Sinyal penting! Tiba-tiba, kenaikan besar secara kolektif! Saham kecil AS, berita baik beredar!

Apakah Gaya Pasar Saham AS Akan Berubah?

Setelah gelombang volatilitas pasar baru-baru ini yang menghancurkan beberapa sektor dan aset, para investor mulai beralih ke perusahaan yang lebih kecil dan lebih murah.

Pada hari Jumat lalu, meskipun indeks S&P 500 naik 1,78%, dan indeks Nasdaq 100 rebound hampir 2%, indeks Russell 2000 yang mencerminkan kinerja pasar saham kecil AS melonjak 3,6%, mengungguli. Di antara “Tujuh Raksasa” saham AS, beberapa saham tidak ikut rebound kali ini, harga saham Amazon bahkan turun lebih dari 5%, Google turun lebih dari 2%, dan Meta juga turun 1%.

Michael Hartnett, Kepala Strategi Investasi di Bank of America, mengatakan bahwa raksasa teknologi tidak lagi menjadi pemenang, dan saham kecil lebih layak dipertaruhkan daripada saham teknologi.

Saham Kecil Menguat Kuat, Indeks Russell 2000 Melonjak

Dalam beberapa minggu terakhir, seiring para investor menyesuaikan posisi mereka, beberapa bidang pasar yang tampil paling menonjol dalam beberapa tahun terakhir dipenuhi dengan suasana waspada dan menghindari risiko, sementara bidang lain justru menerima aliran dana. Misalnya, indeks acuan Dow Jones Industrial Average yang bertujuan mengikuti perusahaan industri mencapai rekor tertinggi Jumat lalu, sementara nilai pasar saham sektor perangkat lunak selama minggu itu menyusut 1 triliun dolar.

Pada hari Jumat lalu, indeks Russell 2000 yang mencerminkan kinerja pasar saham kecil AS melonjak 3,6%, indeks saham kecil di Wind juga naik 3,42%, dan indeks saham mikro AS bahkan melonjak lebih dari 4%.

Reuters menunjukkan bahwa para investor mulai bertaruh bahwa setelah bertahun-tahun pasar bullish yang didorong oleh saham teknologi, tren kenaikan akan menyebar ke sektor industri, kesehatan, dan saham kecil. Simeon Hyman, Strategi Investasi Global di ProShares, mengatakan: “Saya percaya bahwa penyebaran tren kenaikan yang mulai dari musim gugur tahun lalu dan menjadi sangat jelas dalam beberapa hari terakhir akan berlanjut setelah mengalami masa di mana ‘semua saham teknologi besar’ terpinggirkan. Pertumbuhan dividen, indeks bobot sama, dan perusahaan kecil semuanya bisa menjadi penerima manfaat.”

Pendapat tersebut berasal dari penilaian ulang risiko yang terkandung dalam sektor pasar yang pernah melonjak tajam, termasuk logam mulia, saham teknologi, dan aset yang lebih spekulatif, seperti Bitcoin yang pernah jatuh ke titik terendah 60.000 dolar selama 16 bulan, lalu rebound pada Sabtu sore ke sedikit di bawah 70.000 dolar, tetap jauh di bawah puncak historis 126.000 dolar pada Oktober tahun lalu.

Jim Carroll, penasihat kekayaan di Ballast Rock Private Wealth, mengatakan: “Orang-orang sedang merespons berbagai alasan yang menyebabkan aset ini terguncang, mencari cara untuk menyeimbangkan kembali portofolio mereka, dan menjauh dari perdagangan yang paling padat.”

Michael Hartnett, Kepala Strategi Investasi di Bank of America, menyatakan bahwa dana harus dialihkan dari raksasa teknologi yang padat dan mata uang kripto, ke saham kecil dan pasar internasional yang diuntungkan dari pemulihan ekonomi riil.

Hartnett berpendapat bahwa pemerintah Trump, untuk merespons ketidakpuasan pemilih terhadap biaya hidup, akan menekan inflasi melalui intervensi harga energi, kesehatan, kredit, dan listrik. Kebijakan ini, ditambah dengan pendinginan pasar tenaga kerja oleh AI, akan menyebabkan inflasi turun secara tak terduga pada tahun 2026, yang akan menguntungkan saham kecil dan menengah.

Hartnett percaya bahwa tahun 2025—2026 menandai berakhirnya “Amerika sebagai pengecualian” dan dimulainya “penyeimbangan ulang global”. Dalam siklus baru ini, pemenang bukan lagi raksasa teknologi AS, melainkan saham internasional, saham konsumsi China, dan produsen komoditas pasar berkembang. Bagi investor, taktik saat ini sangat jelas: mencari aset yang selama ini diabaikan dan terkait erat dengan ekonomi riil, di tengah gemuruh pecahnya gelembung.

Keraguan terhadap Imbal Hasil AI Terus Berlanjut

Seorang trader mengingatkan, jangan terlalu berlebihan menafsirkan lonjakan besar pasar saham AS hari Jumat lalu, dan menganggap bahwa sikap risiko yang baru masih berlangsung. Banyak dana yang sebelumnya dengan tegas membeli saat pasar turun kini memperlambat masuk dan menjadi lebih berhati-hati.

Thierry Wizman, Strategi Valas dan Suku Bunga Global di Macquarie Group, mengatakan: “Ke depan, orang akan sangat skeptis dan penuh pertanyaan.” Keraguan ini akan berpusat pada bagaimana perusahaan besar dapat menghasilkan keuntungan dari rencana pengeluaran modal baru mereka, dan seberapa besar kerusakan yang ditimbulkan oleh investasi ini terhadap bisnis tradisional yang berpotensi digantikan oleh AI.

ETF iShares yang memperluas sektor perangkat lunak teknologi rebound 3,5% hari Jumat lalu, tetapi secara keseluruhan minggu itu turun 9,1%, menunjukkan bahwa kenaikan di akhir hari tidak mampu menutupi seluruh kerugian. Demikian pula, perak meskipun rebound, tetap jauh di bawah level tertinggi yang lebih dari 90 dolar per ons baru-baru ini.

Travis Prentice, Chief Investment Officer dan Manajer Portofolio di Informed Momentum Company, mengatakan: “Saham defensif memang menunjukkan kinerja yang aktif, dan saya rasa ini bukan hanya perdagangan jangka pendek, tetapi juga mencerminkan arus keluar aset spekulatif.”

Scott Chronert, Strategi Pasar AS di Citigroup, mengatakan bahwa pasar semakin terbagi menjadi dua: para favorit jangka panjang, dan sekelompok saham baru yang diharapkan investor untuk mendapatkan imbal hasil. Dia berkata: “Meskipun kita semua duduk di sini membahas kontroversi AI, pasar sebenarnya sedang berkembang ke arah yang berbeda. Investor telah memutuskan mereka tidak ingin lagi menambah posisi dengan harga lebih tinggi. Sebaliknya, kita melihat dana mengalir diam-diam ke saham energi, perusahaan bahan, barang konsumsi esensial, dan saham industri.” Sektor-sektor ini yang sensitif terhadap siklus ekonomi telah mencatat kenaikan dua digit tahun ini, sementara indeks S&P 500 hanya naik 1,3%. Chronert menyimpulkan: “Kami awalnya mengharapkan pasar akan berkembang, tetapi tidak menyangka akan terjadi dengan cara yang membuat mati rasa dan penuh gejolak.”

Semua Orang Memantau