Pengawasan SEC dihentikan: Waspadai optimisme jangka pendek pasar yang seperti "artinya anak anjing kecil"

AS/PR Pemerintah AS yang berhenti sementara telah menjadi pusat perhatian pasar kripto. Ketika lembaga pengatur terjebak dalam “operasi hemat energi”, beberapa investor mulai mengembangkan semacam ketergantungan ala “anjing kecil”—mengharapkan ketidakhadiran regulator akan menjadi keuntungan jangka panjang pasar. Namun, optimisme semacam ini mungkin terlalu naif.

Dampak Penutupan Pemerintah AS terhadap Operasi SEC

Berdasarkan berita terbaru per 31 Januari 2026, karena Kongres AS gagal menyetujui anggaran tepat waktu, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) terpaksa menjalankan status darurat. Banyak karyawan diminta cuti tanpa gaji, hanya menyisakan sejumlah kecil staf untuk menjaga operasi dasar. Ini berarti sistem pengawasan lengkap yang biasanya melakukan peninjauan, penyelidikan, dan penegakan hukum terhadap pasar kripto saat ini hanya mampu menjalankan fungsi paling mendasar.

Dari persetujuan saham hingga peninjauan token, dari penyelidikan kasus hingga pengawasan bursa, semua pekerjaan yang sebelumnya berjalan teratur kini menghadapi berbagai tingkat penundaan. Bagi industri kripto yang selama ini berada di bawah perhatian SEC, ini jelas merupakan “kesempatan napas” yang tak terduga.

Reaksi Jangka Pendek Pasar dan Dilema Jangka Panjang

Pasar memang menunjukkan reaksi positif setelah pengumuman ini. Banyak investor berpendapat bahwa dalam jendela waktu tanpa pengawasan, persetujuan ETF Bitcoin spot mungkin akan dipercepat, dan proyek token yang sebelumnya diawasi ketat oleh SEC mungkin dapat memanfaatkan kesempatan untuk mendorong rencana pengembangan. Beberapa data perdagangan menunjukkan bahwa peserta pasar mulai menyesuaikan posisi mereka, bertaruh pada narasi “kosongnya pengawasan”.

Namun, ketergantungan ala “anjing kecil” ini menyembunyikan risiko mendalam. Sepanjang tahun lalu, pengawasan SEC terhadap ekosistem kripto hampir tidak pernah berhenti—dari gugatan terhadap Ripple hingga pertanyaan tentang berbagai metode penerbitan token. Kasus dan penyelidikan ini mungkin akan dihentikan sementara, tetapi tidak akan pernah hilang sepenuhnya.

Penutupan Sementara Akan Berakhir, Pengawasan Akan Diperkuat

Penutupan pemerintah biasanya bersifat sementara. Setelah masalah keuangan terselesaikan, SEC pasti akan mengaktifkan kembali seluruh operasinya. Yang lebih perlu diwaspadai adalah, setelah lembaga tersebut kembali aktif, mereka mungkin akan menghadapi tekanan kerja yang lebih intens—tugas-tugas yang tertunda selama penutupan harus diselesaikan secara ganda.

Ini berarti lembaga pengatur mungkin akan mengambil pendekatan pengawasan yang lebih agresif, melakukan peninjauan secara intensif terhadap kasus-kasus yang sebelumnya tidak dapat diproses tepat waktu. Bagi perusahaan yang selama ini mempercepat pengembangan proyek dan melonggarkan pengendalian risiko selama periode ini, mereka mungkin akan menghadapi pertanggungjawaban yang lebih ketat.

Bagaimana Investor Harus Menanggapi

Dalam masa yang istimewa ini, investor perlu menjaga rasionalitas dan menghindari terlalu optimis. Meskipun tekanan regulasi sementara ini memang berkurang, keputusan perdagangan yang didasarkan pada asumsi tersebut berisiko jangka panjang. Proyek yang benar-benar bernilai seharusnya mendapatkan pengakuan melalui inovasi teknologi dan kepatuhan, bukan bergantung pada kekosongan pengawasan.

Regulasi hanyalah tertunda, dan tidak pernah benar-benar hilang. Ketika SEC kembali mengaktifkan mesin pengawasannya, pasar kripto harus siap menghadapi pengawasan yang lebih ketat. Strategi investasi yang rasional harus didasarkan pada kepatuhan dan fundamental proyek, bukan pada ketergantungan “anjing kecil” yang bersifat sementara.