Peringkat Pendapatan Protokol Crypto 2025: Penerbit Stablecoin Sebagian Besar Menguasai Pengembalian Pasar

Ekosistem cryptocurrency yang sesungguhnya tidak selalu tercermin dalam pergerakan harga atau kapitalisasi pasar. Analisis komprehensif terbaru oleh CoinGecko mengungkapkan di mana nilai ekonomi nyata sedang dihasilkan—dan temuan ini menggambarkan gambaran menarik tentang dominasi protokol di tahun 2025. Laporan ini memeriksa pendapatan yang dihasilkan dari 168 protokol aktif, mengungkapkan platform mana yang berhasil memonetisasi basis pengguna dan utilitas jaringan mereka.

Satu wawasan mencolok muncul segera: infrastruktur stablecoin adalah mesin pendapatan yang tak terbantahkan dari crypto. Bersama-sama, empat protokol terkait stablecoin teratas mengumpulkan pendapatan sebesar $8,3 miliar secara gabungan—mewakili 65,7% dari seluruh pendapatan protokol yang dipelajari. Konsentrasi ini memberi tahu kita sesuatu yang penting tentang bagaimana ekonomi crypto saat ini berfungsi.

Tether Berkuasa: Mesin Pendapatan $5,2Miliar

Tether duduk di puncak peringkat pendapatan dengan kinerja keuangan yang tak tertandingi. Platform ini meraup sekitar $5,2 miliar sepanjang tahun 2025, yang berarti menguasai 41,9% dari total pangsa pendapatan di seluruh 168 protokol yang diteliti. Dominasi ini terutama berasal dari adopsi luas USDT, stablecoin andalan mereka yang telah menjadi standar global untuk perdagangan crypto-ke-crypto dan transaksi lintas batas.

Skala pendapatan Tether yang besar mencerminkan realitas ekonomi yang lebih dalam: ketika trader memindahkan aset antar bursa, melakukan lindung nilai posisi, atau menyelesaikan transaksi internasional, USDT adalah kendaraan yang paling dipilih. Efek jaringan stablecoin ini menciptakan siklus yang memperkuat diri sendiri—semakin banyak digunakan, semakin berharga, menarik adopsi dan pendapatan yang lebih besar lagi.

TRON dan Circle: Membangun Nilai Melalui Infrastruktur Stablecoin

TRON muncul sebagai protokol peringkat kedua, mengamankan pendapatan tahunan sebesar $3,5 miliar. Keberhasilan blockchain ini sebagian besar disebabkan oleh perannya sebagai lapisan penyelesaian pilihan untuk transaksi USDT. Biaya rendah, kecepatan transaksi yang tinggi, dan basis pengguna yang besar telah memperkuat posisinya sebagai pilar utama infrastruktur stablecoin global. Volume transaksi yang tinggi dikombinasikan dengan keterlibatan pengguna yang berkelanjutan di bidang pembayaran dan penyelesaian telah mengubah TRON menjadi rel penting bagi ekonomi crypto.

Circle, penerbit USDC, menempati posisi ketiga dengan pendapatan sekitar $1,68 miliar di tahun 2025. Kinerja stablecoin ini didorong oleh lonjakan luar biasa sebesar 108% dalam peredaran USDC sepanjang tahun—sebuah indikator permintaan yang meledak-ledak. Peran USDC yang semakin meluas di bidang pembayaran, infrastruktur pasar modal, dan platform perdagangan menunjukkan bahwa beberapa jalur stablecoin dapat berkembang secara bersamaan saat ekosistem berkembang.

Di Luar Stablecoin: Derivatif dan Platform Launchpad Muncul

Peringkat pendapatan mengalami perubahan signifikan di luar kategori stablecoin. Hyperliquid meraih posisi keempat dengan pendapatan sebesar $1,1 miliar—penampilan luar biasa untuk platform perdagangan derivatif terdesentralisasi. Prestasi ini menandakan meningkatnya minat institusional dan ritel terhadap pasar futures on-chain. Keberhasilan protokol ini didorong oleh volume transaksi yang meningkat dan basis pengguna yang menghargai fungsi dan transparansi platform ini dibandingkan alternatif tradisional.

Pump.fun melengkapi lima besar dengan pendapatan sebesar $526 juta di tahun 2025, menunjukkan bahwa platform launchpad dan perdagangan sosial crypto telah membentuk model ekonomi yang berarti. Pertumbuhan platform ini didorong oleh partisipasi pengguna ritel yang meningkat dan kemampuan jaringan untuk mendemokratisasi penciptaan dan perdagangan token.

Lanskap Lebih Luas: Pendapatan Terdistribusi di Berbagai Vertikal

Di luar lima besar, protokol termasuk Ethena, Axiom Trade, Sky, PancakeSwap, Phantom, dan Aerodrome secara kolektif menyumbang pendapatan yang signifikan, menggambarkan bahwa penciptaan nilai semakin tersebar di berbagai penggunaan—pertukaran terdesentralisasi, platform pinjaman, dan alat institusional.

Data pendapatan tahun 2025 menceritakan kisah yang bernuansa: sementara infrastruktur stablecoin tetap menjadi fondasi aktivitas ekonomi crypto, vertikal baru sedang matang. Protokol perdagangan, launchpad, dan infrastruktur keuangan yang muncul menghasilkan pengembalian yang substansial, menunjukkan bahwa sumber pendapatan ekosistem semakin beragam. Bagi investor dan pengembang, diversifikasi ini menandakan pasar yang semakin canggih dan memiliki utilitas dunia nyata di luar spekulasi semata.