Perangkap siklus satu tael emas: Bagaimana sejarah berulang kali terulang

Belakangan ini banyak orang membahas sebuah topik—apakah emas sedang memulai siklus kenaikan baru? Apakah perak akhirnya akan mengikuti kenaikan ini? Tapi sebelum menarik kesimpulan, tidak ada salahnya kita membuka kembali sejarah dan memeriksanya dengan cermat. Karena tentang lonjakan besar logam mulia seperti emas dan perak, pasar sudah memberikan jawaban “buku teks” berkali-kali.

Siklus pertama (1979-1980): Momen bersinar emas dan kekecewaan berikutnya

Itu adalah era ketidakstabilan tatanan dunia. Krisis minyak, inflasi tinggi, ketegangan geopolitik, dan kepercayaan mata uang global sedang mengalami tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Di latar belakang ini, emas menyambut momen gemilangnya:

Emas melonjak dari 200 dolar menjadi 850 dolar, dalam satu tahun melipatgandakan 4 kali lipat. Perak juga tidak mau kalah, dari 6 dolar langsung melesat ke 50 dolar.

Sekilas, ini tampak seperti sinyal “keruntuhan tatanan lama, lahirnya tatanan baru”. Semua indikator fundamental mengarah ke satu arah—logam mulia pasti akan menjadi jangkar nilai yang baru. Tapi kejamnya pasar adalah, cerita tidak pernah berakhir sesuai harapan:

Hanya dalam dua bulan, emas langsung terpangkas setengahnya. Perak bahkan jatuh lebih dari 2/3. Setelah itu, datanglah masa dingin selama 20 tahun. Emas terjebak dalam periode konsolidasi panjang dan penurunan yang perlahan, kepercayaan generasi demi generasi pelaku pasar perlahan terkikis oleh waktu.

Siklus kedua (2010-2011): Ilusi pasca krisis keuangan

Waktu kembali ke 2010-2011. Kali ini, latar belakangnya adalah kebijakan pelonggaran moneter ekstrem dari bank sentral di seluruh dunia pasca krisis keuangan global. Emas kembali menyala: dari 1000 dolar naik ke 1921 dolar, dan perak kembali melesat ke 50 dolar.

Cerita yang familiar, ending yang familiar. Emas kemudian mundur 45%, perak anjlok 70%. Dalam beberapa tahun berikutnya, keduanya terjebak dalam siklus penurunan, konsolidasi, dan pengikisan kepercayaan.

Hukum fisika yang tersembunyi dalam data

Melalui perbandingan kedua siklus ini, muncul sebuah pola yang hampir kejam namun berulang terbukti:

Semakin gila kenaikannya, semakin brutal pula penurunannya. Ini hampir menjadi hukum fisika pasar logam mulia, sulit dilampaui.

Dan ada satu detail yang patut diwaspadai—setiap lonjakan besar, logika di permukaan tampak tak terbantahkan. Entah itu ancaman inflasi yang tak terkendali, atau likuiditas berlebih pasca krisis, atau ketidakpastian tatanan kekuasaan antar negara. Cerita fundamental selalu sempurna, tapi waktunya selalu sangat kejam. Pada saat pasar paling yakin, koreksi biasanya juga paling dahsyat.

Apa yang berbeda dari siklus ini?

Memang, ada beberapa faktor baru yang menyertai kondisi pasar emas saat ini:

Bank sentral di seluruh dunia terus menambah cadangan emas, proses de-dollarization semakin cepat, dan perak didukung oleh narasi baru terkait chip AI dan kebutuhan industri. Secara kasat mata, alasan untuk mendukung kenaikan emas tampak lebih kuat dari sebelumnya.

Tapi yang lebih penting untuk direnungkan adalah aspek lain—harga emas saat ini lebih mirip dengan harga yang sudah diperkirakan pasar untuk “kemungkinan skenario tertentu sekitar tahun 2027”. Ini bukan logika trading tradisional, melainkan harga yang sudah diprediksi berdasarkan ekspektasi. Bank sentral membeli, kapital swasta masuk, miliarder menempatkan posisi lebih awal. Semua orang membayar di muka untuk kemungkinan terburuk.

Situasi cadangan emas bank sentral global yang sebenarnya

Satu data yang bisa membantu kita memahami makna mendalam dari logika penetapan harga ini:

Hingga saat ini, peringkat cadangan emas global adalah sebagai berikut:

• Amerika Serikat: 8133 ton, lebih dari 75% dari cadangan devisa mereka
• Jerman: 3350 ton
• Italia, Prancis, Rusia mengikuti di belakangnya
• Tiongkok: sekitar 2304 ton, posisi keenam

Urutan ini sendiri sudah menceritakan sebuah kisah. AS tetap memegang cadangan emas terbanyak, sekaligus mengawasi gelombang de-dollarization. Jerman, Prancis, dan negara-negara besar lainnya menambah cadangan emas mereka sebagai langkah menghadapi ketidakpastian masa depan. Ini bukan sekadar keputusan investasi, melainkan upaya negara-negara besar mendefinisikan ulang aset aman melalui emas.

Bagaimana seharusnya investor biasa merespons?

Satu kalimat yang jelas: Jangan bertaruh.

Tak ada yang bisa memastikan di mana puncak harga emas satu atau dua. Taruhan buta secara all-in pada dasarnya adalah bertaruh melawan sejarah, dan sejarah sudah berkali-kali membuktikan hasilnya. Berdasarkan data masa lalu:

Rata-rata koreksi emas lebih dari 30%, dan perak sering kali turun lebih dari 50%. Saat ini, kondisi pasar sudah jauh dari rentang fluktuasi historis, yang berarti begitu koreksi dimulai, penurunannya bisa jauh lebih dalam dari yang diperkirakan.

Hukum terdalam

Tak peduli seberapa percaya Anda pada narasi baru emas satu atau dua, satu hal yang pasti: Semakin luar biasa kenaikannya, semakin dahsyat pula koreksi yang menyusul. Pasar tidak berhutang kepada siapa pun untuk kenaikan yang berkelanjutan, tapi pasti akan menguji kesiapan Anda dengan sebuah koreksi mendadak saat semua orang sedang yakin.

Sejarah mengajarkan, lonjakan besar emas dan perak bukanlah awal dari kisah dongeng, melainkan puncak terakhir sebelum pasar berbalik dari “kejayaan menuju kemerosotan”.

Ini hanyalah pemikiran pribadi dan analisis sejarah, bukan saran investasi apa pun.

Ditujukan untuk mereka yang percaya pada pola, bukan sekadar mengikuti tren naik turun.