#数字资产市场动态 Periode Natal minggu ini, aliran dana ETF spot memberi kita jendela pengamatan yang menarik.

Angka berbicara: minggu ini keluar sebesar 7,82 miliar dolar AS, total sudah lebih dari 11 miliar, di mana BlackRock’s IBIT menyumbang 1,93 miliar keluar, dan Fidelity’s FBTC sebesar 74 juta. Terlihat menakutkan, tetapi logikanya sebenarnya cukup jelas—penyesuaian posisi di akhir tahun, penguncian keuntungan, ini adalah operasi rutin institusi, jangan terlalu pesimis memikirkannya.

Apa yang paling menarik? BTC tidak ambruk. Menghadapi tekanan jual sebesar ini, harga tetap bertahan di sekitar 88.000 dolar AS. Apa artinya ini? Kemampuan akumulasi pasar benar-benar kuat, kemungkinan besar ada dana jangka panjang yang diam-diam membangun posisi di harga rendah.

Pengalaman sejarah patut dijadikan referensi. Keluar masuk ETF dalam jangka pendek biasanya hanyalah awal dari konsolidasi, kenaikan yang sebenarnya sering terjadi saat aliran keluar melambat dan dana mulai kembali masuk. Jadi, pertanyaan utama sekarang adalah: setelah tahun baru, apa yang akan dilakukan institusi? Apakah mereka akan mengatur ulang posisi BTC?

Satu variabel yang tidak boleh diabaikan—arah kebijakan Federal Reserve AS tahun 2025. Begitu siklus penurunan suku bunga dimulai, masuknya dana ETF mungkin akan memasuki tahap pertumbuhan baru. Pada saat itu, keluar masuk dana ini hanyalah penyesuaian teknis jangka pendek.