BNB Chain Dari Arena Tikus ke Pasar Manusia - Bunga Tetap adalah Kunci

Dalam beberapa minggu terakhir, ledakan dari koin meme dan kinerja mengesankan dari BNB Chain setelah upgrade Fermi telah menarik perhatian seluruh komunitas crypto. Investor ritel sedang antusias dengan potensi mendapatkan keuntungan cepat, tetapi pertanyaan yang muncul adalah apakah ekosistem lengkap dapat terbentuk hanya dari biaya gas yang rendah dan lonjakan jumlah pengguna atau tidak.

Fermi Upgrade Membuat Investor Ritel Fokus pada BNB Chain

Upgrade Fermi telah memberikan hasil luar biasa bagi BNB Chain. Total Value Locked (TVL) meningkat pesat, lalu lintas pengguna harian meningkat tinggi, semuanya berkat mekanisme biaya rendah dan kemampuan pemrosesan transaksi yang tinggi. Hal ini membuat investor ritel—kelompok orang yang biasanya mencari peluang keuntungan cepat dengan modal kecil—menyadari bahwa BNB Chain adalah “lapangan bermain” yang ideal.

Namun, pertumbuhan yang cepat ini menyembunyikan celah penting dalam ekosistem DeFi. Pengembang proyek baru dapat dengan mudah membangun di atas BNB Chain, tetapi kekurangan alat DeFi canggih untuk memenuhi kebutuhan pasar yang sebenarnya.

Bunga Variabel - Ketakutan Baik Investor Ritel maupun Organisasi

Masalah utama terletak pada sebagian besar protokol pinjaman di BNB Chain yang menggunakan bunga variabel—tingkat bunga yang dapat berfluktuasi tajam sesuai dengan pergerakan pasar. Bagi investor ritel, ini menimbulkan ketidakpastian karena mereka tidak tahu berapa biaya pinjaman akan meningkat. Bagi pemberi pinjaman kecil, keuntungan mereka juga berada dalam ketidakpastian.

Tapi masalah yang lebih besar di sini adalah: dana organisasi—dana investasi besar, lembaga keuangan nyata—tidak akan pernah mengikatkan diri ke dalam ekosistem di mana biaya dan keuntungan tidak dapat diprediksi. Inilah konteks di mana TermMaxFi baru-baru ini menerbitkan artikel berjudul “Mengapa BNB Chain membutuhkan risiko tetap dan produk struktural”—sebuah analisis mendalam tentang apa yang kurang dari ekosistem ini.

Mengapa BNB Chain Perlu Bunga Tetap untuk Melangkah ke Tahap Ketiga

Bunga tetap memberikan stabilitas yang dibutuhkan oleh investor institusi. Dengan bunga tetap, peminjam tahu persis berapa yang harus mereka bayar, dan pemberi pinjaman tahu persis berapa yang akan mereka peroleh. Ini memungkinkan perencanaan keuangan yang dapat diprediksi, mengurangi risiko, dan membangun kepercayaan.

Selain itu, produk struktural tingkat lanjut—seperti strategi satu klik (one-click strategies) atau posisi leverage (leveraged positions)—memberikan cara-cara canggih bagi pengguna untuk mengoptimalkan keuntungan. Alat-alat ini tidak hanya melayani investor ritel, tetapi juga memungkinkan dana investasi institusi menggunakan aset yang terkodekan sebagai jaminan, membuka cakrawala baru untuk DeFi.

Kematangan ekosistem berlangsung secara bertahap. Tahap pertama fokus menarik pengguna melalui biaya rendah dan transaksi cepat. Tahap kedua adalah ketika TVL melonjak secara tiba-tiba—yang saat ini sedang dialami oleh BNB Chain. Tahap ketiga, dengan tantangan yang lebih besar, membutuhkan alat risiko tetap untuk menarik modal nyata—modal organisasi—dan menjadikan DeFi bagian dari keuangan utama yang sesungguhnya.

Pendle dan Morpho di Ethereum—Pelajaran untuk BNB Chain

Ethereum telah membuktikan bahwa model ini berfungsi. Pendle—sebuah protokol yang memungkinkan pemisahan keuntungan bunga dari modal pokok—dan Morpho—pasar pinjaman bunga tetap—keduanya telah membangun ekosistem yang sukses di Ethereum. Alat-alat ini tidak hanya melayani investor ritel biasa, tetapi juga membuka pintu bagi dana investasi institusi.

BNB Chain, dengan keunggulan biaya lebih rendah, kecepatan pemrosesan lebih tinggi, dan basis pengguna potensial yang besar, sepenuhnya dapat menjadi pusat baru untuk bunga tetap. Ini akan meningkatkan likuiditas, kedalaman pasar (market depth), dan harga, menciptakan ekosistem DeFi yang benar-benar kompetitif dengan Ethereum.

Tahun 2026: Tahun Bunga Tetap di BNB Chain?

Kita berada di akhir tahap kedua dari kematangan ekosistem BNB Chain. Tahap ketiga—ketika alat risiko tetap meledak dan dana institusi masuk—mungkin akan segera terjadi. Pertanyaan yang sedang dibahas komunitas adalah: akankah tahun 2026 menjadi tahun di mana bunga tetap menjadi cerita besar berikutnya di BNB Chain?

Perbedaan antara investor ritel dan organisasi akan menentukan arah ekosistem ini. Jika BNB Chain mampu menyediakan alat yang cukup untuk memenuhi kebutuhan keduanya, maka ia akan keluar dari fase “lapangan bermain tikus” (hanya melayani investor ritel) dan menjadi “pasar untuk semua” (menarik modal organisasi).