Ringkasan Singkat

• Kemungkinan pelaksanaan rencana pengurangan neraca terkait Kevin Warsh dalam jangka pendek cukup kecil, tetapi masih ada jalur potensial dalam jangka menengah-panjang.

• Data makro minggu ini fokus pada pasar tenaga kerja AS, penjualan ritel, impor-ekspor, penjualan rumah, dan CPI.

• Minggu lalu BTC turun 8,6%, ETH turun 7,9%, keduanya mencatat keluar dana ETF tertinggi dalam sejarah, BTC sekitar 6,89 miliar dolar AS, ETH sekitar 1,49 miliar dolar AS. Sentimen pasar tetap berada di zona kepanikan ekstrem (14).

• HYPE naik 7,4%, didukung oleh peluncuran HIP-4, peningkatan aktivitas perdagangan, dan ekspansi integrasi institusional.

• Polymarket dan Circle mengumumkan kerjasama, penyelesaian transaksi akan beralih ke USDC asli.

• Tether melakukan investasi strategis sebesar 1 miliar dolar AS ke Anchorage Digital, memperkuat infrastruktur kripto yang patuh terhadap regulasi.

• TRM Labs menyelesaikan pendanaan Seri C sebesar 70 juta dolar AS, valuasi mencapai 1 miliar dolar AS, berfokus pada pengembangan infrastruktur intelijen kripto.

Tinjauan Pasar Makro

Rencana pengurangan neraca yang didorong Kevin Warsh sulit terealisasi dalam waktu dekat, tetapi masih berpotensi dilaksanakan di masa depan.

Dalam saran kebijakan Warsh, kombinasi “penurunan suku bunga + pengurangan neraca” paling kontroversial. Warsh sendiri berpendapat bahwa pengurangan neraca membantu menekan inflasi, sehingga memberi ruang untuk penurunan suku bunga. Namun, pengurangan neraca tidak hanya berlawanan arah dengan penurunan suku bunga, tetapi juga bertentangan dengan tujuan pemerintahan Trump untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan menurunkan biaya utang. Pengurangan neraca akan mengurangi likuiditas dari sistem keuangan, jika cadangan cukup rendah, bank mungkin mengurangi aktivitas pasar, menyebabkan kekurangan likuiditas dan risiko keuangan. Oleh karena itu, kondisi keuangan saat ini tidak mendukung Warsh untuk memulai pengurangan neraca dalam waktu dekat. Jalur yang lebih realistis adalah Federal Reserve akan fokus menurunkan suku bunga selama masa jabatan presiden saat ini, sementara pengurangan neraca akan ditunda hingga masa jabatan presiden berikutnya.

Trump sangat ingin mendorong Federal Reserve menurunkan suku bunga untuk menurunkan biaya utang. Jika Warsh tidak bersedia memperluas neraca, Federal Reserve tidak akan lagi membeli utang fiskal, sehingga koordinasi ekspansi fiskal dan moneter akan terganggu. Solusi kompromi yang mungkin adalah Federal Reserve melakukan penurunan suku bunga yang lebih besar, sementara Departemen Keuangan AS menerbitkan lebih banyak surat utang jangka pendek untuk menyesuaikan struktur utang. Penurunan suku bunga menekan suku bunga jangka pendek, memungkinkan Departemen Keuangan menurunkan biaya pembiayaan, dan menghindari kenaikan suku bunga jangka panjang akibat pengurangan neraca yang tidak cukup. Faktanya, Departemen Keuangan AS telah mulai meningkatkan proporsi penerbitan surat utang jangka pendek, dan masih ada ruang untuk peningkatan lebih lanjut.

