#十月加密ETF关键对决 【Ekonomi Drama Dimulai】Arah Kebijakan AS 2026, Pasar Kripto Mungkin Mengalami Titik Balik

Lembaga analisis Wall Street baru-baru ini mengeluarkan penilaian yang menarik: Kebijakan ekonomi AS tahun depan mungkin mengalami "Pembalikan Besar"—tarif dan pengeluaran fiskal digabungkan, bertujuan untuk secara agresif merangsang pertumbuhan ekonomi. Apa arti ini bagi pasar global? Bagaimana pengaruhnya terhadap aset kripto?

Uraian inti dua langkah kunci:

**Langkah 1: Tarif dari "Senjata Mematikan" Menjadi "Taktik"**
Fed menghadapi dilema inflasi, beberapa rencana kenaikan pajak telah ditunda. Pandangan lembaga menyatakan bahwa tarif mungkin secara bertahap beralih dari penghalang perdagangan mutlak menjadi alat negosiasi. Jika terjadi penyesuaian besar-besaran, ketegangan perdagangan global diharapkan mereda, yang bagi pasar kripto yang bergantung pada arus lintas batas, berarti suasana risiko mungkin meningkat.

**Langkah 2: Pengembalian Pajak Triliunan**
Karena ketentuan retrospektif dalam undang-undang, lebih dari 100 juta keluarga AS diperkirakan akan menerima pengembalian pajak rata-rata sebesar @E5@3278@E5@ dolar tahun ini. Pernyataan dari JPMorgan sangat lugas—ini setara dengan versi lain dari cek stimulus pandemi. Dampaknya langsung ke konsumsi, menambah aliran uang segar dan mendorong ekspektasi kenaikan harga.

**Rantai logika perubahan pasar:**

Dalam jangka pendek, stimulus fiskal besar-besaran akan langsung mendorong konsumsi dan pertumbuhan PDB nominal AS, meningkatkan preferensi risiko di pasar modal. Tapi ini juga bisa membuat Federal Reserve mempertahankan kebijakan moneter yang ketat, menunda proses penurunan suku bunga. Ini menciptakan situasi menarik—likuiditas meningkat, tetapi suku bunga mungkin tidak turun.

Likuiditas yang melimpah jika mengalir ke aset risiko (termasuk kripto), ditambah dengan potensi volatilitas dolar AS, akan membuat pasar kripto menghadapi permainan panjang dan pendek yang kompleks. Dalam jangka panjang, risiko inflasi tinggi dan tekanan utang yang tinggi menjadi bayang-bayang, ini adalah risiko tersembunyi di balik kebijakan.

**Dua pertanyaan penting untuk dipikirkan:**

Pertama, apakah kombinasi "pembagian uang + kebijakan moneter hawkish" ini sebenarnya mendorong atau menghambat aset digital? Saat likuiditas cukup, biasanya mendukung aset risiko, tetapi jika suku bunga tinggi, biaya investasi meningkat, situasinya bisa berbalik.

Kedua, jika pengembalian pajak benar-benar meningkatkan inflasi, akankah lebih banyak institusi dan individu menganggap Bitcoin sebagai alat lindung inflasi? Ini bisa memicu gelombang pembelian "safe haven" baru.

Intinya adalah mengamati ritme pelaksanaan kebijakan dan interaksi data inflasi nyata—ini adalah titik kunci yang menentukan arah pergerakan kripto.