Rally Teknologi Membangun Momentum Saat Pasar Bertaruh pada Pertumbuhan Pengeluaran AI yang Berkelanjutan

Saham semikonduktor dan penyimpanan mengambil pusat perhatian hari ini, didukung oleh meningkatnya kepercayaan dalam siklus investasi kecerdasan buatan yang berkelanjutan. Katalis utama berasal dari Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC), produsen chip kontrak dominan di dunia, yang meningkatkan panduan pengeluaran modal tahun 2026—menandakan bahwa pembangunan infrastruktur AI utama tetap sesuai jalur.

Gambaran Pasar: Kenaikan Luas di Bidang Teknologi

S&P 500 naik +0,27%, sementara Nasdaq 100 menguat +0,46%, memperpanjang reli kemarin. Kontrak berjangka E-mini S&P bulan Maret naik +0,25%, dan kontrak berjangka E-mini Nasdaq bulan Maret naik +0,47%. Namun, hasil obligasi yang lebih tinggi bertindak sebagai hambatan, dengan hasil obligasi Treasury 10 tahun naik +2 bp ke 4,19%.

Dow Jones Industrial Average turun -0,06%, karena sektor yang sensitif terhadap obligasi menghadapi tekanan dari kenaikan hasil. Pasar luar negeri bergerak lebih rendah, dengan Euro Stoxx 50 turun -0,42%, Shanghai Composite turun -0,26%, dan Nikkei 225 Jepang turun -0,32%.

Pengeluaran AI Mendorong Kompleks Semikonduktor Lebih Tinggi

Kekuatan sektor semikonduktor secara langsung mencerminkan kepercayaan peserta pasar terhadap komitmen pengeluaran AI yang sedang berlangsung. Peningkatan pengeluaran modal TSMC menandakan bahwa raksasa teknologi terus mengerahkan sumber daya besar ke infrastruktur AI—dari chip pusat data hingga solusi penyimpanan.

Penggerak utama di bidang semikonduktor meliputi:

• Micron Technology (MU) melonjak lebih dari +7%, memimpin kenaikan S&P 500 dan Nasdaq 100
• Lam Research (LRCX) naik lebih dari +3%
• ASML Holding NV (ASML), Applied Materials (AMAT), Analog Devices (ADI), dan Broadcom (AVGO) masing-masing naik lebih dari +2%
• Nvidia (NVDA), Seagate Technology Holdings (STX), Marvell Technology (MRVL), dan Intel (INTC) masing-masing naik lebih dari +1%

Kekuatan di seluruh sektor ini mencerminkan keyakinan pasar bahwa pengeluaran AI akan tetap kuat sepanjang 2026 dan seterusnya.

Laba Melampaui Target; Prospek Pertumbuhan Q4 Menguat

Musim laporan laba telah memberikan momentum awal. Dari 28 perusahaan S&P 500 yang telah melaporkan hasil, 89% melampaui ekspektasi. Menurut Bloomberg Intelligence, pertumbuhan laba S&P 500 diperkirakan naik +8,4% di Q4. Mengeluarkan nama teknologi mega-cap Magnificent Seven, pertumbuhan laba masih diperkirakan meningkat +4,6%—menunjukkan bahwa manfaat pengeluaran AI menyebar ke seluruh ekonomi yang lebih luas.

Data Ekonomi Memberikan Dorongan Tak Terduga

Produksi manufaktur bulan Desember secara tak terduga naik +0,2% dari bulan ke bulan, melampaui ekspektasi untuk penurunan -0,1%. Selain itu, produksi manufaktur bulan November direvisi naik menjadi +0,3% m/m dari angka datar sebelumnya. Kekuatan output industri ini memberikan bukti pendukung untuk investasi bisnis yang berkelanjutan, termasuk pengeluaran modal terkait AI.

Nanti hari ini, indeks pasar perumahan NAHB Januari diperkirakan naik +1 menjadi 40, meskipun fokus tetap pada momentum ekonomi yang lebih luas daripada indikator spesifik perumahan.

Sektor Energi Menghadapi Hambatan Politik

Saham energi dan utilitas menghadapi tekanan jual setelah pengumuman Presiden Trump tentang lelang listrik grosir darurat untuk mengatasi kenaikan biaya listrik bagi perusahaan teknologi. Pergeseran kebijakan ini memicu penjualan:

• Talen Energy (TLN) turun lebih dari -9%
• Constellation Energy (CEG) turun lebih dari -6%
• Vistra (VST) turun lebih dari -5%

Sebaliknya, GE Vernova (GEV) melonjak lebih dari +6%, dengan Jeffries mencatat perusahaan ini akan mendapatkan manfaat dari modernisasi infrastruktur dan jaringan listrik yang didorong oleh kebijakan Trump.