Minggu ini akan diumumkan data ketenagakerjaan dan tenaga kerja AS, penjualan ritel, impor-ekspor, penjualan rumah, dan CPI. Karena penutupan pemerintah federal, waktu rilis laporan ketenagakerjaan AS tertunda dari 6 Februari menjadi 11 Februari, dan waktu pengumuman CPI juga tertunda hingga 13 Februari. Diperkirakan jumlah pekerjaan non-pertanian baru bulan Januari akan meningkat dari 50.000 di Desember menjadi 70.000, tingkat pengangguran tetap di 4,4%, dan pertumbuhan upah melambat dari 3,8% menjadi 3,6%.(1, 2)

Data penerbitan surat berharga AS, sumber: MacroMicro

Indeks Dolar AS (DXY)

Minggu lalu indeks dolar AS naik secara stabil, mendekati 98 pada hari Jumat, mencerminkan penyesuaian harga pasar terhadap nominasi ketua Federal Reserve yang baru. (3)

Hasil obligasi 10 tahun dan 30 tahun AS

Hasil obligasi AS minggu lalu tidak banyak berfluktuasi, investor masih menimbang kondisi ekonomi dasar AS. Perbaikan kepercayaan konsumen dan laporan ketenagakerjaan ADP yang tidak sesuai ekspektasi memberi ruang bagi investor untuk menunggu dan melihat. (4)

Emas

Harga emas minggu lalu mengalami fluktuasi besar, dalam kisaran 4.400 hingga 5.000 dolar AS. Grup CME telah tiga kali menaikkan margin kontrak emas dan perak sejak 13 Januari. (5)

Tinjauan Pasar Kripto

1. Aset Utama

BTC 价格

ETH 价格

Rasio ETH/BTC

Minggu lalu BTC turun 8,6%, ETH turun 7,9%, keduanya mencatat keluar dana ETF tertinggi dalam sejarah, BTC sekitar 6,89 miliar dolar AS, ETH sekitar 1,49 miliar dolar AS. Rasio ETH/BTC relatif stabil, naik hanya 0,75%, menunjukkan meskipun mata uang utama turun, tidak terjadi rotasi besar ke ETH. Sentimen pasar secara keseluruhan tetap lesu, indeks ketakutan dan keserakahan masih di zona “kepanikan ekstrem” dengan nilai 14. (6) (7)

Dari pihak institusi besar, tekanan jual cukup signifikan. Trend Research dalam 8 hari telah menutup seluruh posisi ETH, menjual sekitar 658.168 ETH (sekitar 13,5 miliar dolar AS), dengan harga rata-rata sekitar 2.058 dolar AS, jauh di bawah biaya rata-rata 3.104 dolar AS. Sementara itu, Bitmine masih memegang sekitar 4,2 juta ETH, dengan harga beli rata-rata sekitar 3.600–3.900 dolar AS, saat ini sekitar 2.100 dolar AS, dengan kerugian buku sekitar 7,5 miliar dolar AS. (8) (9)

2. Kapitalisasi Pasar Total

Total kapitalisasi pasar kripto

Total kapitalisasi pasar kripto kecuali BTC dan ETH

Total kapitalisasi pasar kripto dari sepuluh besar

Pada periode ini, total kapitalisasi pasar turun 7,6%. Setelah dikeluarkan BTC dan ETH, pasar secara keseluruhan turun 5,65%, menunjukkan kerugian yang lebih kecil pada aset non-utama. Setelah dikeluarkan sepuluh besar, sisa altcoin mengalami penurunan 4,7%, menunjukkan bahwa token dengan kapitalisasi kecil juga mengalami koreksi, tetapi dengan tingkat penurunan yang sedikit lebih rendah dari pasar utama.

3. Performa 30 Kripto Teratas

Sumber: Coinmarketcap dan Gate Ventures, data per 9 Februari 2026

30 kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar rata-rata turun 2,8% dalam periode ini, dengan TON, HYPE, dan XAUt memimpin kenaikan.

