Emas Menembus $5.000 saat Dinamika Nilai Tukar USD/JPY Berubah

Pasar logam mulia menyaksikan tonggak sejarah ketika emas melampaui ambang $5.000 per ons, didorong secara signifikan oleh perkembangan pasar mata uang antara dolar AS dan yen Jepang. Pergerakan nilai tukar USD/JPY telah menjadi katalis utama untuk aksi harga yang luar biasa ini, mencerminkan upaya koordinasi bank sentral yang lebih luas dan perubahan sentimen investor di pasar global.

Bank Sentral Koordinasi untuk Mendukung Stabilitas Yen

Pada awal Februari 2026, pasar keuangan bereaksi terhadap sinyal bahwa bank-bank sentral utama secara aktif memantau volatilitas mata uang, terutama melemahnya yen. Federal Reserve New York melakukan apa yang dikenal sebagai “penyelidikan pertukaran mata uang” dengan dealer—sebuah prosedur di mana bank sentral menanyakan kutipan pasar saat ini untuk pasangan mata uang tertentu seperti USD/JPY. Peserta pasar menyadari bahwa jenis aktivitas ini biasanya mendahului intervensi pasar forex yang sebenarnya oleh otoritas.

Federal Reserve AS dan Bank of Japan telah bekerja untuk mengelola tekanan nilai tukar setelah komitmen mereka yang diungkapkan dalam pernyataan bersama tahun lalu untuk bekerja sama mengendalikan volatilitas pasar mata uang. Upaya terkoordinasi ini menegaskan kekhawatiran yang semakin meningkat tentang kelemahan yen dan implikasinya terhadap stabilitas keuangan global.

Divergensi Suku Bunga dan Penurunan Yen

Yen menghadapi tekanan depresiasi yang terus-menerus akibat kesenjangan yang melebar antara suku bunga Jepang dan ekonomi utama lainnya. Selain itu, kekhawatiran struktural tentang utang publik Jepang yang besar juga membebani daya tarik mata uang ini bagi investor asing. Saat yen melemah terhadap USD, hal ini menciptakan efek riak di seluruh pasar global.

Kelemahan mata uang ini secara tidak langsung berkontribusi pada kenaikan hasil obligasi AS, yang ingin dikelola Federal Reserve dengan hati-hati untuk mendukung kondisi pasar tenaga kerja dan menjaga tingkat hipotek tetap terkendali. Mengantisipasi potensi dukungan Fed terhadap Bank of Japan, para trader mata uang mengubah strategi mereka dengan mengurangi kepemilikan dolar, memicu penurunan nilai dolar AS yang signifikan.

Kelemahan USD Muncul sebagai Penggerak Utama Emas

Depresiasi dolar AS adalah mekanisme yang kuat untuk mengangkat harga emas, karena investor beralih ke komoditas yang dinominasikan dalam mata uang yang melemah. “Ada sesuatu yang lebih besar yang sedang berperan di sini,” kata David Forrester, kepala strategi di Credit Agricole Singapura. “Prospek intervensi mencerminkan kekhawatiran investor yang lebih dalam bahwa otoritas Jepang dan Amerika lebih memilih dolar AS yang lebih lembut. Ketika dikombinasikan dengan keputusan kebijakan yang tidak terduga, seperti tarif yang diusulkan terhadap mitra dagang tertentu, dinamika ini secara signifikan mengurangi daya tarik memegang aset yang dinominasikan dalam dolar.”

Tekanan terhadap USD semakin meningkat di tengah berbagai ketidakpastian geopolitik dan kebijakan, membuat aset aman tradisional menjadi lebih menarik bagi manajer portofolio di seluruh dunia.

Permintaan Safe-Haven Mempercepat Pembelian Emas

Seiring ketidakpastian ekonomi global meningkat dan volatilitas mata uang bertambah, para investor mempercepat pergerakan mereka ke logam mulia dan aset safe-haven lainnya. “Ada rasa nyaman memiliki aset yang dipandang aman selama masa transisi dalam tatanan ekonomi internasional,” kata Chris Weston, kepala riset di Pepperstone, penyedia layanan keuangan global. Perubahan psikologis ini telah mengubah emas menjadi tempat penyimpanan nilai yang lebih disukai di tengah kelemahan USD secara luas dan kekhawatiran geopolitik.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya untuk Pasar

Keputusan kebijakan moneter Februari dari Federal Reserve akan menjadi ujian penting berikutnya bagi pasar mata uang dan logam mulia. Komunikasi bank sentral mengenai situasi USD/JPY bisa mempercepat atau menahan reli emas saat ini, tergantung pada bagaimana pejabat memilih untuk menangani volatilitas mata uang yang sedang berlangsung dan kondisi ekonomi.

Perpaduan langkah-langkah dukungan yen, kelemahan dolar, dan permintaan safe-haven telah menciptakan latar belakang yang kuat untuk keberlanjutan kekuatan harga emas, dengan dinamika USD/JPY berfungsi sebagai mekanisme transmisi utama yang menghubungkan pasar mata uang dengan penilaian komoditas.

Pengungkapan: Analisis ini disediakan untuk tujuan informasi dan tidak merupakan saran investasi.