Perkiraan Cuaca Mendorong Volatilitas Pasar Kopi: Kutipan Hujan Pertama Membentuk Divergensi Arabica dan Robusta

Pasar berjangka kopi menunjukkan pergerakan yang sangat berbeda pada hari Kamis, dengan kutipan hujan pertama mengungkapkan bagaimana prakiraan cuaca lokal menyebar ke seluruh pasar komoditas global. Kopi arabika Maret berakhir 5,50 sen lebih rendah di angka 348,65, turun 1,57%, sementara kopi robusta ICE Maret naik 34 poin ke angka 4.182, naik 0,82%. Pergerakan harga yang kontras ini menegaskan peran penting pola presipitasi dalam menentukan sentimen pasar jangka pendek di dua varietas kopi utama dunia.

Sinyal Hujan Pertama di Brasil dan Vietnam Membuat Divergensi Pasar

Kutipan hujan pertama minggu ini mencerminkan pandangan cuaca yang berbeda di seluruh wilayah penghasil kopi di dunia. Kopi arabika menghadapi tekanan turun dari prakiraan yang memprediksi hujan yang stabil di Minas Gerais, wilayah penghasil kopi dominan di Brasil, sepanjang minggu berikutnya. Sebaliknya, kopi robusta mendapatkan momentum di tengah harapan curah hujan terbatas di Pegunungan Tengah Vietnam, zona utama penghasil kopi negara tersebut, selama 10 hari berikutnya. Perpecahan pasar yang didorong cuaca ini menyoroti bagaimana prakiraan hujan regional berfungsi sebagai sinyal harga awal bagi pedagang komoditas yang memantau kesehatan tanaman dan prospek hasil panen.

Wilayah arabika terbesar di Brasil, Minas Gerais, mengalami tingkat kelembapan di bawah rata-rata, menerima hanya 33,9 mm hujan selama minggu yang berakhir 16 Januari—hanya 53% dari rata-rata historis. Masa kering ini mendukung harga kopi, karena curah hujan yang tidak cukup mengancam proses berbunga dan perkembangan tanaman. Sebaliknya, pandangan cuaca di Vietnam membaik dan mendukung sentimen robusta, karena para peramal memperkirakan berkurangnya hujan yang dapat mengurangi kekhawatiran kelebihan pasokan di wilayah penghasil utama Asia Tenggara.

Pemulihan Inventaris Menandakan Pasokan Kopi Global Melimpah

Dinamika pasar menghadapi hambatan dari meningkatnya inventaris global meskipun ada kendala produksi baru-baru ini. Inventaris kopi arabika yang dipantau ICE, yang sempat menyentuh level terendah 1,75 tahun di angka 398.645 kantong pada 20 November, rebound menjadi 461.829 kantong pada 14 Januari—tinggi dalam 2,5 bulan yang menandakan pelonggaran ketatnya pasokan. Demikian pula, inventaris robusta ICE, yang mencapai level terendah 1 tahun di angka 4.012 lot pada 10 Desember, pulih ke 4.609 lot hari Jumat lalu, menandai puncak dalam 1,75 bulan.

Akumulasi inventaris ini, dikombinasikan dengan prospek produksi Brasil yang kuat, menciptakan tekanan bearish pada harga. Pada 4 Desember, Conab, badan perkiraan hasil panen resmi Brasil, menaikkan perkiraan total produksi kopi 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, dibandingkan proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong. Prospek peningkatan pasokan global tetap menjadi faktor penurunan utama bagi pelaku pasar.

Perkiraan Produksi Mengarah ke Rekor Pasokan Global di 2025/26

Layanan Pertanian Luar Negeri USDA (FAS) memproyeksikan bahwa produksi kopi dunia di 2025/26 akan meningkat 2,0% secara tahunan menjadi rekor 178,848 juta kantong. Namun, komposisi pertumbuhan ini sangat berbeda antara kedua jenis kopi tersebut. Produksi arabika diperkirakan menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, mencerminkan tantangan struktural di wilayah penghasil tradisional. Sementara itu, output robusta akan melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong, didorong terutama oleh ekspansi Vietnam dan kapasitas robusta Brasil yang terbatas.

Produksi kopi Vietnam diperkirakan mencapai level tertinggi selama 4 tahun sebesar 30,8 juta kantong di 2025/26, naik 6,2% secara tahunan. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam (Vicofa) menyatakan pada 24 Oktober bahwa output kopi Vietnam di 2025/26 akan 10% lebih tinggi dari tahun panen sebelumnya jika kondisi cuaca tetap menguntungkan, menegaskan jalur produksi yang kuat di wilayah tersebut. Organisasi Kopi Internasional (ICO) memperkuat kekhawatiran pasokan, melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menurun secara marginal sebesar 0,3% secara tahunan menjadi 138,658 juta kantong.

Tren Ekspor Regional Mencerminkan Dinamika Pasokan

Momentum ekspor kopi Brasil telah menyusut tajam, memberikan penyeimbang terhadap kekuatan produksi. Cecafe melaporkan bahwa total ekspor kopi hijau Brasil bulan Desember turun 18,4% menjadi 2,86 juta kantong. Dalam penurunan ini, ekspor kopi arabika turun 10% secara tahunan menjadi 2,6 juta kantong, sementara pengiriman kopi robusta anjlok 61% secara tahunan menjadi hanya 222.147 kantong. Penurunan ekspor ini, meskipun pasokan lebih besar, menunjukkan akumulasi inventaris di Brasil dan berkurangnya permintaan internasional pada tingkat harga saat ini.

Sebaliknya, Vietnam membanjiri pasar global dengan pasokan robusta. Kantor Statistik Nasional negara tersebut melaporkan pada 5 Januari bahwa ekspor kopi Vietnam di 2025 melonjak 17,5% secara tahunan menjadi 1,58 juta metrik ton, mencerminkan posisi negara tersebut sebagai produsen robusta terbesar di dunia. Lonjakan ekspor ini, dikombinasikan dengan proyeksi pertumbuhan produksi, menempatkan Vietnam sebagai penggerak utama pasokan harga robusta global sepanjang 2025/26.

Prospek Pasar: Kelebihan Pasokan Membatasi Kenaikan Harga

Penilaian dua tahunan FAS memproyeksikan bahwa stok akhir 2025/26 akan turun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25. Meskipun gambaran inventaris yang sedikit lebih ketat ini tampaknya mendukung, besarnya pertumbuhan produksi global dan percepatan kapasitas ekspor Vietnam menunjukkan bahwa pasokan akan tetap melimpah relatif terhadap permintaan.

Kutipan hujan pertama akan terus berfungsi sebagai sinyal pasar yang penting, karena pola presipitasi lokal di Minas Gerais dan Pegunungan Tengah Vietnam secara langsung mempengaruhi penemuan harga jangka pendek. Namun, latar belakang fundamental dari rekor produksi yang diperkirakan di 2025/26, ditambah dengan pemulihan inventaris yang kuat, menunjukkan bahwa reli yang didorong cuaca mungkin menghadapi resistensi berarti kecuali terjadi gagal panen yang tidak terduga di wilayah penghasil utama.