Ketua baru Federal Reserve yang hawkish, mengapa investor ritel selalu kalah dan terpaksa menjual di puncak?

Kevin Warsh的美聯儲主席提名，在 pasar memicu gelombang besar. Pembuat kebijakan yang dikenal dengan sikap hawkish ini, menghancurkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga dan kebijakan moneter longgar. Dalam waktu hanya 36 jam, pasar logam mulia mengalami penurunan tajam, emas, perak dan aset safe haven tradisional lainnya mengalami penurunan lebih dari 5%, banyak posisi yang dipegang pada titik tertinggi dihapus secara paksa, kerugian besar. Di balik ini, tidak hanya mencerminkan dampak perubahan kebijakan, tetapi juga alasan mendalam mengapa trader ritel terjebak dalam perangkap psikologis.

Penunjukan Kevin Warsh memicu pembalikan ekspektasi, fakta di balik kejatuhan logam mulia

Ilusi kolektif pasar langsung runtuh saat Warsh mendapatkan nominasi. Sebelumnya, peserta pasar secara umum bertaruh pada kebijakan longgar setelah Trump naik ke kekuasaan—penurunan suku bunga, pelonggaran likuiditas, depresiasi dolar menjadi konsensus, sehingga logam mulia dianggap sebagai instrumen terbaik untuk bertaruh. Banyak dana penuh posisi dengan leverage masuk, berusaha mendapatkan keuntungan dari manfaat kebijakan.

Namun, penunjukan Warsh mengubah narasi ini. Tokoh yang pernah menjabat di Dewan Gubernur Federal Reserve ini, terkenal karena keberanian menentang pelonggaran kuantitatif, bahkan pernah mengkritik kebijakan mantan ketua Bernanke secara terbuka. Riwayatnya menunjukkan bahwa pengurangan neraca (balance sheet reduction) lebih menjadi pilihan daripada penurunan suku bunga. Kesalahan persepsi pasar terhadap ketua baru ini menyebabkan ekspektasi berbalik total dalam waktu singkat.

Begitu ekspektasi runtuh, krisis likuiditas pun muncul. Spekulan dengan leverage tinggi menghadapi kejar-kejaran, posisi mayoritas melarikan diri secara kolektif, likuidasi posisi secara berantai memicu panic selling. Inilah sebabnya mengapa logam mulia mengalami “flash crash” dalam waktu singkat—bukan karena penilaian ulang pasar yang rasional, tetapi karena forced liquidation yang memicu kepanikan.

Jebakan psikologis dalam kejar-kejaran ritel: dari logam mulia ke risiko pasar kripto

Penurunan tajam ini mengungkap kekurangan fundamental dari investasi ritel—ketergantungan berlebihan pada ekspektasi kebijakan, mengabaikan dasar fundamental. Saat sentimen pasar tinggi, orang cenderung menganggap gelembung sebagai fundamental, leverage sebagai keuntungan. Baik emas, perak, maupun cryptocurrency, selama ekspektasi kebijakan mendukung kenaikan harga, akan menarik aliran dana yang tak berujung.

Namun sejarah mengajarkan, bahwa premium tanpa dukungan likuiditas hanyalah “istana pasir”. Bubble teknologi 2000, ledakan ICO 2017, hingga euforia logam mulia saat ini, semuanya mengikuti pola yang sama: semakin ekstrem ekspektasi, semakin besar gelembungnya; semakin besar gelembung, semakin dahsyat pecahnya.

Alasan utama ritel terjebak dan teriak-teriak adalah karena mereka membeli di puncak. Mereka biasanya masuk saat optimisme tertinggi dan harga tertinggi, saat risiko sudah dihargai secara penuh. Ketika ekspektasi berbalik, harga pun turun tajam, dan posisi leverage langsung meledak.

Pelajaran dari siklus bull market logam mulia: kapan benar-benar dasar terbentuk

Melihat tren jangka panjang emas, kita bisa menemukan pola menarik. Dari 1980 hingga 2000, emas mengalami bear market selama 20 tahun. Setelah 2001, pasar mengalami dua gelombang bull. Gelombang pertama dari 2001 hingga 2011, emas mencapai puncaknya lalu memasuki koreksi selama empat tahun, dengan penurunan 50%, perak bahkan turun hingga 80%.

Saat ini, bull market emas dimulai dari 2016, sudah berlangsung sepuluh tahun. Berdasarkan siklus sejarah, puncak gelombang kedua kemungkinan besar dekat dengan posisi saat ini. Meskipun secara teori masih mungkin terjadi gelombang ketiga, mengingat besarnya kenaikan dan lamanya siklus ini, koreksi besar sudah menjadi keharusan.

Bagi investor, kuncinya adalah memahami posisi mereka dalam siklus ini. Ketika kenaikan aset melebihi 100% dan terus mencetak rekor tertinggi, biasanya sudah mendekati puncak siklus. Masuk saat ini, risiko jauh lebih besar daripada peluang. Daripada terburu-buru masuk “bertaruh pada kenaikan yang tidak pasti”, lebih baik bersabar menunggu terbentuknya dasar yang sesungguhnya. Peluang selalu ada, tapi modal hilang, ya hilang.

