Tiga kejutan besar di pasar A-shares mendadak datang! Tiga faktor perubahan tersembunyi!

Global saham besar-besaran!

Pada sesi pagi, pasar saham Asia-Pasifik mengikuti rebound besar di pasar saham AS hari Jumat lalu. Indeks Shanghai Composite sempat naik lebih dari 50 poin, indeks ChiNext naik lebih dari 2%, dan Shenzhen Component naik lebih dari 1,5%. Sektor fotovoltaik, film dan televisi, perangkat keras komputasi, serta kimia menunjukkan kenaikan terbesar, dengan lebih dari 4500 saham di Shanghai, Shenzhen, dan Beijing naik.

Dari segi struktur, ada tiga faktor pendorong utama yang datang: pertama, rebound besar Nvidia hari Jumat lalu memicu kenaikan sektor terkait AI; kedua, Tesla sedang menilai beberapa lokasi di AS dan berencana memperluas bisnis pembuatan sel surya, memicu kenaikan sektor energi surya; ketiga, saham properti dalam pasar saham Hong Kong terus melonjak, mendorong sektor properti di A-share.

Lalu, apakah pasar masih memiliki variabel?

Rebound besar kolektif

Pada awal perdagangan, aplikasi AI melonjak tajam, banyak saham seperti Rongxin Culture, Chinese Online, Zhangyue Technology, Haikan Shares, dan Fengyu Zhu mencapai batas atas, sementara HongTech naik lebih dari 10%. Sementara itu, saham perangkat keras komputasi seperti CPO dan lainnya tetap kuat, Tianfu Communication melonjak hampir 10%, mencapai rekor tertinggi baru, dan saham seperti Tiantong Shares, Zhilifang, Taichen Guang, Jepte juga membuka tinggi.

Research report dari Open Source Securities menyebutkan bahwa ByteDance akan meluncurkan model generasi video Seedance2.0 di platform Ji Meng, memicu evaluasi dan diskusi luas di industri AI, dan hasil pengujian sangat mengesankan. Selain itu, Nvidia melonjak hampir 8% hari Jumat lalu, mengembalikan sentimen pesimis pasar terhadap AI sebelumnya.

Fotovoltaik bahkan lebih kuat, Jinjing Technology naik batas atas, Juhe Materials naik lebih dari 10%, dan perusahaan seperti GCL System Integration, Liancheng CNC, Autoway, Junda Shares, dan Jinko Energy mengikuti kenaikan. Elon Musk “mengangkat” seluruh sektor ini. Menurut laporan, Tesla sedang menilai beberapa lokasi di AS dan berencana memperluas bisnis pembuatan sel surya, dengan target mencapai kapasitas produksi 100 GW per tahun dalam tiga tahun ke depan.

Sektor properti juga mulai bergerak. Saham properti Hong Kong menunjukkan pergerakan pertama, CIFI Holdings naik lebih dari 9%, R&F Properties naik lebih dari 5%, Sunac China naik lebih dari 4%, dan perusahaan seperti Longfor Group, R&F China, dan Country Garden mengikuti kenaikan.

Menurut laporan dari Southwest Securities, industri properti menunjukkan stabilisasi tahap, volume transaksi meningkat secara signifikan dibandingkan tahun lalu, dan kebijakan yang terus dilonggarkan mendorong pemulihan pasar. Pada Februari, transaksi rumah baru di 43 kota dan rumah bekas di 14 kota meningkat masing-masing sebesar 360,3% dan 443,7% secara tahunan, dengan pemulihan yang signifikan di kota tingkat satu dan inti tingkat dua. Harga aset, termasuk properti besar, tampaknya juga mengubah ekspektasi pasar terhadap properti.

Tiga variabel utama

Namun, sulit untuk mengatakan bahwa pasar akan berjalan mulus dari sini. Saat ini, masih ada tiga variabel utama yang mempengaruhi pasar.

Pertama, mendekati Tahun Baru Imlek, “pengurangan leverage” tetap menjadi tren. Dari data hari Jumat lalu, hingga 6 Februari, saldo pembiayaan di Bursa Shanghai adalah 1.335.858 miliar yuan, berkurang 7,619 miliar yuan dari hari perdagangan sebelumnya; saldo pembiayaan di Bursa Shenzhen adalah 1.302,526 miliar yuan, berkurang 9,391 miliar yuan dari hari sebelumnya; total kedua pasar adalah 2.638,384 miliar yuan, berkurang 17,01 miliar yuan dari hari sebelumnya.

Kedua, dari segi likuiditas eksternal, ada dua indikator yang tetap perlu diperhatikan. Pertama, indeks pinjaman leverage AS hari Jumat lalu rebound, tetapi kekuatannya masih lemah, dan saat ini sulit memastikan apakah tren akan berubah. Kedua, pasar mata uang virtual meskipun mulai rebound, kekuatannya juga tidak terlalu besar. Hari ini, pasar Asia-Pasifik rebound keras, tetapi sebagian besar mata uang virtual masih mengalami penurunan.

Ketiga, variabel di pasar Jepang cukup besar. Beberapa analis berpendapat bahwa kebijakan fiskal aktif dari Menteri Keuangan Jepang, Sanae Takaichi, dan upaya menahan kenaikan suku bunga akan merangsang pasar saham Jepang dalam jangka pendek, tetapi pelemahan yen akan lebih lanjut meningkatkan inflasi. Selain itu, karena rasio utang Jepang terhadap PDB meningkat ke level tertinggi akibat rencana stimulus, dan hasil obligasi Jepang terus naik, lonjakan hasil obligasi pemerintah akan memicu penyempitan likuiditas global, menandakan bahwa Jepang sedang bertransformasi dari “mesin penarik dana murah global” menjadi “lubang hitam dana”, yang menimbulkan risiko likuiditas pasar. Hari ini, obligasi pemerintah Jepang secara kolektif jatuh, menyebabkan hasilnya melonjak secara signifikan.

（Sumber artikel: China Securities Journal）