Bitcoin di Crypto Na Diin Kasangkapan sa Panganib, Hindi Asset: Bakit Bumaba Kahit Lumalaki ang Panganib na Pagkagusto?

Di tengah meningkatnya saham Asia dan melemahnya USD, pola yang aneh muncul di pasar cryptocurrency. Sementara seharusnya aset digital berkolaborasi dengan risk appetite yang lebih luas, Bitcoin, Ethereum, dan koin utama lainnya terus menurun. Alasannya sederhana namun penting: pasar telah beralih ke crypto bukan sebagai kelas investasi independen, melainkan sebagai penguat murni dari sentimen risiko global. Ini yang mengubah permainan bagi para investor.

Latar Belakang Makro: Sinyal Berubah-Ubah yang Mengubah Nada Pasar

Indeks MSCI Asia Pasifik mencapai rekor tertinggi baru, sementara saham pasar berkembang terus tumbuh. Futures saham AS sedikit lebih tinggi menjelang pembukaan di New York, dan USD tetap lemah setelah penurunan tajam di awal minggu. Emas naik mendekati $5.000 per ons karena kondisi likuiditas yang tetap longgar.

Secara tampak, lingkungan makro seharusnya mendukung pemulihan crypto. Tetapi ini tidak terjadi. Respons pasar cryptocurrency yang kurang terhadap kondisi yang lebih tenang menunjukkan masalah yang lebih dalam tentang bagaimana peserta beralih ke aset digital.

Konsolidasi Crypto Alih-Alih Pemulihan

Pada awal minggu, Bitcoin turun ke level terendah sekitar $98.000 akibat kejadian likuidasi lebih dari $1 miliar. Sejak saat itu, harga beralih dari pemulihan dinamis ke stagnasi—sebuah sinyal yang jelas dari ketidakpastian pasar.

Pada level saat ini, Bitcoin berinteraksi di bawah target $90.000, bertahan di kisaran $87.800-$87.900. Perubahan 24 jam adalah -1,49%, menunjukkan tekanan yang terus berlanjut. Cerita yang sama berlaku untuk koin utama lainnya:

• Ethereum: $2,95K (-2,07% dalam 24 jam)
• Solana: $123,19 (-3,19% dalam 24 jam)
• Cardano: $0,35 (-2,97% dalam 24 jam)
• XRP: $1,88 (-2,54% dalam 24 jam)

Sebagian besar token kapitalisasi besar bertahan dengan penurunan antara 7% hingga 12% dalam minggu terakhir, menunjukkan betapa lembutnya sentimen bahkan dalam lingkungan makro yang lebih mendukung.

Flush Likuidasi dan Perubahan Psikologi Pasar

“Crypto tetap berperan sebagai penguat volatilitas daripada aset lindung nilai,” kata Wenny Cai, chief operating officer di Synfutures. “Flush likuidasi mengurangi leverage berlebih, tetapi ketidakpastian kebijakan, biaya pendanaan, dan risiko regulasi tetap membuat investor memilih dengan hati-hati daripada agresif.”

Ini inti dari wawasan: pasar beralih ke cryptocurrency bukan sebagai penyimpan nilai atau mesin inovasi teknologi, melainkan sebagai ekstensi high-beta dari risk appetite global. Ketika pasar naik dan USD melemah, crypto seharusnya turun. Tetapi ketika investor khawatir tentang ketidakpastian kebijakan, biaya pendanaan, dan kejelasan regulasi—seperti situasi saat ini—crypto menjadi lebih berisiko daripada lebih murah.

Hubungan historis Bitcoin dengan kelemahan USD pernah membantu, tetapi bukan aturan yang konsisten. Terutama ketika investor lebih memilih aset dengan arus kas yang jelas atau potensi hasil, crypto tampaknya unik dalam mengubah risk appetite menjadi permainan volatilitas murni.

Tren Baru: Pudgy Penguins dan Sorotan XRP

Tidak semua narasi crypto bersifat bearish. Pudgy Penguins muncul sebagai salah satu merek NFT-native terkuat dalam siklus ini, yang beralih dari barang mewah digital spekulatif ke platform IP konsumen multi-vertikal. Ekosistem ini telah mencapai lebih dari $13 juta penjualan ritel, lebih dari 1 juta unit terjual, dan lebih dari 6 juta dompet menerima airdrop token PENGU. Game Pudgy Party telah diunduh lebih dari 500K kali dalam dua minggu saja.

Di sisi lain, XRP berubah sebesar 4% dalam sebulan tetapi menarik masuk bersih sebesar $91,72 juta ke ETF spot yang terdaftar di AS—tanda pasti dari minat institusional meskipun pasar secara umum lemah.

Pola Menunggu: Pasar Menunggu Sinyal Jelas

Saat ini, Bitcoin berada dalam pola tahan yang jelas. Para trader sedang menunggu apakah kekuatan berkelanjutan di saham dan pasar berkembang akan mendorong crypto naik, atau apakah aset digital akan tetap terjebak di level rendah sementara kepercayaan secara perlahan pulih.

Kuncinya jelas: crypto beralih dari kelas aset independen menjadi alat risk-beta. Sampai pasar mengubah narasi lagi—atau sampai ada pembaruan konkret tentang kebijakan, kondisi pendanaan, dan lanskap regulasi—Bitcoin dan altcoin utama kemungkinan akan tetap dalam ketegangan antara dorongan makro dan penghindaran risiko mikro.