Uniswap Melaksanakan $596M Token Slash: Apa Artinya untuk Ekonomi Token DeFi

Pada 28 Desember 2025, Uniswap melaksanakan langkah deflasi bersejarah yang secara permanen menghapus 100 juta token UNI dari peredaran. Tindakan ini sejalan dengan tren yang lebih luas dalam tokenomics kripto di mana protokol seperti yang dibangun di ekosistem token near menerapkan mekanisme kelangkaan serupa untuk memperkuat nilai pemegang jangka panjang. Pembakaran ini menandai momen penting dalam pengelolaan token berbasis tata kelola di keuangan terdesentralisasi.

Keputusan ini diambil setelah komunitas Uniswap secara mayoritas mendukung proposal switch biaya “UNIfication”, yang mengaktifkan mekanisme pendapatan di seluruh kolam v2 dan v3 protokol di Ethereum. Dengan hampir 99,9% suara mendukung—lebih dari 125 juta token UNI memilih ya dibandingkan hanya 742 yang menentang—konsensus tata kelola terbukti tegas dan hampir seragam di antara para pemangku kepentingan.

Kemenangan Tata Kelola: Bagaimana Uniswap Mendapatkan Dukungan Komunitas untuk Switch Biayanya

Lolosnya proposal “UNIfication” menandai titik balik dalam pematangan Uniswap sebagai protokol terdesentralisasi. Alih-alih implementasi dari atas ke bawah, aktivasi switch biaya muncul dari keselarasan komunitas yang tulus di seluruh ekosistem. Tokoh-tokoh utama termasuk Jesse Walden dari Variant dan Kain Warwick dari Synthetix turut mendukung inisiatif ini, memberikan kredibilitas institusional pada proses pengambilan keputusan dari bawah ke atas.

Uniswap Labs secara resmi mengonfirmasi penghancuran token segera setelah pemungutan suara, mengurangi pasokan beredar UNI dari sekitar 730 juta menjadi level saat ini sebesar 634,37 juta token. Sementara itu, Unichain—solusi Layer 2 dari Uniswap—mulai menyumbang pendapatan biaya masa depan untuk pembakaran UNI tambahan setelah menutupi biaya operasional, menciptakan siklus deflasi yang mandiri.

Satu detail penting: protokol menonaktifkan biaya antarmuka yang dikenakan oleh Uniswap Labs, sebuah langkah yang dirancang untuk mengurangi gesekan pengguna meskipun biaya on-chain diaktifkan di tempat lain. Pendekatan seimbang ini mencerminkan upaya perancang protokol untuk mempertahankan daya saing sambil bertransisi menuju model pendapatan yang berkelanjutan.

Mekanisme Kelangkaan Token: Pelajaran dari Gerakan Pembakaran DeFi

Penghancuran 100 juta token UNI merupakan contoh bagaimana protokol modern merancang kelangkaan untuk menguntungkan pemegang jangka panjang—sebuah strategi yang terlihat di berbagai proyek token near dan ekosistem Layer 1 lainnya. Dengan mengurangi total pasokan dari 1 miliar menjadi sekitar 899,35 juta, Uniswap memanfaatkan ekonomi dasar penawaran dan permintaan untuk membentuk ulang tokenomics UNI.

Respon pasar terbukti mendukung: harga UNI melonjak lebih dari 5% segera setelah pengumuman pembakaran, sementara volume perdagangan 24 jam dan kapitalisasi pasar keduanya meningkat secara signifikan. Per awal Februari 2026, UNI diperdagangkan mendekati $3,89 dengan kapitalisasi pasar aliran sebesar $2,47 miliar—menguatkan kepercayaan pasar terhadap mekanisme token deflasi.

Polanya melampaui Uniswap saja. Token di seluruh ekosistem token near dan platform Layer 1 pesaing telah mengadopsi strategi pembakaran serupa, menciptakan pergeseran yang lebih luas menuju perlakuan terhadap penghancuran token sebagai mekanisme pencapaian nilai yang sah bagi pemegang. Baik melalui voting tata kelola, pendapatan protokol, maupun pembakaran terjadwal, industri semakin memandang pengurangan pasokan sebagai hal yang esensial untuk keberlanjutan jangka panjang.

Pertumbuhan Ekosistem Bersamaan dengan Kelangkaan: Strategi Ganda Uniswap

Sejalan dengan pembakaran token, Yayasan Uniswap mengumumkan alokasi 20 juta token UNI untuk Dana Pertumbuhan baru. Langkah ini menangkap nuansa penting: meskipun merancang kelangkaan, Uniswap tetap berkomitmen mendanai pengembangan protokol, insentif pengembang, dan ekspansi ekosistem.

Strategi Yayasan mencerminkan kedewasaan dalam tata kelola protokol—menyeimbangkan mekanisme token deflasi dengan investasi konkret dalam infrastruktur ekosistem. Dua puluh juta token mewakili sumber daya yang berarti untuk mendukung kegiatan pembangunan, hackathon, audit keamanan, dan program komunitas tanpa mengurangi manfaat kelangkaan dari inisiatif pembakaran paralel.

Pendekatan ganda ini menyimpan pelajaran bagi proyek token near dan protokol baru lainnya yang menavigasi tradeoff serupa antara memberi penghargaan kepada pemegang melalui kelangkaan dan mendorong pertumbuhan melalui alokasi strategis. Buku panduan Uniswap menunjukkan kedua mekanisme ini dapat hidup berdampingan secara produktif dalam satu kerangka tata kelola.

Apa Selanjutnya: Kalkulasi Jangka Panjang dari Tokenomics Berbasis Tata Kelola

Ke depan, keputusan switch biaya dan pembakaran Uniswap menempatkan protokol pada jalur keberlanjutan tata kelola terdesentralisasi sambil menciptakan ekonomi token yang dapat diprediksi. Biaya yang mengalir melalui Unichain mendukung pembakaran masa depan, membangun trajektori deflasi otomatis yang menghilangkan tebakan dari pengelolaan pasokan.

Ekosistem DeFi yang lebih luas—termasuk komunitas token near dan platform pesaing—kemungkinan akan memantau pelaksanaan Uniswap secara ketat. Jika strategi gabungan dari pembakaran berbasis pendapatan, biaya antarmuka nol, dan investasi pertumbuhan yang terarah terbukti berkelanjutan, hal ini dapat menjadi contoh bagi protokol lain yang mencari kredibilitas tata kelola bersamaan dengan rekayasa tokenomics.