dari keseimbangan. Pedagang sangat bertaruh pada level harga tertentu, menciptakan lingkungan di mana penyelesaian harga akhirnya akan memberi imbalan atau menghancurkan posisi di seluruh pasar.

Peristiwa Opsi Raksasa dan Posisi Ekstrem

Volume kontrak yang akan kedaluwarsa — $8,53 miliar — menegaskan intensitas dari peristiwa opsi ini. Pedagang bullish telah menumpuk call secara agresif di level $100K, bertaruh pada skenario breakout yang kuat yang dapat memicu pergerakan pasar yang signifikan. Sementara itu, posisi bearish tetap terkonsentrasi di dekat $85K, di mana put menunjukkan kekhawatiran mendasar tentang kemungkinan koreksi tajam. Posisi yang terbagi ini menciptakan pengaturan yang volatil di mana tidak ada pihak yang dapat dengan nyaman memprediksi hasilnya. Dengan BTC saat ini diperdagangkan sekitar $69,86K, jarak ke level strike utama ini memberikan ruang yang cukup untuk penemuan harga, menambah ketegangan menjelang kedaluwarsa.

Distribusi Call dan Put — Di Mana Letak Max Pain?

Konsep max pain terletak di level $90K, di mana konsentrasi terbesar dari kontrak yang akan kedaluwarsa akan menjadi tidak berharga. Harga max pain ini mewakili keseimbangan — titik di mana baik bulls maupun bears tidak mencapai keuntungan maksimal. Memahami di mana max pain berada sangat penting bagi pedagang, karena sering kali menandai di mana pasar memiliki probabilitas statistik tertinggi untuk menyelesaikan jika manipulasi atau penemuan harga alami diminimalkan. Posisi di sekitar call $100K dan put $85K menciptakan rentang hasil yang luas, tetapi level max pain di $90K tetap menjadi titik tumpu yang layak diperhatikan. Ini bukan posisi kebetulan; ini mencerminkan keputusan alokasi modal nyata di pasar opsi.

Kompresi Volatilitas dan Dinamika Pasca-Kedaluwarsa

Saat ini, metrik volatilitas menunjukkan kompresi signifikan menjelang kedaluwarsa opsi ini, kondisi yang secara historis mendahului pergerakan tajam dan arah tertentu setelah kontrak diselesaikan. Dengan posisi ekstrem di kedua ujung spektrum harga ini, reaksi pasca-kedaluwarsa bisa berkembang dengan cepat dan dengan kekuatan yang cukup besar. Pilihan pasar terhadap harga penyelesaian akan secara efektif melikuidasi posisi yang kalah di salah satu sisi, berpotensi memicu likuidasi dan dampak pasar sekunder. Kedaluwarsa Jumat ini lebih dari sekadar penyelesaian opsi rutin — ini adalah momen penting di mana mekanisme penemuan harga akan secara tegas memberi imbalan satu tesis sambil menghancurkan pandangan pasar alternatif. Pertanyaannya bukan hanya ke arah mana Bitcoin bergerak, tetapi seberapa keras pergerakannya.