HYPE naik 7,4%, didukung oleh berbagai faktor positif ekosistem. Peluncuran HIP-4 memperkenalkan perdagangan hasil dan opsi interval, meningkatkan aktivitas perdagangan, kontrak berjangka terbuka, dan partisipasi ritel. Di sisi institusi, Ripple Prime mengintegrasikan Hyperliquid, memperluas produk derivatif DeFi dan fungsi cross-margin, memperkaya sumber likuiditas. Selain itu, strategi treasury Hyperion DeFi menjadikan HYPE sebagai jaminan opsi di chain, yang diharapkan memberikan pendapatan tambahan dan memperdalam permintaan ekosistem. (10) (11)

4. Penerbitan Token

$TRIA (Tria) adalah token utilitas asli dari ekosistem Tria, ditujukan sebagai “bank kripto” yang dikelola sendiri dan infrastruktur pembayaran lintas rantai, bertujuan mewujudkan konsumsi, transaksi, dan pengelolaan pendapatan yang terintegrasi di banyak rantai.

Harga pembukaan $TRIA adalah 0,014 dolar AS, saat ini sekitar 0,016 dolar AS, dengan valuasi fully diluted sekitar 1,63 miliar dolar AS. Token ini sudah terdaftar di Coinbase, Bybit, Bitget, dan bursa utama lainnya.

Berita Industri Kripto

1. Polymarket dan Circle Kerjasama, Penyelesaian Beralih ke USDC Asli

Polymarket dan Circle menjalin kerjasama, memindahkan aset jaminan perdagangan dari Polygon ke USDC asli yang diterbitkan Circle melalui jembatan lintas rantai USDC.e, mengurangi ketergantungan pada infrastruktur jembatan lintas rantai, mendukung ekspansi platform pasar prediksi. USDC asli yang diterbitkan Circle ini memiliki proses penerbitan dan pencairan satu lawan satu, meningkatkan efisiensi dana, keandalan penyelesaian, dan mengurangi risiko keamanan terkait jembatan. Pemindahan ini bertujuan membangun standar penyelesaian dolar yang terintegrasi di tengah pertumbuhan pengguna platform. (12)

2. CFTC Perluas Kriteria Penerbit Stablecoin Pembayaran, Masukkan Bank Trust Nasional

Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) mengeluarkan panduan terbaru dan merevisi panduan sebelumnya, secara resmi memasukkan bank trust nasional sebagai penerbit stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat. Surat petugas terbaru (26–05) menyatakan bahwa lembaga kustodian dan layanan aset di 50 negara bagian AS dapat menerbitkan stablecoin yang diikat fiat di bawah kerangka regulasi RUU GENIUS (berlaku Juli 2025). Langkah ini menunjukkan bahwa kebijakan AS semakin mempercepat integrasi lembaga keuangan yang patuh ke dalam sistem penerbitan stablecoin. (13)

3. Pump.fun Akuisisi Vyper untuk Memperdalam Infrastruktur Perdagangan

Pump.fun mengakuisisi terminal perdagangan kripto Vyper, mengintegrasikan kemampuan analisis dan eksekusi ke dalam ekosistem platform, dan menghentikan produk Vyper secara independen, dengan migrasi pengguna ke Pump.fun Terminal. Langkah ini melanjutkan strategi integrasi seluruh rantai perdagangan oleh Pump.fun — dari penerbitan token, likuiditas, eksekusi, hingga alat data. Sebelumnya, platform ini telah mengakuisisi Padre pada Oktober dan meluncurkan divisi investasi Pump Fund, membangun infrastruktur proyek awal di luar meme coin. (14)

Perkembangan Modal Ventura Penting

1. Jupiter Mendapat Investasi Strategis 35 Juta Dolar AS, Bawa Polymarket ke Solana

Solana Ekosistem DEX Jupiter mengumumkan integrasi asli Polymarket, berencana menjadikan pasar prediksi sebagai produk inti platform, sejajar dengan layanan swap dan perdagangan lintas rantai lainnya. Selain itu, ParaFi Capital menginvestasikan 35 juta dolar AS secara strategis ke token JUP, yang seluruhnya diselesaikan dengan stablecoin dolar JupUSD milik Jupiter, dan memiliki periode penguncian jangka panjang untuk memastikan keselarasan kepentingan. Setelah integrasi selesai, Jupiter akan menjadi pusat pasar prediksi lintas rantai yang komprehensif, dengan fokus pengembangan API, penemuan pasar, dan mekanisme perdagangan baru. (15)

