Harta Perak India Mencapai Level Rekor di Tengah Lonjakan Impor yang Tidak Pernah Terjadi

Dalam pergeseran dramatis dalam dinamika pasar komoditas, India telah mengumpulkan volume perak yang luar biasa dalam beberapa bulan terakhir. Negara ini mengimpor perak senilai $5,9 miliar dalam jendela empat bulan—peningkatan mencengangkan sebesar 400% dibandingkan dengan level akhir-2024 dan lonjakan sebesar 64% melampaui tolok ukur tahun 2022. Untuk memberi gambaran, impor perak tahunan dari 2013 hingga 2019 rata-rata hanya sebesar $1,5 miliar per tahun. Konsolidasi perak fisik ini mewakili perubahan mendasar dalam strategi penimbunan komoditas India.

Apa yang Mendorong Akumulasi Perak Massal India

Daya tarik logam putih ini di India berasal dari berbagai saluran permintaan yang bekerja secara bersamaan. Produsen perhiasan tetap menjadi dasar permintaan tradisional, tetapi kini mereka didampingi oleh lonjakan investor batangan fisik yang ingin memegang aset nyata. Sama pentingnya adalah konsumsi industri berat—terutama dalam pembuatan elektronik dan produksi panel surya, di mana perak sangat diperlukan. Konfluensi dari faktor-faktor ini telah mengubah India dari pembeli yang stabil menjadi akumulator agresif cadangan perak dengan kecepatan yang belum pernah terlihat dalam sejarah perdagangan terbaru.

Kembang Api Pasar Saham: Saham Logam Mengungguli Indeks Lebih Luas

Kegilaan pembelian perak ini telah memicu semangat di pasar ekuitas India. Indeks Logam Nifty, yang mencerminkan kinerja perusahaan pertambangan dan logam, mencatat kuartal pembukaan terkuat sejak 2018. Lebih mengesankan lagi, indeks ini secara substansial mengungguli tolok ukur Nifty 50, mendorong rasio logam terhadap pasar secara luas ke level tertinggi dalam 11 tahun. Divergensi ini menegaskan betapa konsentrasinya minat investasi telah menjadi di sektor logam mulia dan pertambangan.

Aksi harga secara waktu nyata menceritakan kisahnya: perak spot melonjak 5% menjadi $94,41 per ons, mendekati puncak tertinggi sepanjang masa sebesar $94,61. Sejak awal tahun, harga perak telah naik lebih dari 32%, jauh melebihi volatilitas komoditas yang biasa. Namun meskipun mencapai rekor tertinggi ini, perak fisik di pasar lokal India mulai diperdagangkan dengan diskon ₹10.000 per kilogram terhadap harga resmi. “Ada diskon ₹10.000 per kilo untuk batangan yang berlaku di pasar fisik di sini,” jelas Surendra Mehta, sekretaris nasional Asosiasi Perhiasan Bullion India (IBJA), yang patokan harganya dijadikan referensi oleh Reserve Bank of India untuk penilaian obligasi emas negara.

Pedagang yang beroperasi dari Mumbai menawarkan perak fisik seharga ₹292.628 per kilogram, meskipun biaya impor sampai di tempat sebesar ₹302.628. Pada saat yang sama, kontrak berjangka perak MCX naik 5,5% menjadi ₹3,03 lakh per kilogram, menurut data Reuters.

Produk Keuangan Menangkap Gelombang Perak

Kebangkitan perak ini telah menghasilkan pengembalian yang luar biasa untuk kendaraan investasi. ETF Perak Nippon India melonjak 5,66% menjadi ₹284,70 per gram, memberikan pengembalian tahun-ke-tanggal sebesar 32,45% dan kenaikan dua belas bulan sebesar 225%—angka-angka ini jauh melampaui penurunan indeks Nifty sebesar 2,15% YTD dan pengembalian 10,3% selama dua belas bulan sebelumnya.

Kumpulan aset yang mendanai eksposur perak telah berkembang secara eksponensial. Aset ETF Perak Nippon India membengkak dari ₹15.339,21 crore di awal 2025 menjadi ₹72.907,44 crore pada akhir tahun 2025, menurut laporan Kotak Mutual Fund. Perluasan hampir lima kali lipat ini mencerminkan keyakinan institusional di balik cerita pasokan perak.

Pendapatan perusahaan membuktikan tesis logam mulia ini. Hindustan Zinc, yang mengendalikan sekitar tiga perempat kapasitas produksi seng India, melaporkan lonjakan laba sebesar 46,2% di kuartal ketiga, dengan pendapatan bersih naik menjadi ₹39,16 miliar ($430,6 juta) dari ₹26,78 miliar setahun sebelumnya. Pendapatan meningkat 27,5%, sementara produksi tambang dan hasil olahan masing-masing tumbuh 4%—keduanya merupakan rekor untuk kuartal Oktober hingga Desember.

Kompleks Logam Mulia Melanjutkan Penguatannya

Selain perak, kompleks logam mulia yang lebih luas turut berpartisipasi dalam rally ini. Emas naik 1,7% menjadi $4.672,49 per ons, dengan kontrak berjangka emas AS bertambah 1,8% menjadi $4.677,70. Minat terhadap aset safe-haven ini juga menguntungkan mata uang cadangan tradisional, karena yen dan franc Swiss mencatat kenaikan. Platinum naik 1,5% menjadi $2.362,65, sementara palladium meningkat 1,1% menjadi $1.819,99. Kekuatan yang sinkron ini di berbagai kelas aset menunjukkan bahwa penimbunan perak India adalah bagian dari pelarian yang lebih luas menuju aset nyata yang melindungi dari inflasi.