Kutipan Kopi Global Menghadapi Tekanan di Tengah Sinyal Pasokan Campuran dan Volatilitas Cuaca

Performa Pasar dan Dinamika Pasokan

Kontrak berjangka kopi menunjukkan performa yang berbeda minggu ini, dengan kopi arabika Maret turun -0,55% sementara kontrak robusta Januari naik +1,06%, mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas di pasar kopi global. Pergerakan harga ini terjadi saat para trader mencerna narasi pasokan yang bersaing di berbagai wilayah produsen utama dunia.

Komoditas ini menghadapi hambatan struktural dari prediksi produksi yang kuat. Layanan Pertanian Luar Negeri USDA melaporkan bahwa produksi kopi dunia pada 2025/26 diperkirakan mencapai rekor 178,848 juta kantong, meningkat +2,0% dari tahun sebelumnya. Dalam pertumbuhan agregat ini, produksi arabika diperkirakan menurun sebesar -4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara output robusta akan melonjak +10,9% menjadi 83,333 juta kantong. Tren yang berbeda ini menciptakan kisah dua pasar dalam kompleks kopi global.

Tren Produksi dan Ekspor Regional

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, terus memperluas jejaknya secara agresif. Perkiraan produksi kopi negara ini pada 2025/26 diproyeksikan naik +6% dari tahun ke tahun menjadi 29,4 juta kantong (1,76 MMT), menandai level tertinggi dalam 4 tahun. Data ekspor terbaru menegaskan momentum ini—pengiriman kopi Vietnam pada November melonjak +39% dari tahun sebelumnya menjadi 88.000 MT, dengan ekspor Januari hingga November meningkat +14,8% dari tahun sebelumnya menjadi 1,398 MMT.

Sementara itu, Brasil menghadapi tantangan produksi meskipun revisi optimisme sebelumnya. Conab, badan perkiraan panen resmi negara tersebut, menaikkan estimasi produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada Desember, meskipun USDA kemudian memproyeksikan penurunan -3,1% untuk 2025/26 menjadi 63 juta kantong. Wilayah arabika terbesar Brasil, Minas Gerais, hanya menerima 76% dari curah hujan rata-rata historis selama minggu yang berakhir 19 Desember, menimbulkan kekhawatiran tentang perkembangan tanaman.

Dampak Cuaca dan Gangguan Pasokan

Indonesia muncul sebagai variabel pasokan penting setelah gangguan cuaca baru-baru ini. Banjir besar telah merusak sekitar sepertiga dari perkebunan arabika di Sumatra utara, mendorong Asosiasi Eksportir dan Industri Kopi Indonesia untuk memperingatkan potensi pengurangan ekspor hingga 15% untuk musim 2025-26. Sebagai produsen robusta terbesar ketiga di dunia, gangguan pasokan Indonesia membawa implikasi pasar yang besar.

Tekanan Permintaan dan Dinamika Inventaris

Polanya pembelian kopi AS mengungkapkan distorsi yang masih berlangsung akibat tarif. Pembeli Amerika mengurangi pembelian kopi Brasil sebesar 52% selama periode Agustus-Oktober saat tarif era Trump berlaku, turun menjadi 983.970 kantong dibandingkan tahun sebelumnya. Meski tarif telah dikurangi, inventaris kopi AS tetap terbatas.

Cadangan yang dipantau ICE menunjukkan sinyal yang campuran. Inventaris arabika turun ke level terendah selama 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada 20 November sebelum pulih ke 456.477 kantong, sementara stok robusta menyentuh level terendah selama 11,5 bulan sebesar 4.012 lot sebelum sedikit rebound. Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menurun 0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan kondisi pasar yang mengencang.

Perkiraan Ke Depan

USDA memproyeksikan bahwa stok kopi akhir 2025/26 akan menyusut sebesar -5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong tahun sebelumnya, menunjukkan tekanan pasokan yang berlanjut meskipun tingkat produksi mendekati rekor. Bagi trader yang memantau kutipan kopi, interaksi antara rekor produksi global dan penyusutan inventaris kemungkinan akan tetap menjadi variabel utama yang menentukan arah harga sepanjang sisa tahun pemasaran.