Indeks Shanghai kembali ke 4100 poin, dan berada di atas garis rata-rata 10 hari Apakah tren jangka pendek sudah stabil? Penafsiran terbaru dari sepuluh dana terbesar

Senin, pasar A-shares dibuka tinggi dan bergerak naik, indeks Shanghai kembali ke atas 4100 poin, dan menembus garis rata-rata 10 hari.

Hingga penutupan, Indeks Komposit Shanghai naik 1.41%, menjadi 4123.09 poin; Indeks Sci-Tech 50 naik 2.51%, indeks Shenzhen Component naik 2.17%, dan indeks ChiNext naik 2.98%.

Tersisa 4 hari perdagangan sebelum libur Tahun Baru Imlek, akankah pasar A-shares tetap mempertahankan tren kuat sebelum liburan? Wartawan Pengpai News melakukan wawancara setelah pasar tutup dengan sepuluh dana publik, sebagian besar menunjukkan bahwa kenaikan sektor teknologi pada hari Senin terutama disebabkan oleh resonansi internal dan eksternal, di satu sisi kenaikan besar sektor teknologi di pasar saham AS pada hari Jumat lalu meningkatkan suasana pasar, di sisi lain inspeksi tingkat tinggi terhadap pekerjaan inovasi teknologi selama hari perdagangan mendorong suasana pasar lebih lanjut.

Beberapa dana publik berpendapat bahwa risiko jangka pendek yang muncul telah cukup terlepas, dasar fundamental saat ini masih kosong, ekspektasi kebijakan tetap positif, likuiditas cukup melimpah, dan logika dasar pasar menjelang pergantian tahun tetap ada, sehingga pasar diharapkan akan menyambut gelombang baru peluang beli.

Nuoan Fund: Kepercayaan investor A-shares terus pulih dan membaik

Faktor utama yang mendorong pasar hari Senin terdiri dari dua aspek: pertama, inspeksi pejabat tinggi di Beijing terhadap pekerjaan inovasi teknologi. Berita ini meningkatkan antusiasme investor terhadap sektor teknologi, dengan sektor media budaya, perangkat komunikasi, layanan internet, logam kecil optik dan optoelektronik, semikonduktor, dan pengembangan perangkat lunak menunjukkan kenaikan tertinggi. Kedua, likuiditas pasar luar negeri mengalami pemulihan signifikan.

Baru-baru ini, preferensi risiko dan likuiditas pasar luar negeri menunjukkan perubahan yang jelas. Mengabaikan fluktuasi pasar jangka pendek, ada dua tren dasar yang terlihat: pertama, meningkatnya urgensi di Eropa dan Amerika untuk beralih dari virtual ke nyata, keamanan sumber daya mineral utama dan rantai industri menjadi agenda utama, serta kebijakan yang diusulkan untuk Ketua Federal Reserve yang baru mencerminkan kebutuhan mendesak untuk mencegah aliran dana yang tidak produktif dan menurunkan suku bunga pembiayaan riil; kedua, inovasi destruktif yang dibawa AI sedang merobohkan tembok monopoli tradisional dan bidang dengan imbal hasil tinggi, sektor perangkat lunak menjadi yang paling terdampak baru-baru ini, dan kekhawatiran industri meningkat secara signifikan.

Melihat pasar modal China, harga “virtual ke nyata” telah terlebih dahulu disesuaikan dalam beberapa tahun terakhir, saat ini sedang dalam proses verifikasi dan penetapan harga untuk “peningkatan kualitas dan efisiensi”, sehingga tidak perlu khawatir terhadap fluktuasi pasar jangka pendek.

