Institusi meningkatkan posisi secara kontra tren: Apakah tindakan ARK dan MicroStrategy sedang mengarah ke dasar pasar kripto?

Ketika harga Bitcoin dari puncak historis $126.080 pada Desember 2025 turun ke $70.835,8 pada Februari 2026, dan suasana pasar dipenuhi kepanikan, sekelompok investor institusi justru mulai diam-diam menambah posisi secara kontra tren.

Pada awal Februari 2026, Bitcoin sempat menembus di bawah $60.000, turun lebih dari 50% dari puncak historisnya, dan suasana pasar masuk ke zona “kepanikan ekstrem”.

Sementara itu, institusi seperti ARK Invest, MicroStrategy, dan BlackRock menunjukkan tindakan yang luar biasa serempak, mengirimkan sinyal yang tidak biasa ke pasar—ARK di bawah kepemimpinan Cathie Wood meningkatkan kepemilikan saham Circle, Bitmine, dan Bullish dengan jutaan dolar saat saham terkait kripto jatuh tajam; MicroStrategy yang dipimpin Michael Saylor bahkan menunjukkan sikap “nekat” dengan terus membeli Bitcoin selama masa kepanikan pasar.

Latar Belakang Pasar dan Sentimen Institusi

Memulai tahun 2026, pasar kripto mengalami penyesuaian besar. Menurut laporan gabungan dari Glassnode dan Coinbase Institutional, struktur pasar aset digital menjadi lebih jelas saat memasuki 2026, dengan leverage yang lebih rendah dan ekspresi risiko yang lebih hati-hati. Pelaku pasar sedang menilai ulang risiko mereka, bukan sepenuhnya meninggalkan pasar, dan posisi derivatif beralih ke struktur yang lebih protektif.

Indikator suasana pasar menunjukkan bahwa rasio keuntungan dan kerugian bersih yang belum direalisasi Bitcoin beralih dari zona “keyakinan” ke zona “kecemasan” setelah kejadian likuidasi pada Oktober 2025, dan kemudian stabil di level yang lebih rendah. Masa kecemasan yang berkepanjangan ini biasanya bertepatan dengan fase konsolidasi pasar.

Data dari Gate menunjukkan bahwa per 9 Februari 2026, harga Bitcoin adalah $70.835,8, kapitalisasi pasar sebesar $1,41 triliun, dan pangsa pasar 56,14%.

Peta Perilaku Institusi: Arah Uang Pintar

Ketika investor ritel dilanda kepanikan, sekelompok investor institusi yang dikenal sebagai “uang pintar” mulai melakukan aksi kontra tren. Tindakan mereka membentuk sebuah gambaran perilaku institusi yang patut direnungkan.

ARK Invest menunjukkan strategi multi-arah yang menarik perhatian. Saat Bitcoin pertama kali menembus di bawah $70.000 sejak November 2024, Cathie Wood memilih untuk menambah posisi di berbagai saham terkait kripto secara kontra tren. Pada awal Februari 2026, ARK membeli saham perusahaan seperti COIN, Circle, BitMine, dan Bullish melalui beberapa dana, dengan peningkatan kepemilikan di Circle sekitar $9,4 juta. Selain itu, pada 23 Januari 2026, ARK mengajukan dua ETF kripto yang mengikuti indeks CoinDesk 20 ke SEC AS, salah satunya mengalokasikan 32,4% eksposur ke Bitcoin. Serangkaian aksi ini menunjukkan keyakinan ARK yang teguh terhadap prospek jangka panjang industri kripto.

Sikap “nekat” MicroStrategy menjadi pemandangan tersendiri. Saat pasar panik karena menembus di bawah $80.000, catatan pembelian perusahaan ini disebut sebagai deklarasi “nekat” yang nekat. Antara Januari dan Februari 2026, MicroStrategy berulang kali menambah posisi Bitcoin secara kontra tren, menaikkan biaya rata-rata posisi hingga sekitar $76.000. Hingga akhir 2025, perusahaan memegang 713.502 Bitcoin dengan total biaya sekitar $54,26 miliar.

BlackRock kembali ke pola peningkatan posisi. Pada minggu pertama 2026, klien BlackRock mengakumulasi Bitcoin senilai $372 juta dan Ethereum senilai $100 juta.

Perilaku institusi ini sangat kontras dengan suasana pasar. Ketika investor ritel panik menjual, investor institusi secara teratur meningkatkan eksposur mereka.

Sinyal Dasar Pasar di Bawah

Apakah aksi serempak institusi ini merupakan sinyal yang dapat diandalkan untuk dasar pasar? Dari siklus sejarah dan struktur pasar saat ini, ada beberapa faktor yang mendukung penilaian ini.

Perbaikan struktur pasar memberikan dasar pendukung. Laporan Glassnode menunjukkan bahwa kejadian likuidasi Oktober 2025 secara signifikan mengurangi leverage sistemik di pasar kripto. Posisi futures perpetual yang besar-besaran dilikuidasi, dan rasio leverage sistemik turun menjadi sekitar 3% dari total kapitalisasi pasar kripto (kecuali stablecoin). Data ini menandai perbedaan yang mencolok dari leverage tinggi yang terjadi pada awal 2024 dan 2025.

