Membongkar gelembung: Setelah penyesuaian inflasi, tonggak $100.000 Bitcoin belum pernah benar-benar tercapai

Bayangkan seorang investor sejak 2020 sudah mengidam-idamkan Bitcoin menembus $100.000. Setelah lima tahun, ketika harga nominalnya terus mencetak rekor tertinggi, dia menyadari bahwa jika dihitung inflasi, mimpinya tetap menggantung di udara. Inilah realitas keras yang diungkapkan oleh Galaxy Research dalam analisis terbarunya. Meskipun Bitcoin secara nominal mencapai puncak tertinggi sejarah sebesar $126.000 pada Oktober 2025, setelah disesuaikan dengan inflasi, nilai sebenarnya belum pernah benar-benar melewati batas psikologis $100.000.

Berdasarkan data dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS, hingga November 2025, Indeks Harga Konsumen (CPI) meningkat 2,7% secara tahunan. Sejak 2020, daya beli dolar AS telah menurun sekitar 20%. Ini berarti, satu dolar hari ini hanya mampu membeli sekitar 80% dari barang dan jasa yang bisa dibeli pada tahun 2020.

Harga Bitcoin di Bawah Filter Inflasi

Kepala Galaxy Research, Alex Thorn, mengemukakan pandangan yang bertentangan dengan pemahaman umum: Bitcoin belum pernah menembus $100.000 setelah disesuaikan dengan inflasi. Perhitungannya didasarkan pada logika sederhana namun sering diabaikan—nilai waktu uang. Thorn menggunakan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS untuk mengonversi harga nominal Bitcoin kembali ke nilai dolar tahun 2020. Dengan perhitungan ini, puncak nominal Bitcoin sebesar $126.000 pada Oktober 2025, jika dilihat dari daya beli dolar tahun 2020, hanya setara dengan $99.848.

“Jika kamu menyesuaikan harga Bitcoin dengan dolar tahun 2020, sebenarnya harga itu tidak pernah melewati $100.000,” tulis Thorn saat membagikan temuan ini di media sosial. Kesimpulan ini seperti semprotan air dingin yang membasahi semangat pasar yang hanya fokus pada rekor harga nominal.

Penggerogotan Daya Beli dan Narasi “Transaksi Depresiasi”

Inflasi bukan angka statis, melainkan proses yang terus-menerus menggerogoti daya beli. Berdasarkan data terbaru, CPI AS per November 2025 meningkat 2,7% secara tahunan. Meski puncak di tengah tahun 2022 yang mencapai lebih dari 9% telah menurun secara signifikan, tetap saja tetap di atas target jangka panjang Federal Reserve sebesar 2%. Lingkungan inflasi yang perlahan namun gigih ini secara langsung menyebabkan penurunan daya beli dolar. Sejak 2020, daya beli dolar telah menurun sekitar 20%, yang berarti harga saat ini sekitar 1,25 kali lipat dari empat tahun lalu. Di pasar internasional, indeks dolar (DXY) pada akhir Desember 2025 berfluktuasi di sekitar 97,86 poin, menyentuh level terendah sejak Oktober 2025. Indeks ini mengalami penurunan sekitar 9,3% hingga 9,7% sepanjang tahun 2025, menjadi penurunan tahunan terburuk sejak 2017.

Kombinasi “inflasi yang terus berlangsung + dolar yang melemah” ini justru memperkuat narasi “transaksi depresiasi” di pasar kripto. Investor yang khawatir terhadap penurunan daya beli fiat dalam jangka panjang terus mengalihkan dana ke Bitcoin dan aset lain yang dianggap mampu menjaga nilai lebih baik.

Keseimbangan Baru Kebijakan Moneter dan Sensitivitas Pasar

Kebijakan moneter Federal Reserve selalu menjadi salah satu faktor utama yang mempengaruhi fluktuasi harga Bitcoin dan aset lainnya. Pada Desember 2025, Fed menyelesaikan ketiga kali pemangkasan suku bunga tahun ini, menurunkan target kisaran suku bunga federal fund menjadi 3,50% - 3,75%. Analis pasar, Linh Tran, menunjukkan bahwa pergerakan harga Bitcoin akhir-akhir ini lebih banyak mencerminkan sensitivitas pasar terhadap ekspektasi kebijakan moneter, bukan sekadar data ekonomi. Meski inflasi telah menurun dari puncaknya, angka CPI 2,7% menunjukkan proses penurunan inflasi yang lambat dan tidak merata.

Ini memaksa Fed untuk tetap berhati-hati dan sulit beralih ke siklus pelonggaran agresif secara cepat. Ketidakpastian ini membuat hubungan antara harga Bitcoin dan ekspektasi kebijakan makro menjadi semakin erat dan halus.

Kondisi Bitcoin di Tengah Pergerakan Gate

Kembali ke kondisi saat ini, berdasarkan data terbaru dari Gate Exchange per 29 Desember 2025, harga Bitcoin berada di $90.064,3, dengan kenaikan 24 jam sebesar 2,76%.

Harga ini masih jauh dari puncak nilai dolar tahun 2020 yang disesuaikan dengan inflasi sebesar $99.848, menurut perhitungan Galaxy Research. Ini menunjukkan bahwa setelah menghapus faktor depresiasi mata uang, pasar Bitcoin masih harus melewati jarak untuk benar-benar mencapai “nilai nyata” di atas $100.000. Bagi investor yang bertransaksi di platform seperti Gate, analisis ini memberikan perspektif penting: dalam menilai kinerja aset, kenaikan harga nominal kadang hanya ilusi mata uang. Pertumbuhan kekayaan yang sesungguhnya harus melampaui angka nominal dan mempertimbangkan perubahan daya beli yang sebenarnya.

Era Inflasi, Proporsi Penyimpanan Nilai Bitcoin

Bitcoin sering disebut sebagai “emas digital,” salah satu narasi utamanya adalah kemampuannya sebagai penyimpan nilai yang melawan inflasi. Namun, analisis Galaxy Research mengungkapkan fakta halus: “tonggak sejarah” Bitcoin yang dihitung dalam dolar AS juga sedang tergerogoti oleh kekuatan inflasi yang sama. Ini bukan meniadakan nilai Bitcoin, melainkan meningkatkan cara berpikir dalam berinvestasi. Ini mengingatkan investor bahwa dalam lingkungan inflasi, “rekor tertinggi” yang dicapai dalam mata uang fiat harus melalui pengujian daya beli.

Bagi pengguna di Gate, ini berarti selain memperhatikan fluktuasi harga, mereka juga perlu memahami logika makro ekonomi di baliknya. Data real-time dan alat analisis kedalaman yang disediakan platform Gate dapat membantu investor menembus kabut harga nominal dan mendekati esensi nilai aset.

Hingga 29 Desember, indeks dolar berada di sekitar 97,86 poin, dengan penurunan hampir 10% sepanjang tahun. Sementara itu, harga Bitcoin di Gate adalah $90.064,3, yang tampak tinggi tetapi belum mencapai ambang nyata sebesar $100.000 setelah disesuaikan inflasi. Ini mengingatkan setiap pelaku pasar bahwa dalam dunia di mana fiat terus melemah, yang penting bukanlah berapa harga nominal aset, melainkan berapa banyak daya beli yang benar-benar terlindungi. Perjalanan Bitcoin menuju $100.000 mungkin secara nominal sudah tercapai, tetapi dalam ukuran nilai nyata, tujuan itu masih jauh di depan.