Pengacauan Auditor dan Masalah Regulasi: Alt5 Sigma Melawan Penghapusan Nasdaq Setelah Pergantian Tiga Auditor dalam Enam Minggu

Krisis Delisting: Ketika Auditor Tidak Bisa Mengimbangi

Alt5 Sigma sedang menghadapi potensi delisting dari Nasdaq setelah gagal mengajukan laporan keuangan kuartalan untuk periode yang berakhir September. Ini bukan sekadar gangguan prosedural—ini adalah gejala masalah tata kelola yang lebih dalam yang telah memburuk sejak kesepakatan penting perusahaan dengan World Liberty Financial pada Agustus. Penundaan ini memaksa perusahaan berada dalam posisi yang rentan dengan bursa, meninggalkan investor mempertanyakan stabilitas operasional dan transparansi keuangan perusahaan.

Pintu Berganti Auditor dalam Enam Minggu

Kekacauan audit ini menceritakan kisah sebenarnya. Sejak awal Desember, Alt5 Sigma telah berganti tiga firma audit berbeda—pertunjukan ketidakstabilan yang mencolok dan menimbulkan tanda bahaya bagi investor mana pun. Korban terbaru adalah Victor Mokuolu CPA PLLC, yang dihentikan perusahaan pada Hari Natal setelah menemukan bahwa lisensi Texas firma tersebut telah kedaluwarsa pada Agustus. Ini bukan sekadar kelalaian administratif kecil; firma tersebut telah beroperasi tanpa kredensial yang sah, yang merupakan pelanggaran serius terhadap standar audit perusahaan publik.

Yang membuat ini lebih buruk adalah riwayat regulasi Victor Mokuolu CPA PLLC. Dewan Pengawasan Akuntan Perusahaan Publik (PCAOB) menghukum firma tersebut dengan denda sebesar $30.000 pada 2023 karena gagal memberi tahu regulator tentang audit yang selesai dari enam perusahaan publik dalam jendela waktu 35 hari yang ditetapkan. Regulator Texas menambahkan denda lain sebesar $15.000 tahun lalu untuk pelanggaran yang sama. Peninjauan sejawat industri akuntansi memberi firma tersebut nilai gagal pada 2023, dan mereka telah berjuang memperbaiki kekurangan selama lebih dari dua tahun. Meskipun Victor Mokuolu secara pribadi memperbarui lisensi CPA-nya pada 31 Agustus, lisensi korporat firma tersebut tetap tidak diperbarui hingga akhir Desember—celah kritis yang membuatnya tidak memenuhi syarat untuk melakukan pekerjaan audit apa pun.

Alt5 Sigma kini menunjuk LJ Soldinger Associates sebagai auditor ketiga dalam enam minggu, sebuah langkah putus asa yang merusak kepercayaan terhadap pengendalian keuangan perusahaan.

Biaya Manusia: Eksodus Eksekutif

Di balik drama audit, tim kepemimpinan Alt5 Sigma telah kehilangan banyak talenta. Chief Financial Officer Jonathan Hugh, yang bergabung khusus untuk menangani kesepakatan World Liberty Financial, meninggalkan perusahaan setelah hanya tiga bulan. Chief Executive Officer Peter Tassiopoulos keluar pada Oktober. Anggota dewan David Danziger mengundurkan diri bulan lalu, meninggalkan perusahaan kekurangan staf sehingga melanggar persyaratan ukuran dan keahlian komite audit. Ketika tim keuangan Anda pergi, itu bukan pertanda baik bagi para pemangku kepentingan.

Hubungan Trump dan Taruhan WLFI

Masalah Alt5 Sigma secara tak terpisahkan terkait dengan kesepakatannya pada Agustus dengan World Liberty Financial. Perusahaan berkomitmen untuk membeli dan memegang sejumlah besar token WLFI—per 8 Desember, sekitar 7,3 miliar token dengan nilai sekitar $1,1 miliar. Ini bukan sekadar investasi keuangan; ini merupakan pivot lengkap bagi perusahaan, yang sekarang menggambarkan dirinya sebagai “perusahaan fintech dengan strategi portofolio aset digital WLFI yang pionir.”

Zack Witkoff, salah satu pendiri World Liberty Financial dan anak dari negosiator perdamaian Trump Steve Witkoff, menjadi ketua Alt5 Sigma setelah kesepakatan. Eric Trump awalnya bergabung sebagai pengamat dewan. Meskipun keterlibatan keluarga Trump awalnya menimbulkan optimisme, hal itu sedikit membantu menstabilkan operasi atau tata kelola perusahaan.

Masalah Hukum Sebelumnya: André Beauchesne dan Kompleksitas Rwanda

Menambah lapisan risiko lain, Alt5 Sigma mengungkapkan pada Agustus bahwa anak perusahaan Kanada dan André Beauchesne, mantan kepala grup tersebut, dinyatakan bersalah oleh pengadilan Rwanda pada Mei atas tuduhan termasuk pengayaan ilegal dan pencucian uang. Baik anak perusahaan (Alt5 Sigma Canada) maupun Beauchesne telah mengajukan banding ke Pengadilan Tinggi Kigali, dengan kasus masih dalam peninjauan yudisial. Kedua pihak membantah tuduhan tersebut dan mengklaim mereka adalah korban penipuan. Namun, fakta bahwa tuduhan serius seperti itu ada—meskipun diperdebatkan—menambah kekhawatiran investor tentang tata kelola dan praktik kepatuhan.

Perusahaan dalam Peralihan: Dari JanOne ke Alt5 Sigma

Ketidakstabilan ini tidak dimulai dengan kesepakatan WLFI. Alt5 Sigma sendiri adalah entitas yang relatif baru, dibentuk pada Juli 2024 melalui merger dengan JanOne, perusahaan bioteknologi. JanOne sebelumnya fokus pada solusi epidemi opioid sebelum pivot. Perusahaan ini telah berganti nama sebelumnya—awalnya dikenal sebagai Appliance Recycling Centers of America hingga September 2019. Riwayat pivot dan rebranding ini, dikombinasikan dengan transformasi WLFI baru-baru ini, menunjukkan perusahaan yang masih mencari identitasnya.

Apa Selanjutnya: Tata Kelola di Bawah Api

Alt5 Sigma menghadapi jendela kritis untuk menstabilkan diri. Perusahaan harus mengajukan laporan keuangan yang tertunda, mempertahankan pencatatannya di Nasdaq, dan menyelesaikan kekurangan fungsi audit. Perusahaan menyalahkan beberapa penundaan pelaporan pada mantan auditor mereka yang kurang “ketepatan waktu dan responsivitas,” tetapi penjelasan itu terdengar kosong ketika Anda berada di auditor ketiga dalam enam minggu. Saat ini, pasar sedang mengawasi apakah Alt5 Sigma dapat mengatur rumahnya sebelum SEC atau Nasdaq mengambil tindakan yang lebih tegas.

Misi perusahaan yang dinyatakan—untuk menyediakan infrastruktur keuangan yang memungkinkan institusi tradisional berintegrasi dengan aset digital—secara teori sudah solid. Tetapi eksekusi, tata kelola, dan stabilitas operasional adalah bidang di mana mereka gagal. Sampai hal-hal tersebut membaik, harapkan volatilitas yang lebih tinggi dan skeptisisme dari investor.