Support utama Bitcoin dan Ethereum, prediksi pergerakan minggu depan

Seiring perubahan ekspektasi kebijakan Fed, pasar kripto juga menghadapi tekanan koreksi. Data terbaru (Februari 2026), harga Bitcoin saat ini $70,990, kenaikan 24 jam +2.44%; Ethereum saat ini $2,090, kenaikan 24 jam +0.40%.

Dari segi teknikal, Bitcoin berada dalam fase rebound lemah. Apakah mampu bertahan di sekitar 85,000 adalah kunci, jika gagal rebound, maka akan turun lagi. Support di bawahnya di 82,000, jika ditembus, akan turun lebih jauh ke sekitar 80,000. Pasar memperkirakan ada dana besar yang siap menampung di sekitar 80,000, tetapi jika support ini pun gagal, bisa langsung menuju 69,000.

Ethereum tampil relatif lebih lemah, karena dana terus mengalir ke Bitcoin, menyebabkan efek “vampir” yang parah. Tanpa dukungan dana independen, Ethereum terus melemah. Support di 2,681 sudah ditembus, langkah berikutnya kemungkinan menyentuh low sebelumnya di sekitar 2,621.

Fokus utama minggu depan meliputi:

• Level kunci atas Bitcoin: 85,600. Jika mampu menembus dan bertahan di atasnya, maka pasar berpotensi berbalik menguat; jika tidak mampu di kisaran 84,500-85,500, maka ini adalah fake breakout dan kemungkinan kembali turun.
• Level kunci bawah Bitcoin: 80,600. Ini adalah support kuat. Jika harga rebound cepat, bisa dipertimbangkan sebagai titik beli; jika turun volume dan tidak mampu kembali dalam beberapa jam, sebaiknya lepas posisi.
• Pergerakan Ethereum: Utamanya mengikuti arah Bitcoin. Jika Bitcoin tidak mampu bertahan di support bawah, Ethereum besar kemungkinan ikut turun.

Manajemen posisi dan disiplin stop loss, kunci bertahan jangka panjang

Dalam menghadapi ketidakpastian pasar, disiplin trading lebih penting daripada prediksi. Untuk posisi long, titik paling aman adalah di sekitar 80,600 menunggu rebound cepat; atau menunggu Bitcoin menembus kuat di atas 84,148 baru masuk. Untuk posisi short, sebaiknya masuk saat harga di bawah 83,921 dan tidak mampu rebound, atau saat gagal menembus resistance di 84,500-85,500.

Trader yang sudah membuka posisi harus ingat: posisi short harus ditutup saat Bitcoin bertahan di atas 85,600, jika tidak, risiko reversal bisa menghapus keuntungan; posisi long saat Bitcoin turun volume di bawah 80,600 dan tidak mampu kembali, jangan langsung tutup, tapi pantau tren penurunan berikutnya. Ethereum pun sama, kecuali mampu kembali di atas 2,712 dan bertahan, sebaiknya hold; trader agresif bisa mencoba rebound di sekitar 2,561 dengan posisi kecil, tapi harus cut loss di 2,523.

Prinsip utama: semua berdasarkan Bitcoin. Jika Bitcoin di atas 85,600, suasana pasar mungkin membaik; jika di bawah 80,600 dan tidak mampu kembali, tren akan hilang. Jadi, jangan buru-buru masuk posisi besar, tunggu harga mencapai level kunci dan lihat arahnya. Baik beli maupun jual, harus sudah tahu di harga berapa akan cut loss jika salah, dan jalankan disiplin itu.

Era Kevin Warsh, permainan kebijakan telah dimulai

Kehadiran Warsh bukan berarti akhir dari berita buruk maupun awal dari berita baik, melainkan awal dari babak baru dalam permainan kebijakan. Kejatuhan logam mulia sudah memberi pelajaran berharga: mengandalkan ekspektasi kebijakan untuk spekulasi, akhirnya seperti menguliti diri sendiri; hanya fokus pada fundamental nyata dan pengelolaan posisi yang baik, kita bisa bertahan dalam siklus ini.

Logika pasar kripto pun sama. Keuntungan bukan dari keberuntungan, bukan dari prediksi kebijakan yang tepat, tetapi dari mental dan strategi. Saat ini, fenomena “vampir” di Bitcoin dan pelemahan Ethereum hanyalah sementara, jangan buru-buru cut loss maupun terburu-buru masuk. Kuncinya mengikuti sinyal, bertahan dengan disiplin, dan melakukan pengaturan posisi secara bertahap adalah kunci bertahan hidup. Selama modal masih ada, peluang selalu terbuka. Menghadapi ketakutan teriak-teriak, daripada menyesal keputusan lalu, lebih baik mulai dari sekarang mengelola risiko dengan baik, dan bersiap untuk peluang berikutnya.