#稳定币市场发展 Melihat penelitian terbaru tentang stablecoin, saya harus mengatakan bahwa kesimpulan kali ini membuat saya meninjau kembali banyak kekhawatiran selama beberapa tahun terakhir.

Masih ingat dengan tahun 2019? Saat Libra diumumkan, seluruh pasar ramai mengabarkan bahwa bank akan bangkrut, dan simpanan akan dialihkan secara besar-besaran. Saat itu saya juga ikut khawatir, takut saya tidak memahami revolusi ini. Tapi seiring berjalannya waktu, data menunjukkan—nilai pasar stablecoin melonjak pesat, apakah simpanan bank kehilangan banyak? Hampir tidak.

Kebenarannya sebenarnya sangat keras dan realistis: daya tahan simpanan jauh lebih kuat dari yang kita bayangkan. Alasan kamu menyimpan uang di bank bukan karena rekening giro yang keren, tetapi karena pinjaman rumah, kartu kredit, gaji langsung yang semuanya ada di sana, seluruh kehidupan finansial terikat bersama. Mekanisme friksi ini sangat efektif, hanya dengan beberapa basis poin keuntungan saja tidak cukup untuk menggeser.

Tapi ini tidak berarti stablecoin tidak berguna. Sebaliknya, kehadiran mereka sendiri menjadi cambuk—memaksa bank untuk meningkatkan suku bunga, mengoptimalkan efisiensi, dan tidak lagi mengandalkan kebiasaan pengguna. Ini adalah kompetisi, juga evolusi. Tuduhan tentang "pelarian besar-besaran simpanan" sebelumnya lebih banyak merupakan ketakutan dari pihak yang sudah diuntungkan, mengabaikan logika ekonomi paling dasar.

Kesempatan sejati terletak pada efisiensi. Berapa tahun lamanya sistem keuangan diganggu oleh biaya tinggi dan siklus panjang pembayaran lintas negara? "Settlement tingkat atom" stablecoin dapat memadatkan aliran dana dari beberapa hari menjadi satu transaksi di blockchain. Apa arti ini bagi pengelolaan dana global? Artinya likuiditas yang selama ini didominasi oleh sistem perantara akhirnya bisa dilepaskan.

Setelah kerangka regulasi semakin jelas, integrasi yang sesungguhnya akan mulai terjadi. Persyaratan cadangan dalam RUU GENIUS pada dasarnya memasukkan bentuk baru ke dalam kerangka keuangan yang sudah ada—ini bukan revolusi, melainkan peningkatan. Amerika sedang memainkan permainan besar: menguasai teknologi ini, atau menyaksikan masa depan keuangan terbentuk di yurisdiksi lepas pantai.

Perasaan saya adalah, perubahan ini bukanlah permainan nol-satu antara bank dan stablecoin, melainkan integrasi mendalam dari infrastruktur dasar keuangan. Waspadai suara-suara yang menjual "revolusi"—mereka biasanya ingin kamu ikut arus dan mengambil posisi. Secara rasional, stablecoin dan sistem perbankan akhirnya akan saling melengkapi, bukan bersaing, dan yang diuntungkan adalah peningkatan efisiensi seluruh ekosistem.