Regulasi, jujur saja, bukan soal "ada atau tidak"—yang penting adalah "kapan secara resmi akan diluncurkan".

Melihat kembali beberapa tahun terakhir, seluruh industri hampir seluruh perhatian tertuju pada pertumbuhan, cerita, dan trafik, regulasi? Itu seperti musik latar, kadang terdengar, kadang hilang. Tapi sekarang berbeda. Semakin banyak sinyal yang berkedip, regulasi mulai dari latar belakang yang bisa diabaikan, berubah menjadi prasyarat yang harus dihadapi.

Terutama di Eropa, arah angin sangat jelas. Fokus diskusi bukan lagi "apakah harus diatur"—hal ini sebenarnya sudah diputuskan sejak lama. Sekarang pertanyaannya adalah "bagaimana mengaturnya secara efektif, sekaligus tetap memberi ruang untuk inovasi". Ini menimbulkan tantangan nyata bagi desain dasar blockchain: jika arsitektur dari awal mengabaikan masalah kepatuhan dan identitas, biaya perbaikan di kemudian hari akan sangat tinggi, bahkan mungkin tidak bisa diperbaiki sama sekali.

Di titik persimpangan pilihan ini, industri secara perlahan terbagi menjadi dua jalur.

Satu adalah "memburu skala dulu, menarik pengguna, baru setelah regulasi benar-benar turun, baru cari cara menyesuaikan". Yang lain adalah "memikirkan batasan kepatuhan secara mendalam terlebih dahulu, lalu berkembang secara stabil". Dalam jangka pendek, yang pertama terlihat sangat semangat, yang kedua tampak agak berhati-hati, tetapi dari sudut pandang infrastruktur keuangan, yang kedua sebenarnya lebih sesuai dengan ritme kenyataan.

Dusk sangat mewakili jalur kedua ini. Saat didirikan pada 2018, pasar masih tenggelam dalam mimpi indah "tanpa izin bisa menyelesaikan semua masalah", tetapi Dusk sudah memasukkan privasi, kepatuhan, dan auditabilitas ke dalam desain dasar. Sekarang, jika melihat ke belakang, pilihan ini saat itu tidak sesuai dengan karakter pasar, tetapi sekarang justru secara tak terduga cocok dengan denyut nadi regulasi.

Lebih menarik lagi, Dusk tidak pernah menganggap regulasi sebagai lawan. Pemikirannya adalah: karena regulasi ada, maka harus diintegrasikan secara teknologi, bukan dihindari. Identitas bukan alat untuk memantau, melainkan untuk memperjelas batas tanggung jawab; audit juga bukan untuk mengungkap privasi, tetapi untuk membuktikan kepatuhanmu. Singkatnya, ini adalah upaya menggunakan blockchain untuk mendefinisikan ulang logika kepercayaan infrastruktur keuangan, bukan sekadar mengadopsi sistem yang sudah ada.

Kamu tanya pendapat saya? Daripada Dusk bertaruh pada satu siklus pasar atau narasi populer tertentu, lebih tepat disebut sebagai menaruh taruhan pada arah jangka panjang yang lebih pasti. Ia bertaruh pada sebuah arah yang lebih lambat, tetapi lebih pasti—ketika regulasi menjadi standar, tatanan itu sendiri akan menjadi kekuatan kompetitif utama dari blockchain.