Keputusan "cepat tetap" dari Fed: Ketika kehati-hatian mengalahkan

Dalam konferensi pers terbaru, Ketua Fed Powell mengumumkan keputusan untuk berhenti dengan cepat dari siklus pemotongan suku bunga setelah hanya tiga kali pemotongan berturut-turut, mempertahankan tingkat suku bunga di 3.5%-3.75%. Keputusan ini mencerminkan pertimbangan matang dari Fed di tengah tekanan ekonomi yang berbeda, saat ekonomi AS tetap menunjukkan ketahanan yang kuat dan inflasi belum mencapai target 2%.

Namun, tidak semua anggota Fed sepakat. Dua Gubernur Stephen Miran dan Christopher Waller memberikan suara menentang, mendukung pemotongan tambahan sebesar 0.25%, mencerminkan pandangan yang lebih lunak di internal bank sentral ini. Khususnya, Fed menghapus bagian bahasa yang menekankan risiko melemahnya tenaga kerja, menunjukkan bahwa dua risiko—inflasi dan pertumbuhan—saat ini lebih seimbang, tidak lagi menimbulkan tekanan untuk melonggarkan kebijakan moneter dengan cepat.

Mengapa Fed “cepat” berhenti dari siklus pemotongan suku bunga?

Ekonomi AS tetap mampu menahan suku bunga tinggi secara mengejutkan, menurut Powell. Meskipun survei sentimen konsumen menunjukkan tanda-tanda kelemahan, pengeluaran nyata tetap sangat solid. Tingkat perekrutan sedikit melambat tetapi tingkat PHK tetap rendah, menunjukkan pasar tenaga kerja belum melemah.

Pengumuman berhenti dari pemotongan berikutnya mencerminkan tekad Fed untuk memastikan inflasi benar-benar kembali ke target sebelum melonggarkan kebijakan. Ketika ditanya tentang nada kerasnya, Powell menegaskan bahwa Fed akan membiarkan data memimpin proses pengambilan keputusan, belum menentukan waktu untuk pemotongan berikutnya.

Ekonomi AS “masih cepat” tumbuh meskipun suku bunga tinggi

Perusahaan-perusahaan sedang menikmati manfaat cepat dari aplikasi AI baru, yang membantu meningkatkan produktivitas secara signifikan. Peningkatan produktivitas ini berperan penting dalam menjaga pertumbuhan PDB, memungkinkan ekonomi terus berkembang bahkan dalam kondisi suku bunga tinggi. Namun, properti tetap menjadi titik lemah terbesar, karena suku bunga tinggi yang berkepanjangan telah berdampak besar pada pasar ini.

Inflasi: Tantangan “cepat” yang sulit diatasi

Terkait tarif, Powell berpendapat bahwa sebagian besar dampak terhadap inflasi telah tercermin, kenaikan hanya ringan. Jika tidak ada putaran tarif baru, inflasi kemungkinan akan perlahan kembali ke 2%. Namun, inflasi inti PCE saat ini datar, belum menunjukkan perkembangan yang jelas. Situasi ini membuat Fed sulit menentukan waktu pasti kapan inflasi akan mulai menurun lagi.

Ketika ditanya tentang kemungkinan kenaikan suku bunga kembali jika inflasi meningkat, Powell menegaskan bahwa saat ini tidak ada di antara anggota Fed yang menganggap kenaikan suku bunga sebagai skenario dasar, menenangkan pasar bahwa puncak suku bunga kemungkinan telah lewat.

AI dan pasar tenaga kerja: Dampak dalam “masa depan dekat”

Powell memberikan pandangan jangka panjang tentang AI, menyatakan bahwa teknologi ini mungkin memperlambat perekrutan dalam jangka pendek tetapi mendorong peningkatan produktivitas secara kuat. Sejarah menunjukkan bahwa teknologi sering menyebabkan gangguan sementara dalam pekerjaan, tetapi dalam jangka panjang akan menghasilkan produktivitas yang lebih tinggi, output yang lebih besar, dan upah yang lebih baik. Fed sedang memantau ketat tren perusahaan yang menunda perekrutan untuk menilai dampak nyata AI terhadap pasar tenaga kerja.

Keseimbangan politik: Menjaga independensi Fed

Powell menegaskan kembali pentingnya independensi Fed di tengah tekanan dari Presiden Trump dan masalah hukum seputar kepemimpinan. Ia menolak berkomentar tentang penyelidikan Departemen Kehakiman maupun masa depan pribadi setelah masa jabatannya sebagai Ketua berakhir.

Secara keseluruhan, Powell harus menyeimbangkan secara cermat antara dua tekanan: menjaga nada keras cukup kuat untuk menghindari kesan dipengaruhi politik, tetapi juga tidak terlalu keras sehingga ekonomi melemah. Ini menjelaskan mengapa pidato awalnya cukup keras tetapi nada menjadi lebih lunak selama konferensi pers berlangsung.

Dampak pasar: Tanda dari aset-aset

Keputusan mempertahankan suku bunga tinggi dari Fed dengan cepat tercermin dari harga aset utama:

• BTC: Turun 6.21% menjadi $71.36K
• PAXG (Emas): Turun 3.87% menjadi $4.89K
• XAG (Perak): Turun 12.68% menjadi $78.98

Penurunan ini mencerminkan bahwa para investor dengan cepat menyesuaikan portofolio mereka dalam konteks Fed yang mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama dari yang diperkirakan.

Prospek: Hati-hati tetapi tidak selamanya

Pesan terakhir dari Fed adalah bahwa ekonomi masih cukup kuat untuk menahan suku bunga tinggi, inflasi belum cukup rendah untuk pemotongan dini, tetapi tren jangka panjang tetap mengarah ke pelonggaran kebijakan. Fed sedang mempertahankan suku bunga tinggi untuk sementara waktu sebelum secara bertahap memotongnya dengan lebih cepat jika ekonomi menunjukkan tanda-tanda melemah. Keputusan ini mencerminkan Fed yang “bermain aman” tetapi tetap melihat ke depan.