Harga Kopi Melonjak karena Mata Uang Brasil Mencapai Puncak 20 Bulan

Kontrak berjangka kopi arabika Maret ditutup jauh lebih tinggi pada hari Selasa, naik 11,00 poin (+3,09%), sementara kontrak berjangka kopi robusta ICE Maret melonjak 78 poin (+1,86%). Kekuatan mata uang real Brasil, yang menguat ke level tertinggi dalam 20 bulan, terbukti menjadi pendorong utama di balik lonjakan harga kopi, dengan arabika mencapai level tertinggi dalam 2 minggu. Pergerakan mata uang ini mengurangi semangat produsen kopi Brasil untuk mempercepat penjualan ekspor mereka, sehingga memperketat pasokan jangka pendek.

Kontrak Berjangka Maret Catat Kenaikan Terkuat dalam Dua Minggu

Lonjakan kontrak arabika ke level tertinggi dalam 2 minggu mencerminkan pengakuan pasar yang semakin meningkat terhadap kendala pasokan dari Brasil, produsen arabika terbesar di dunia. Harga robusta, meskipun mengalami kenaikan yang lebih modest, mendapatkan manfaat dari faktor pendukung paralel yang mempengaruhi pasar kopi secara umum. Kenaikan ganda ini menunjukkan bahwa harga kopi merespons berbagai tekanan pasar yang konvergen daripada hanya katalis tunggal.

Kelemahan Aktivitas Ekspor Brasil Mendukung Harga Kopi

Total ekspor kopi hijau Brasil pada bulan Desember turun tajam sebesar 18,4% menjadi 2,86 juta kantong, menurut laporan terbaru Cecafe. Dalam penurunan ini, ekspor kopi arabika menurun 10% secara tahunan menjadi 2,6 juta kantong, sementara ekspor robusta anjlok 61% secara tahunan menjadi hanya 222.147 kantong. Kekuatan real Brasil yang mencapai level tertinggi dalam 20 bulan secara langsung menekan daya saing ekspor, sebuah dinamika yang dapat memberikan dukungan jangka pendek bagi harga kopi dengan mengurangi aliran pasokan global.

Kondisi cuaca di zona produksi utama Brasil tetap tidak menguntungkan. Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais, wilayah penghasil arabika terbesar di Brasil, hanya menerima 33,9 mm hujan selama minggu yang berakhir 16 Januari—sekitar 53% dari rata-rata historis. Pola curah hujan di bawah rata-rata ini memperkuat argumen untuk pasokan kopi yang lebih ketat ke depan.

Pemulihan Inventaris Menunjukkan Dinamika Pasar yang Campuran

Pergerakan terbaru dalam inventaris yang dipantau oleh ICE menyajikan gambaran yang bernuansa. Inventaris arabika, yang turun ke level terendah dalam 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada 20 November, pulih ke level tertinggi dalam 2,5 bulan sebesar 461.829 kantong pada 14 Januari. Demikian pula, inventaris robusta mencapai titik terendah dalam 1 tahun sebesar 4.012 lot pada 10 Desember tetapi rebound ke level tertinggi dalam 1,75 bulan sebesar 4.609 lot pada akhir Januari. Meskipun pemulihan inventaris ini menunjukkan adanya sedikit stabilisasi dalam pasokan yang tersedia, levelnya tetap dapat dikelola relatif terhadap sejarah terakhir.

Prospek Produksi: Ekspansi Brasil vs. Pertumbuhan Global

Produksi kopi Brasil tahun 2025 diperkirakan akan meningkat secara substansial. Conab, badan perkiraan hasil panen resmi Brasil, menaikkan estimasi tahun penuh sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada bulan Desember, naik dari proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong. Namun, USDA Foreign Agriculture Service (FAS) memberikan outlook yang lebih berhati-hati untuk 2025-26, memperkirakan bahwa produksi Brasil akan menurun sebesar 3,1% secara tahunan menjadi 63 juta kantong—menunjukkan bahwa gambaran pasokan jangka panjang mungkin akan menjadi lebih ketat.

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, menawarkan skenario pasokan yang lebih optimis. Ekspor kopinya tahun 2025 negara ini melonjak 17,5% secara tahunan menjadi 1,58 MMT, menurut Badan Statistik Nasional Vietnam. Produksi Vietnam tahun 2025-26 diperkirakan akan naik 6% menjadi 1,76 MMT (29,4 juta kantong), mencapai level tertinggi dalam 4 tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyatakan bahwa output bisa 10% lebih tinggi dari tahun panen sebelumnya jika kondisi cuaca yang menguntungkan bertahan. Pasokan Vietnam yang kuat ini menjadi hambatan terhadap kenaikan harga kopi, terutama untuk robusta.

Gambaran Pasar Global: Ekspor Ketat, Produksi Rekor di Depan

Organisasi Kopi Internasional (ICO) melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) turun 0,3% secara tahunan menjadi 138,658 juta kantong, menandakan aliran pasokan yang terbatas secara internasional. Namun, ketatnya ini tampaknya bersifat sementara. USDA FAS memproyeksikan bahwa produksi kopi dunia tahun 2025-26 akan meningkat 2,0% secara tahunan menjadi rekor 178,848 juta kantong, dengan produksi arabika menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong sementara robusta melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Perkiraan FAS menunjukkan bahwa stok akhir tahun 2025-26 akan menyusut sebesar 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024-25. Penurunan moderat ini, dikombinasikan dengan lonjakan produksi robusta, menunjukkan bahwa meskipun harga kopi mungkin mendapatkan dukungan dari kelemahan ekspor Brasil jangka pendek dan kekuatan mata uang, tekanan jangka panjang bisa muncul saat pasokan global kembali normal dan produksi Vietnam meningkat.