Keterlibatan institusi yang meningkat mengubah dinamika pasar. Analis Bernstein menyatakan bahwa siklus saat ini bersifat “institusional”, berbeda secara esensial dari siklus yang didorong terutama oleh retail. Mereka memperkirakan bahwa pasar bearish jangka pendek akan berakhir pada paruh pertama 2026, dan dasar Bitcoin mungkin terbentuk di sekitar $60.000, mendekati puncak historis siklus sebelumnya.

Perubahan lingkungan kebijakan bisa menjadi katalisator. Para analis berpendapat bahwa arah kebijakan di AS secara bertahap menyatu dengan industri kripto. Michael Saylor juga menyampaikan pandangan serupa: “Kita menyambut presiden yang mendukung mata uang kripto. Dia menyebut politik sebagai faktor fundamental dalam investasi kripto.”

Dari data on-chain, pasokan aktif Bitcoin dalam tiga bulan meningkat menjadi 37% pada kuartal keempat 2025, sementara pasokan yang tidur dalam jangka panjang sedikit menurun, menunjukkan bahwa investor sedang melakukan rekalibrasi, bukan keluar dari pasar sepenuhnya.

Pandangan Tokoh Industri dan Perspektif Investasi

Pendapat para pemimpin industri memberikan dimensi pemikiran yang lebih dalam ke pasar. CEO Real Vision, Raoul Pal, dalam wawancara terbaru membagikan pandangannya tentang jangka panjang.

Pal memperkirakan bahwa skala pasar kripto akan tumbuh dari sekitar $3 triliun saat ini menjadi $100 triliun, dengan kemajuan sekitar 3% saat ini dan diperkirakan membutuhkan waktu 10 tahun. Ia mengusulkan kerangka investasi “DTFU” (Don’t Try to F*** Up), yang berfokus pada menghindari kerugian besar dan mendapatkan keuntungan melalui bunga majemuk jangka panjang. Ia menyarankan investor memilih token L1 yang matang dan memiliki aplikasi nyata, serta menerapkan strategi dollar-cost averaging, terutama saat pasar turun 30% atau lebih, dengan meningkatkan frekuensi investasi. Untuk trader jangka pendek, Pal mengingatkan: “Pergerakan jangka pendek lebih banyak noise, sedangkan jangka panjang didorong oleh adopsi jaringan dan pencetakan uang yang berlebihan, jadi lebih dapat diprediksi.”

Mengenai kondisi pasar saat ini, analis Bernstein memberikan prediksi yang lebih spesifik. Mereka berpendapat bahwa meskipun Bitcoin berkinerja lebih buruk dari emas, kapitalisasi pasar utama kripto telah turun ke sekitar 4% dari nilai emas—mendekati titik terendah dua tahun terakhir.

Wawasan Data dan Referensi Investasi

Data dari Gate menunjukkan bahwa per 9 Februari 2026, harga Bitcoin adalah $70.835,8, naik 2,51% dalam 24 jam terakhir, dengan volume perdagangan 824,72 juta dolar. Indikator suasana pasar menunjukkan sentimen “optimis”, dengan pasokan Bitcoin yang beredar sebesar 19,98 juta BTC, mendekati batas maksimal 21 juta BTC.

Berdasarkan data prediksi harga, rata-rata harga Bitcoin di 2026 diperkirakan sekitar $70.791,3, dengan kisaran terendah $57.340,95 dan tertinggi $91.320,77. Pada 2031, harga Bitcoin diperkirakan bisa mencapai $149.511,29, dengan potensi pengembalian sebesar +92,00% dibandingkan harga saat ini.

Untuk Ethereum, harga saat ini adalah $2.089,07, dengan kapitalisasi pasar $252,82 miliar dan pangsa pasar 10,04%. Prediksi menunjukkan bahwa rata-rata harga Ethereum di 2026 sekitar $2.095,27, dan bisa mencapai $4.481,25 pada 2031, dengan potensi pengembalian +49,00%.

Ketika harga Bitcoin pada 6 Februari 2026 sempat menembus di bawah $60.000, catatan keuangan MicroStrategy menunjukkan kerugian unrealized besar. Namun, Michael Saylor tidak menunggu konfirmasi “bottom” seperti trader teknikal, dan juga tidak khawatir tentang “risiko resesi” seperti makroekonom. Bagi pemegang Bitcoin terbesar ini, penurunan hanyalah satu hal: diskon, dan terus membeli. Cathie Wood dari ARK Invest juga menambah posisi selama koreksi pasar, sementara BlackRock kembali masuk pasar dengan dana hampir $500 juta. Sementara itu, data on-chain dari Glassnode menunjukkan leverage pasar telah berkurang secara signifikan, menjadikan struktur pasar lebih sehat.

Aksi kontra tren dari investor institusi, perbaikan struktural pasar yang substansial, dan perubahan positif dalam lingkungan kebijakan bersama-sama membentuk gambaran kompleks pasar kripto saat ini. Ketika investor ritel panik, dana institusi secara diam-diam mengalir masuk, menyiapkan kekuatan untuk potensi pembalikan pasar yang akan datang.