Dalam fase pasar saat ini, kepercayaan investor A-shares terus pulih dan membaik, dan suasana pasar secara keseluruhan tetap dalam lingkungan yang optimis. Dalam konteks ini, tetap dapat memperhatikan sektor " sumber daya + manufaktur tradisional", non-perbankan, rantai konsumsi, dan rantai properti. Untuk rantai konsumsi, dapat memperhatikan bebas bea, penerbangan, hotel, objek wisata, dan teh segar buatan sendiri; untuk rantai properti, dapat memperhatikan pengembang properti berkualitas tinggi dan bahan bangunan.

Pengyang Fund: Optimisme terhadap strategi alokasi “konsumsi + teknologi + siklus”

Pasar A-shares hari Senin mengalami kenaikan didukung oleh resonansi berbagai faktor positif dari dalam dan luar negeri. Di pasar luar negeri, indeks Dow Jones Industrial menembus di atas 50.000 poin, saham teknologi seperti Nvidia melonjak besar, dan preferensi risiko global meningkat secara signifikan; di dalam negeri, pemimpin nasional melakukan inspeksi terhadap pekerjaan inovasi teknologi, memicu aktivitas sektor teknologi seperti AI; rapat tetap Dewan Negara membahas promosi investasi yang efektif, Kementerian Industri dan Teknologi Informasi mendorong pembangunan “simpul konektivitas daya komputasi nasional”, memberikan suntikan semangat untuk industri baru yang strategis; selain itu, bank sentral terus menambah cadangan emas, yang juga membantu menstabilkan ekspektasi pasar.

Melihat ke depan, kami optimistis terhadap strategi alokasi “konsumsi + teknologi + siklus”. Tren utama jangka menengah adalah sektor konsumsi, didukung oleh musim puncak Tahun Baru Imlek dan kebijakan seperti “Belanja Baru Tahun Baru”, di mana bidang perjalanan, makanan dan minuman diperkirakan akan memimpin “gejolak musim semi”.

Fund Huitianfu: Fase terbesar dari guncangan suasana hati telah berlalu

Penyesuaian aset risiko global baru-baru ini terutama berasal dari aspek suasana hati, bukan dari perubahan fundamental dan kebijakan yang substansial. Logika inti dari pasar menjelang pergantian tahun, yaitu “perbaikan fundamental, kebijakan yang terbuka, dan pelonggaran likuiditas” tetap kokoh.

Penyesuaian sebelumnya telah melepaskan risiko tertentu, fase guncangan suasana hati terbesar telah berlalu, aset risiko global secara bertahap stabil, indikator suasana hati pasar A-shares dan Hong Kong menunjukkan bahwa pasar telah memasuki zona dengan nilai yang wajar.

Melihat ke depan, dengan pengungkapan data makro China dan AS, serta pelaksanaan katalis industri secara intensif, ditambah efek kalender dari meningkatnya preferensi risiko dan masuknya dana baru setelah Tahun Baru Imlek, kondisi pasar diharapkan berbalik menjadi positif.

Dalam hal alokasi, secara bertahap dapat mengarahkan ke pengaturan pasar selama Tahun Baru Imlek, fokus pada tiga garis utama: pertama, perangkat keras AI yang didorong oleh pantulan dari luar negeri (rantai daya komputasi di Amerika Utara, rantai industri semikonduktor); kedua, manufaktur tingkat tinggi dalam energi baru (penyimpanan baterai, jaringan listrik, fotovoltaik) dan obat inovatif; ketiga, rantai kenaikan harga yang didominasi oleh logika domestik (kimia, bahan bangunan, baja). Dalam tema industri, aplikasi AI (komputer, media, robot humanoid) akan mengalami katalis yang intensif pada bulan Februari, dan dalam konteks tingkat persaingan yang wajar, patut meningkatkan perhatian.

Fund China Merchants: Pasar diharapkan menyambut gelombang baru peluang beli

Melihat ke depan, risiko jangka pendek yang muncul telah cukup terlepas, dasar fundamental saat ini masih kosong, ekspektasi kebijakan tetap positif, dan likuiditas cukup melimpah, sehingga pasar diharapkan akan menyambut gelombang baru peluang beli, dengan fokus pada tema yang memiliki katalis industri.

