Penjelasan lengkap data pekerjaan non-pertanian: Bagaimana membedakan ADP Non-Farm dan NFP Non-Farm

Investor saat memperhatikan ekonomi AS, sering mendengar dua konsep yaitu “Non-Farm Payrolls kecil” dan “Non-Farm Payrolls besar”. Namun, indikator data yang tampak serupa ini sebenarnya berasal dari sumber yang berbeda, dirilis pada waktu yang berbeda, dan mencakup cakupan yang berbeda pula, sehingga pengaruhnya terhadap pasar pun sangat berbeda. Untuk dapat secara akurat memahami tren pasar saham AS, pertama-tama perlu memahami dua indikator kunci dalam sistem data ketenagakerjaan non-pertanian ini.

Unsur Inti Non-Farm Payrolls (ADP) kecil

Laporan ketenagakerjaan ADP seluruh AS lengkapnya adalah Laporan Ketenagakerjaan ADP seluruh AS, yang dirilis oleh perusahaan ADP. Perusahaan ini utama dalam menyediakan layanan penggajian dan sumber daya manusia bagi perusahaan, dengan data penggajian lebih dari 80% usaha kecil dan menengah di AS.

Non-Farm Payrolls kecil biasanya diumumkan pada hari Rabu minggu pertama setiap bulan, dua hari lebih awal dari Non-Farm Payrolls besar. Karena keunggulan waktu ini, banyak peserta pasar menganggapnya sebagai indikator awal untuk memperkirakan data Non-Farm resmi. Dari segi isi data, Non-Farm Payrolls kecil mencerminkan jumlah pekerjaan baru yang ditambahkan oleh perusahaan swasta di AS, tidak termasuk perubahan pekerjaan di sektor pemerintah.

Karena ADP menguasai data penggajian dari perusahaan-perusahaan besar, Non-Farm Payrolls kecil memiliki nilai referensi yang cukup tinggi. Namun, perlu diingat bahwa data ini bukan data resmi, dan seringkali berbeda cukup jauh dari data resmi Non-Farm Payrolls besar. Meski begitu, saat data Non-Farm Payrolls kecil menunjukkan hasil yang jauh di atas atau di bawah ekspektasi, pasar biasanya sudah melakukan penyesuaian harga terhadap data resmi Non-Farm Payrolls besar sebelumnya, sehingga memicu volatilitas jangka pendek.

Posisi pasar Non-Farm Payrolls besar (NFP)

Laporan ketenagakerjaan non-pertanian AS (NFP) dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS), yang merupakan lembaga resmi dan paling berwenang dalam statistik ketenagakerjaan. Non-Farm Payrolls besar biasanya dirilis pada hari Jumat minggu pertama setiap bulan, dan merupakan salah satu indikator ekonomi yang paling banyak diperhatikan di pasar investasi.

NFP mencakup seluruh perubahan pekerjaan di bidang non-pertanian di AS, termasuk sektor swasta dan pemerintah, membentuk gambaran lengkap pasar tenaga kerja. Indikator utama meliputi jumlah pekerjaan baru, tingkat pengangguran, dan rata-rata upah per jam. Di mana jumlah pekerjaan baru menunjukkan kekuatan keseluruhan pasar tenaga kerja, tingkat pengangguran mencerminkan ketegangan di pasar tenaga kerja, dan rata-rata upah menjadi indikator penting inflasi yang diharapkan.

NFP memiliki pengaruh paling langsung terhadap tren jangka pendek pasar saham AS. Jika data ketenagakerjaan melebihi ekspektasi pasar, ini menunjukkan fundamental ekonomi yang kuat, biasanya mendorong kenaikan pasar saham dan meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve di masa depan. Sebaliknya, jika data tersebut di bawah ekspektasi, investor akan khawatir terhadap risiko perlambatan ekonomi, yang menyebabkan penurunan pasar saham dan meningkatnya sentimen safe haven.