Catalis Saham Individu Menggerakkan Pergerakan Intraday

Beberapa nama menunjukkan pergerakan signifikan berdasarkan peningkatan analis, kejutan laba, atau berita spesifik perusahaan:

Penguat:

• Rocket Lab Corp (RKLB) melonjak lebih dari +5% setelah Morgan Stanley meningkatkan peringkat saham menjadi overweight dengan $105 target harga
• JPMorgan Chase meningkatkan AutoNation (AN) dari netral menjadi overweight dengan $235 target harga, mengirim saham naik lebih dari +3%
• Eaton Corp (ETN) naik lebih dari +3% setelah HSBC meningkatkan menjadi buy dengan $400 target harga
• PNC Financial Services Group (PNC) naik lebih dari +3% setelah melaporkan pendapatan non-bunga Q4 sebesar $2,34 miliar, melampaui konsensus $2,26 miliar
• Dave & Buster’s Entertainment (PLAY) naik lebih dari +3% setelah upgrade dari Benchmark Co. menjadi buy dengan $30 target harga
• Honeywell International (HON) menambah lebih dari +1% setelah upgrade dari JPMorgan menjadi overweight dengan $255 target harga

Penurunan:

• QXO Inc (QXO) turun lebih dari -4% setelah berusaha mengumpulkan $750 juta dolar pada $23,80-$24,00 per saham, di bawah penutupan Kamis di $25,02
• Regions Financial (RF) turun lebih dari -3% setelah melaporkan EPS Q4 sebesar 58 sen, di bawah konsensus 62 sen
• State Street (STT) turun lebih dari -3% meskipun melampaui ekspektasi laba, karena manajemen memandu pertumbuhan biaya tahunan sebesar 3% hingga 4%
• Kraft Heinz Co (KHC) turun lebih dari -2% setelah Morgan Stanley menurunkan peringkat menjadi underweight dengan $24 target harga
• HP Inc (HPQ) turun lebih dari -1% setelah Barclays menurunkan peringkat saham menjadi underweight dengan $18 target harga

Pasar Obligasi Merespons Optimisme Pertumbuhan dan Ekspektasi Inflasi

Obligasi Treasury 10 tahun bulan Maret turun 6 tick, dengan hasil 10 tahun naik +1,8 bp ke 4,187%. Kekuatan saham mengurangi permintaan safe-haven terhadap utang pemerintah. Selain itu, ekspektasi inflasi meningkat, dengan tingkat breakeven inflasi 10 tahun naik ke level tertinggi 2,25 bulan sebesar 2,320%.

Hasil obligasi pemerintah Eropa juga bergerak lebih tinggi: hasil bund Jerman 10 tahun naik +2,5 bp ke 2,844%, sementara hasil gilt Inggris 10 tahun naik +1,8 bp ke 4,406%.

Kepala Ekonom ECB Philip Lane mengulangi bahwa skenario dasar bank mengasumsikan inflasi mendekati target selama beberapa tahun, dengan pertumbuhan mendekati potensi dan pengangguran yang rendah serta menurun—tanpa adanya debat suku bunga jangka pendek. Swap hanya memperhitungkan probabilitas 1% untuk kenaikan suku bunga ECB sebesar +25 bp pada rapat kebijakan 5 Februari.

Peluang Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve Terus Memudar

Pasar kini memperhitungkan hanya 5% peluang untuk pemotongan suku bunga -25 bp pada pertemuan FOMC 27-28 Januari, mencerminkan latar belakang ekonomi yang kuat dan kekhawatiran inflasi yang terus-menerus. Mahkamah Agung tidak memutuskan tantangan terhadap tarif Trump hari Rabu; jadwal pendapat berikutnya adalah hari Selasa dan Rabu mendatang.

Kalender Laba: Fokus pada Sektor Keuangan

Laporan laba hari ini meliputi BOK Financial Corp (BOKF), M&T Bank Corp (MTB), PNC Financial Services Group Inc (PNC), Regions Financial Corp (RF), dan State Street Corp (STT)—terutama lembaga keuangan yang menavigasi lingkungan suku bunga yang meningkat dan pertumbuhan ekonomi yang kuat.