Dalam jangka panjang, beberapa aset yang mengalami kenaikan besar sejak awal tahun mungkin akan mengalami koreksi. Dalam hal alokasi, fokus utama pada: 1. Semikonduktor dan manufaktur canggih. 2. Energi baru. 3. Platform internet dan saham pertumbuhan yang lebih sensitif terhadap perubahan preferensi risiko, jika ekspektasi suku bunga luar negeri mereda, maka potensi pengaruhnya akan lebih besar. 4. Aset dividen seperti saham dengan dividen tinggi dan perusahaan milik negara dan pusat tetap memiliki sifat perlindungan selama periode volatil, menjadi “batu penyeimbang” dana.

Fund Boshi: Perubahan arah struktural pasar menjelang liburan

Di pasar ekuitas domestik, terjadi perbedaan struktural yang jelas, sebelum liburan, di tengah ketidakpastian makroekonomi dan ketidakpastian eksternal yang meningkat, investor cenderung memilih industri yang kinerja relatif stabil dan kurang dipengaruhi siklus ekonomi. Logika utama pasar sebelum liburan beralih dari ekspektasi pelonggaran likuiditas secara umum ke pencarian arah struktural yang memiliki kepastian kinerja dan dukungan kebijakan.

Fund Caitong: Masih sangat optimis terhadap tren jangka panjang industri AI

Dalam hal industri, kami tetap sangat optimis terhadap tren jangka panjang industri AI. Saat ini, valuasi sektor AI masih dalam kisaran wajar, rantai pasoknya menunjukkan karakter “pengepungan”, pelanggan luar negeri memiliki tuntutan tinggi terhadap kualitas dan stabilitas, serta teknologi yang cepat berkembang, membangun hambatan industri yang kokoh. Dengan aplikasi AI yang terus berkembang di luar negeri, kebutuhan daya komputasi meningkat secara eksponensial, dari pelatihan hingga inferensi, dari teks ke video, infrastruktur daya komputasi memiliki ruang pertumbuhan yang luas.

Selain itu, kemampuan perusahaan untuk menembus pasar global semakin mempengaruhi elastisitas kinerja mereka, perusahaan yang mampu terintegrasi ke dalam rantai industri global, terutama rantai daya komputasi luar negeri, diperkirakan akan terus mendapatkan kekuatan pertumbuhan.

Fund Morgan Stanley: Dalam jangka pendek, teknologi diperkirakan menjadi strategi terbaik

Perkembangan pasar sebelumnya menunjukkan bahwa saham bobot utama seperti sektor keuangan terus mengalami tekanan, komoditas mengalami volatilitas besar, dan saham teknologi terkena dampak penurunan berkelanjutan di luar negeri, sehingga sektor domestik menjadi tempat berlindung dan selama dua minggu terakhir memperoleh keuntungan berlebih.

Ke depan, diperkirakan akan terus terjadi rotasi pasar (dipicu oleh ekspektasi utama), sebagian besar sektor masih sulit mendapatkan verifikasi kinerja yang cukup, dalam jangka pendek, teknologi diperkirakan menjadi strategi terbaik, terutama yang berbasis daya komputasi luar negeri dan kemungkinan besar mendorong AI+ secara aktif. Selain itu, ETF indeks luas yang saat ini mengalami penjualan bersih hampir selesai, dan juga dapat memperhatikan beberapa sektor bobot yang oversold sebelumnya.

Fund Everbright: Pasar diharapkan mengumpulkan kekuatan kembali dalam fluktuasi

Setelah lonjakan cepat pasar sejak awal tahun, ETF luas mengalami penarikan besar, ditambah volatilitas besar pada logam mulia baru-baru ini yang mempengaruhi suasana hati dan likuiditas, yang sebagian mempengaruhi kinerja indeks, dan secara struktural terjadi rotasi dari pertumbuhan teknologi ke konsumsi dalam negeri. Dengan perlambatan kenaikan indeks dan bahkan penurunan di level tinggi, kekuatan penjualan ETF luas akhir-akhir ini berkurang secara signifikan, dan setelah ekspektasi risiko stabil, pasar masih berpotensi didukung oleh dana baru, sehingga dapat mengumpulkan kekuatan kembali dalam fluktuasi.

