Ledakan Hidrogen Didukung Pemerintah: Mengapa 3 Perusahaan Hidrogen Publik Ini Menempatkan Posisi untuk Pertumbuhan Besar-besaran

Ekonomi hidrogen sedang beralih dari teoretis menjadi nyata. Dengan pemerintah di seluruh dunia mengalokasikan modal yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk infrastruktur hidrogen hijau, investor cerdas sedang memperhatikan perusahaan hidrogen publik mana yang akan menangkap momen ini. Mari kita uraikan peluang dan para pemain yang memposisikan diri untuk memimpin.

Mengapa Gelombang Hidrogen Terjadi Sekarang

Industri hidrogen diperkirakan akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 7,1% hingga tahun 2040—tetapi momentum sebenarnya berasal dari kebijakan, bukan hanya permintaan. Undang-Undang Investasi Infrastruktur dan Pekerjaan (IIJA) dan Undang-Undang Pengurangan Inflasi (IRA) mewakili mobilisasi pemerintah terbesar di bidang hidrogen sejak perlombaan luar angkasa. McKinsey memperkirakan total permintaan hidrogen bisa mencapai 660 juta ton pada tahun 2050, berpotensi mengimbangi lebih dari 20% emisi global.

Ini bukan lagi teoretis. Pemerintah mengalokasikan miliaran dolar dalam hibah produksi, pendanaan pusat hidrogen regional, dan dukungan pengembangan teknologi. Bagi investor, ini berarti perusahaan yang paling dekat dengan insentif pemerintah akan berkinerja lebih baik.

Plug Power: Taruhan pada Keselarasan Federal

Plug Power (NASDAQ: PLUG), didirikan pada tahun 1997 dan berkantor pusat di Latham, New York, telah berkembang dari spesialis sel bahan bakar hidrogen menjadi penerima manfaat utama dari kebijakan hidrogen federal. Sistem GenDrive-nya—dikembangkan bersama Ballard Power Systems (NASDAQ: BLDP)—menyelesaikan masalah nyata: baterai lambat diisi ulang dan tidak konsisten. Sel bahan bakar hidrogen menawarkan turnaround cepat dan output stabil, menjadikannya ideal untuk penanganan material dan armada kendaraan komersial.

Yang penting di sini: Plug Power tidak hanya beroperasi di ruang hidrogen—perusahaan ini terintegrasi dalam Strategi dan Peta Jalan Hidrogen Bersih Nasional AS. Keselarasan ini berarti dukungan langsung dari pemerintah. IIJA secara khusus mendanai infrastruktur elektrolisis hidrogen, teknologi yang sama yang menggerakkan sistem Plug Power. Pusat hidrogen regional yang mendapatkan dukungan federal kemungkinan akan bersumber dari Plug Power atau penyedia serupa.

Keunggulan perusahaan ini adalah kepastian regulasi. Saat Washington mendorong komitmen net-zero, perusahaan yang terintegrasi dalam peta jalan hidrogen resmi mendapatkan akses pertama ke modal dan kondisi operasional yang menguntungkan. Plug Power menjadi contoh dinamis ini.

Air Products and Chemicals: Penguasa Infrastruktur

Air Products and Chemicals (NYSE: APD) beroperasi secara berbeda—ini adalah permainan infrastruktur. Dengan lebih dari 100 pabrik hidrogen di seluruh dunia yang memproduksi lebih dari 3 miliar kaki kubik standar per hari, APD sudah menjadi tulang punggung hidrogen dari operasi industri di seluruh dunia.

Perusahaan ini memperluas secara agresif dengan dukungan pemerintah. Kanada menyediakan CAD 475 juta untuk fasilitas hidrogen net-zero senilai CAD 1,6 miliar milik APD. Lebih mengesankan lagi, APD menjalankan proyek energi hidrogen terbesar di dunia di Arab Saudi, yang akan memproduksi 600 ton hidrogen bebas karbon setiap hari pada tahun 2026.

Apa yang membedakan APD: perusahaan ini tidak hanya mengejar hidrogen—perusahaan ini sudah menjalankan infrastruktur. Margin laba bersih 20% menunjukkan ekonomi yang berfungsi dengan skala besar. Saat pemerintah berinvestasi di pusat hidrogen, APD menjadi penyedia utilitas. Ini menempatkan perusahaan pada posisi untuk menangkap pertumbuhan dan arus kas yang stabil, kombinasi langka di sektor energi yang sedang berkembang.

Nel ASA: Pihak Asing Global dengan Kemenangan Regional

Nel ASA (OTCMKTS: NLLSF), perusahaan Norwegia yang berkantor pusat di Oslo, mengkhususkan diri dalam elektrolisis PEM—teknologi untuk memproduksi hidrogen hijau dari energi terbarukan. Berbeda dengan dua lainnya, Nel beroperasi lebih secara global dan baru-baru ini dipilih untuk membangun fasilitas pembuatan elektroda besar di Plymouth Charter Township, Michigan.

Taruhan di Michigan ini menunjukkan. Negara bagian tersebut berkomitmen $50 juta dalam dukungan kepada Nel, termasuk hibah $10 juta dan manfaat pajak jangka panjang sebesar $6,25 juta. Mengapa? Kemitraan ini membawa General Motors (NYSE: GM) ke dalam ekosistem hidrogen—sebuah sinyal bahwa pemain industri besar sedang bertaruh pada sel bahan bakar hidrogen untuk aplikasi komersial.

Kesempatan Nel berbeda: alih-alih mengoperasikan pabrik hidrogen atau mengembangkan sel bahan bakar, perusahaan ini membangun kapasitas produksi yang didanai pemerintah. Saat pusat hidrogen regional berkembang, produsen seperti Nel yang dapat memproduksi infrastruktur menjadi titik kritis. Persaingan terbatas, dukungan pemerintah, dan profil permintaan yang kuat menempatkan Nel sebagai pilihan kontra dalam ruang perusahaan hidrogen publik.

Permainan Utama: Ikuti Modal Kebijakan

Benang merahnya: modal pemerintah mengalir, dan ketiga perusahaan ini diposisikan di titik berbeda dalam rantai nilai hidrogen. Plug Power mendapatkan manfaat dari keselarasan federal. APD mendominasi lapisan infrastruktur. Nel menangkap kapasitas manufaktur.

Bagi investor yang mencari eksposur terhadap pergeseran ini, sektor hidrogen menawarkan kombinasi langka: teknologi nyata, ekonomi terbukti, dan dukungan pemerintah yang eksplisit. Perusahaan yang paling dekat dalam pelaksanaan kebijakan akan berkinerja lebih baik. Ketiga perusahaan ini mewakili inti dari sektor yang siap untuk percepatan saat kebijakan menjadi kenyataan.