2. Tether Investasikan 100 Juta Dolar AS ke Anchorage Digital, Perkuat Infrastruktur Kripto Patuh Regulasi

Tether Investments mengumumkan investasi strategis sebesar 100 juta dolar AS ke Anchorage Digital. Anchorage Digital adalah bank aset digital yang diatur secara federal di AS, menyediakan layanan kustodian, staking, tata kelola, penyelesaian, dan penerbitan stablecoin. Investasi ini memperdalam kerjasama kedua pihak, mencerminkan strategi Tether untuk mendekatkan diri ke lembaga keuangan patuh regulasi. Sebagai bank kripto berizin federal pertama di AS, Anchorage Digital menyediakan jalur patuh bagi institusi, perusahaan, dan peserta sektor publik, menjadi perantara penting dalam penerbitan stablecoin dan layanan aset. (16)

3. TRM Labs Capai Valuasi 1 Miliar Dolar AS dengan Pendanaan Seri C 70 Juta Dolar AS untuk Perluas Infrastruktur Intelijen Kripto

TRM Labs, perusahaan analisis blockchain, menyelesaikan pendanaan Seri C sebesar 70 juta dolar AS yang dipimpin Blockchain Capital, dengan investor termasuk Goldman Sachs, Bessemer Venture Partners, Brevan Howard, Thoma Bravo, dan Citi Ventures, dengan valuasi terbaru mencapai 1 miliar dolar AS. Dana ini akan digunakan untuk memperluas platform intelijen multi-rantai TRM, menyediakan pengawasan transaksi, risiko ilegal keuangan, dan risiko kepatuhan untuk pemerintah, lembaga penegak hukum, dan institusi keuangan di ekosistem aset digital. Pertumbuhan TRM didorong oleh adopsi tokenisasi aset oleh institusi dan meningkatnya kasus penipuan kripto, serta lonjakan penipuan berbasis AI, menjadikan analisis blockchain sebagai infrastruktur “standar” untuk partisipasi patuh di pasar digital. (17)

Data Pasar Modal Ventura

Minggu lalu, terdapat 12 transaksi modal ventura, delapan di bidang infrastruktur (Infra), mewakili 67%; tiga di bidang DeFi (25%), dan satu di bidang data (8%).

Ringkasan transaksi modal ventura mingguan, sumber: Cryptorank dan Gate Ventures, data per 9 Februari 2026

Minggu lalu, total pendanaan yang diumumkan mencapai 296,7 juta dolar AS, dan satu transaksi belum mengumumkan jumlahnya. Di bidang DeFi, pendanaan tertinggi mencapai 137,3 juta dolar AS. Proyek pendanaan utama: Anchorage (100 juta dolar AS).

Ringkasan transaksi modal ventura mingguan, sumber: Cryptorank dan Gate Ventures, data per 9 Februari 2026

Total pendanaan minggu kedua Februari 2026 meningkat 57% secara bulanan, mencapai 296,7 juta dolar AS.

Tentang Gate Ventures

Gate Ventures adalah divisi modal ventura dari Gate.com, fokus pada investasi infrastruktur desentralisasi, middleware, dan aplikasi, berkomitmen mendorong transformasi interaksi sosial dan keuangan global di era Web 3.0. Gate Ventures bekerja sama dengan pemimpin industri global, mendukung tim dan startup inovatif untuk membentuk ulang masa depan.

Website resmi | Twitter | Medium | LinkedIn

Isi ini tidak merupakan tawaran investasi, ajakan, atau saran. Sebelum berinvestasi, harap cari nasihat profesional independen. Perlu diingat, Gate Ventures mungkin membatasi atau melarang layanan di beberapa wilayah. Silakan lihat ketentuan pengguna terkait.