Dari segi gaya dan industri, dari sudut pandang kuartal menengah, berdasarkan likuiditas domestik yang melimpah, efek musiman, serta potensi katalis baru dari aplikasi AI dan ruang angkasa komersial sebelum dan sesudah Tahun Baru Imlek, tetap optimis terhadap peran pertumbuhan teknologi dalam memimpin tren musiman pasar, pertama, aplikasi AI dan ruang angkasa komersial berpotensi mencapai terobosan baru, kedua, setelah tren logam non-ferrous beristirahat, fokus pada nilai investasi di bidang penyimpanan energi, energi baru, dan kimia.

Fund Haitong: Saat ini, gejolak musim semi mulai lebih awal, bisa dipertimbangkan untuk berinvestasi saat harga rendah

Dana akhir tahun melakukan pergerakan cepat menuju gejolak musim semi, dasar pasar secara bertahap meningkat, indeks Shanghai menembus puncak sejak September 2024 di atas 2024 poin, dan suasana hati pasar juga membaik.

Strategi alokasi: Pertama, garis utama teknologi, termasuk semikonduktor, daya komputasi, game, robot, di mana China tetap berpegang pada pengembangan berkualitas tinggi, dan produktivitas baru yang berkualitas tetap menjadi fokus kebijakan, memperhatikan bidang teknologi yang telah mencapai terobosan domestik.

Kedua, industri terkait permintaan luar negeri, seperti kimia, logam non-ferrous, dan mesin. Meskipun perang dagang China-AS masih berlangsung, masa tersulit mungkin telah berlalu, dan perusahaan China yang menembus pasar luar negeri tetap menjadi narasi jangka menengah di masa depan.

Fund Xinyuan: Saat ini memasuki paruh kedua dari fase risiko tinggi akibat leverage yang turun

Saat ini berada dalam fase risiko off (perlindungan risiko) yang dipicu oleh volatilitas tinggi logam mulia secara global. Volatilitas mendadak dari logam mulia mengunci atau bahkan menghilangkan sebagian likuiditas.

Dalam jangka pendek, trader aset kelas global perlu melakukan penyeimbangan kembali preferensi risiko mereka di pasar risiko seperti saham AS dan komoditas, mengurangi risiko dan eksposur posisi adalah pilihan yang diperlukan.

Saat ini memasuki paruh kedua dari fase risiko tinggi leverage, dari tren nyata A-shares, kemungkinan besar akan menyelesaikan rebound pertama di awal minggu (sejalan dengan rebound logam mulia), dan masih ada kebutuhan untuk pengujian kembali di bawah. Saat ini, harga perak di sekitar 64 yuan/ons telah menemukan dasar pertama, yang menguntungkan pengurangan volatilitas logam mulia; setelah mencapai puncak pada 4 Februari, pasar A-shares juga mulai memasuki proses pengurangan volatilitas, dan di awal minggu ini diharapkan akan menyelesaikan pengurangan volatilitas tersebut, memasuki waktu bonus Tahun Baru Imlek.

Dalam hal pemilihan industri, disarankan memperhatikan arah perdagangan elastis seperti aplikasi AI, semikonduktor, dan ruang angkasa komersial, dan dalam pengaturan industri, disarankan memperhatikan: bahan bangunan, petrokimia, komunikasi, industri pertahanan dan militer, komputer; berhati-hati terhadap: industri umum, otomotif, farmasi, peralatan listrik dan energi baru, layanan konsumen.

(Sumber artikel: Pengpai News)