Tahun lalu, pasar secara umum memandang rendah data CPI dan menganggap bahwa penghentian sementara pemerintah akan menahan penurunan inflasi—tetapi ekspektasi ini agak tidak realistis. Hasilnya, CoreCPI yang sebenarnya dirilis malah lebih rendah dari yang diperkirakan, ini benar-benar sedikit mengejutkan.

Namun jangan terlalu cepat merasa senang. Di kategori barang terkait tarif, tekanan inflasi tetap sangat kuat. Ini memberi ruang gerak yang cukup bagi anggota Federal Reserve yang bersikap hawkish—mereka sepenuhnya dapat menggunakan alasan "guncangan tarif masih berlangsung" untuk terus menahan pelonggaran suku bunga. Dengan kata lain, meskipun data ini memberi harapan pada angka inflasi, kemungkinan besar tidak akan mengubah arah kebijakan secara signifikan.