Kasus Jepang di sini menjadi pelajaran. Setelah orang berhenti percaya bahwa harga akan naik dalam jangka menengah dan panjang, membalikkan pola pikir itu menjadi sangat sulit. Seorang sarjana ekonomi dari Universitas Peking mengatakannya secara blak-blakan: jangkar psikologis itu menjadi terkunci. Dan begitu terkunci, harapan deflasi menjadi memperkuat diri sendiri—rumah tangga mengurangi pengeluaran, permintaan menurun, harga semakin turun, dan seluruh siklus terus berlanjut. Ini bukan hanya teori ekonomi; ini adalah ekonomi perilaku yang berlangsung secara nyata. Pesan untuk pasar? Inflasi dan deflasi bukan hanya tentang kebijakan moneter—mereka tentang apa yang orang harapkan, dan harapan itu membentuk segala sesuatu yang mengikuti.