Memahami Mengapa Cryptocurrency Sedang Anjlok: Berbagai Faktor di Balik Penurunan Saat Ini

Pasar cryptocurrency menghadapi tekanan yang meningkat dari berbagai arah, menciptakan badai sempurna yang menjelaskan mengapa crypto sedang mengalami crash di seluruh aset digital utama. Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $68.620 dengan kenaikan 24 jam sebesar 3,60%, sementara Ethereum, Solana, Dogecoin, dan XRP menunjukkan ketahanan dengan kenaikan masing-masing sebesar 5,64%, 5,21%, 3,18%, dan 3,37% selama periode yang sama. Namun, kenaikan terbaru ini menyembunyikan volatilitas yang lebih luas dan tantangan struktural yang membebani pasar.

Liquidasi Massal Membentuk Ulang Dinamika Pasar

Salah satu pendorong utama di balik crash crypto baru-baru ini berasal dari aktivitas liquidasi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Data dari CoinGlass mengungkapkan bahwa liquidasi melonjak sebesar 770% dalam jendela 24 jam, terkumpul sekitar $678 juta dalam penutupan posisi paksa. Rangkaian liquidasi ini mencerminkan apa yang terjadi ketika kerugian trader yang menggunakan leverage melebihi ambang margin yang telah ditentukan, memaksa bursa untuk secara otomatis menutup posisi demi melindungi modal.

Ethereum menjadi yang paling terdampak dari volatilitas ini, dengan liquidasi mencapai $218 juta, diikuti oleh liquidasi Bitcoin sebesar $195 juta dan liquidasi Solana sebesar $63 juta. Aset sekunder seperti XRP, Zcash, dan Dogecoin juga mengalami tekanan liquidasi yang cukup besar. Sifat saling terkait dari liquidasi ini memperkuat spiral penurunan pasar—ketika liquidasi salah satu aset memicu liquidasi paksa tambahan, hal ini menciptakan efek domino di seluruh posisi yang berkorelasi.

Pasar futures secara bersamaan mengalami kontraksi, dengan open interest menurun 2,15% menjadi $128 miliar. Metode ini, yang mewakili kontrak derivatif yang belum selesai, sebelumnya mencapai puncaknya di atas $255 miliar, menunjukkan adanya pelepasan leverage spekulatif secara signifikan di seluruh ekosistem.

Ketegangan Geopolitik Membentuk Ulang Selera Risiko

Selain mekanisme pasar, ketidakpastian geopolitik yang lebih luas menjelaskan perubahan fundamental dalam sentimen investor terhadap crypto. Ketegangan yang meningkat antara AS dan Iran, terutama setelah penempatan militer di Timur Tengah, telah meningkatkan perkiraan kemungkinan konflik. Data pasar prediksi dari Polymarket menunjukkan probabilitas 65% bahwa AS akan melakukan aksi militer terhadap Iran sebelum Juni, yang berpotensi memicu kejutan harga minyak dan ketidakstabilan regional.

Secara bersamaan, dinamika perdagangan AS-China semakin intensif. Ancaman tarif besar dari pemerintahan Trump terhadap Kanada berasal dari persetujuan Kanada terhadap ekspor kendaraan China yang melebihi 49.000 unit per tahun dengan tarif yang lebih rendah. Pengaturan ini menguntungkan produsen EV China seperti BYD dan Nio sekaligus menandakan potensi eskalasi dalam hubungan perdagangan AS-China. Ketidakpastian makroekonomi semacam ini biasanya memicu sentimen risiko-tinggi yang menekan permintaan terhadap aset spekulatif termasuk cryptocurrency.

Ketidakpastian Pendanaan Federal Menambah Tantangan Ekonomi

Menggandeng kekhawatiran geopolitik, prospek pendanaan pemerintah AS telah memburuk secara dramatis. Data dari Polymarket menunjukkan probabilitas penutupan pemerintah telah naik di atas 70%, didorong oleh perselisihan legislatif setelah insiden patroli perbatasan baru-baru ini. Penutupan pemerintah yang potensial akan mengganggu aktivitas ekonomi dan memperbesar volatilitas pasar tepat saat kejelasan kebijakan sangat dibutuhkan.

Keputusan suku bunga Federal Reserve menjadi pertimbangan lain. Ekspektasi saat ini menunjukkan bank sentral akan mempertahankan suku bunga dalam kisaran 3,00-3,50%, tetapi disfungsi fiskal yang lebih luas dapat memaksa penyesuaian kebijakan yang berdampak pada aset risiko termasuk cryptocurrency.

Penurunan Teknis Menunjukkan Tekanan Berlanjut

Dari sudut pandang teknis, pergerakan harga Bitcoin mengungkapkan tanda-tanda peringatan yang mengapa crypto sedang mengalami crash. Bitcoin telah menembus di bawah rata-rata bergerak penting sambil kehilangan dukungan dari indikator Supertrend—sebuah oscillator momentum yang disukai trader teknikal untuk mengidentifikasi arah tren. Ketika pergerakan harga jatuh di bawah perlindungan teknis ini, itu menandakan momentum bearish yang berkelanjutan.

Yang paling mencolok, Bitcoin membentuk pola bendera bearish, sebuah konfigurasi yang biasanya muncul setelah penjualan besar dan periode konsolidasi. Pola ini sering mendahului breakout ke sisi bawah yang kuat, yang berpotensi memicu liquidasi berantai di aset alt yang mengikuti pergerakan arah Bitcoin. Kerangka kerja teknis ini menunjukkan kerentanan downside tambahan daripada pemulihan yang akan datang.

Krisis yang Saling Terkait

Memahami mengapa crypto sedang crash memerlukan pengakuan bagaimana faktor-faktor ini saling memperkuat: liquidasi massal mengurangi likuiditas pasar tepat saat ketegangan geopolitik dan ketidakpastian fiskal sudah menahan pembeli baru. Penurunan teknis menguatkan narasi bearish, mendorong posisi yang menghindari risiko. Bersama-sama, elemen-elemen ini menciptakan tekanan penurunan yang memperkuat diri sendiri yang melampaui dinamika fundamental cryptocurrency ke dalam sentimen makroekonomi yang lebih luas.