Tembaga Menguat karena Ancaman Tarif dan Dolar yang Lebih Lemah Mengubah Pasar Logam

Sumber: Coindoo Judul Asli: Copper Rallies as Tariff Threats and a Weaker Dollar Reshape the Metals Market Tautan Asli: Kemajuan tembaga dipengaruhi oleh konvergensi geopolitik, pergerakan mata uang, dan tren permintaan struktural, mengubah logam merah menjadi sesuatu yang semakin berperilaku seperti lindung nilai makro daripada sekadar indikator aktivitas industri.

Langkah kenaikan terbaru dimulai dengan politik daripada pabrik. Komentar tentang penerapan tarif pada beberapa negara mengguncang pasar dan menekan dolar AS lebih rendah. Pergerakan mata uang tersebut dengan cepat mengangkat logam mulia saat investor mencari perlindungan dari meningkatnya risiko geopolitik.

Poin Utama

• Tembaga semakin berperilaku seperti lindung nilai makro dan geopolitik, bukan hanya logam industri.
• Ancaman tarif dan dolar AS yang lebih lemah telah menarik tembaga ke dalam reli yang sama dengan emas dan perak.
• Permintaan struktural dari AI, elektrifikasi, dan pasokan yang ketat terus mendukung harga meskipun ada kelemahan yang berkelanjutan di sektor properti China.

Tembaga segera mengikuti. Meskipun konfrontasi perdagangan biasanya akan menjadi hambatan bagi permintaan industri, reaksi awal didorong oleh aliran modal daripada ekspektasi pertumbuhan. Saat dolar melemah, investor memperluas eksposur mereka di luar emas dan perak ke logam dasar, menarik tembaga ke dalam reli meskipun outlook makro tetap campuran.

Perilaku ini menegaskan adanya pergeseran dalam cara pasar memperlakukan tembaga. Alih-alih bereaksi murni terhadap data ekonomi, logam ini semakin merespons sentimen risiko yang lebih luas dan dinamika mata uang.

Tembaga Perdagangan Seperti Aset Strategis

Selain berita jangka pendek, tembaga terus mendapatkan manfaat dari kekuatan kekuatan struktural yang kuat. Permintaan yang terkait dengan kecerdasan buatan, pusat data, elektrifikasi, dan infrastruktur energi terbarukan tetap tangguh. Investasi besar-besaran dalam jaringan listrik, kendaraan listrik, dan energi bersih membutuhkan volume besar tembaga, meneguhkan konsumsi jangka panjang meskipun sektor tradisional melambat.

Faktor pasokan telah memperkuat pergerakan ini. Dalam beberapa bulan terakhir, pedagang mempercepat pengiriman tembaga menjelang kemungkinan perubahan tarif, menguras inventaris di tempat lain dan memperketat ketersediaan global. Front-loading ini mengacaukan keseimbangan pasokan regional dan membantu mendorong harga lebih tinggi di bursa internasional. Baru-baru ini, stok gudang mulai meningkat lagi, menunjukkan bahwa arbitrase ekstrem yang mendominasi sebelumnya mungkin sedang mereda.

Pergerakan harga tembaga juga mulai menyerupai logam mulia. Analis mencatat bahwa harga ini semakin mengikuti jejak emas dan perak, mencerminkan sentimen yang membaik terhadap aset nyata di tengah kekhawatiran tentang utang, devaluasi mata uang, dan ketidakstabilan geopolitik.

China Mendukung Sentimen, Tapi Risiko Tetap Ada

China tetap menjadi pusat perhatian, meskipun sinyalnya campuran. Data resmi menunjukkan ekonomi memenuhi target pertumbuhan tahunan, membantu menstabilkan kepercayaan investor. Namun, sektor properti terus berjuang, dengan harga rumah yang jatuh memperkuat kekhawatiran tentang permintaan logam terkait konstruksi.

Harga tembaga yang lebih tinggi telah menurunkan pembelian dari beberapa produsen China, terutama di sektor yang sensitif terhadap harga. Pada saat yang sama, yuan yang lebih kuat meningkatkan daya beli untuk komoditas berharga dolar, sebagian mengimbangi dampak kenaikan harga. Aktivitas spekulatif juga meningkat, dengan investor mengumpulkan berbagai logam sebagai bagian dari alokasi komoditas yang lebih luas.

Kontras dalam lanskap industri China sangat mencolok. Produksi aluminium naik ke tingkat rekor meskipun kapasitas terbatas, sementara produksi baja turun ke level terendah dalam beberapa tahun, menyoroti bagaimana permintaan yang tidak merata telah menjadi di seluruh industri berat.

Tembaga diperdagangkan di sekitar $12.857 per ton di London Metal Exchange, dengan pelaku pasar semakin fokus pada faktor makro daripada fluktuasi jangka pendek dalam permintaan fisik.