Perbedaan inti antara dua jenis data non-pertanian

Perbandingan otoritas sumber data

Non-Farm Payrolls kecil berasal dari data penggajian pelanggan perusahaan ADP, meskipun cakupannya luas, tetap merupakan statistik dari lembaga swasta; sedangkan Non-Farm Payrolls besar berasal dari Biro Statistik Tenaga Kerja resmi AS, yang mewakili posisi otoritatif pemerintah. Ini adalah perbedaan mendasar antara kedua indikator—satu adalah referensi pasar, yang lain adalah data resmi yang diakui.

Perbedaan cakupan lengkap

Non-Farm Payrolls kecil hanya mencakup kondisi ketenagakerjaan di perusahaan swasta, tidak termasuk pegawai pemerintah; sedangkan NFP mencakup seluruh perubahan pekerjaan di sektor swasta dan pemerintah. Ini berarti NFP menampilkan gambaran pasar tenaga kerja AS yang lebih lengkap dan komprehensif.

Akurasi dan perhatian pasar

Non-Farm Payrolls kecil lebih banyak digunakan sebagai indikator referensi pasar, meskipun dirilis lebih awal, seringkali berbeda cukup jauh dari data NFP resmi, dan toleransi pasar terhadap deviasi ini relatif tinggi. Sebaliknya, NFP dianggap sebagai data ketenagakerjaan resmi yang paling berwenang, dan setiap angka yang dirilis akan diinterpretasikan secara cermat oleh pasar, bahkan sedikit saja melebihi atau kurang dari ekspektasi dapat memicu reaksi pasar yang signifikan.

Pengaruh data non-pertanian terhadap tren jangka pendek pasar saham AS

Daya dorong pasar dari Non-Farm Payrolls kecil

Setelah dirilis, pasar akan menyesuaikan ekspektasi terhadap NFP besar berdasarkan hasilnya. Jika data ADP lebih baik dari ekspektasi, investor cenderung menaikkan optimisme terhadap NFP besar, yang mungkin mendorong kenaikan pasar saham secara kecil-kecilan; jika data ADP lebih buruk dari ekspektasi, bisa memicu kekhawatiran jangka pendek terhadap ekonomi. Namun, karena keunggulan otoritas data ADP relatif lebih lemah, pengaruhnya biasanya terbatas dan sering kali dihapuskan setelah rilis NFP besar.

Peran menentukan dari Non-Farm Payrolls besar

NFP memiliki dampak paling signifikan dan tahan lama terhadap pasar saham AS. Data ketenagakerjaan yang melebihi ekspektasi akan memperkuat kepercayaan pasar terhadap kekuatan ekonomi, mendorong kenaikan saham dan dolar AS, serta meningkatkan ekspektasi suku bunga jangka panjang. Sebaliknya, data yang di bawah ekspektasi akan memicu kekhawatiran perlambatan ekonomi bahkan resesi, menyebabkan penjualan aset risiko dan mengalihkan investor ke aset aman.

Bagaimana investor harus menerapkan data non-pertanian

Bagi investor yang mengikuti data ketenagakerjaan non-pertanian, kunci utamanya adalah memahami logika waktu rilisnya. Non-Farm Payrolls kecil sebagai indikator prospektif dapat membantu investor mengamati arah sentimen pasar lebih awal; sementara NFP adalah titik pemicu penyesuaian besar harga. Pendekatan cerdas adalah: lakukan penilaian risiko setelah rilis ADP, sesuaikan posisi sebelum rilis NFP besar, dan setelah rilis NFP berdasarkan kekuatan data, tentukan arah tren pasar selanjutnya.

Secara umum, meskipun keduanya melibatkan statistik ketenagakerjaan non-pertanian, yang satu adalah referensi pasar, yang lain adalah penetapan harga pasar. Memahami perbedaan keduanya akan membantu dalam mengelola peluang jangka pendek di pasar saham AS selama periode rilis data non-pertanian.