Pernyataan Bank of Japan baru-baru ini sama sekali bukan hanya penyempurnaan kebijakan biasa. Para pembuat keputusan menjelaskan bahwa suku bunga akan dinaikkan setiap beberapa bulan di masa depan, dan bahkan jika didorong ke 0,75%, suku bunga riil Jepang masih akan terperosok dalam nilai negatif. Apa yang ada di balik ini? Ini adalah tekad yang jauh lebih berat daripada ekspektasi pasar. "Era suku bunga nol" yang telah berlangsung selama beberapa dekade sedang dibongkar dengan kecepatan yang dipercepat.

Kunci masalahnya bukan pada kenaikan suku bunga itu sendiri, tetapi pada efek riaknya. Kekuatan segitiga bank sentral di seluruh dunia telah berubah: The Fed memangkas suku bunga, tetapi Jepang menaikkan suku bunga secara terbalik, yang pasti akan membentuk kembali arah dana global. Selama beberapa dekade terakhir, yen telah menjadi mata uang termurah di dunia untuk dibiayai, dan sejumlah besar lembaga investasi telah meminjam yen untuk bertaruh pada aset dengan imbal hasil tinggi di seluruh dunia. Sekarang perbedaan suku bunga antara Amerika Serikat dan Jepang menyempit dengan cepat, dana arbitrase besar ini ditarik, yang setara dengan memompa air langsung dari pasar global. Untuk pasar kripto yang telah melepaskan diri dari kegilaan investor ritel dan dipimpin oleh institusi besar, kontraksi modal tingkat makro ini setara dengan pendinginan langsung.

Tidak akan ada penurunan seperti tebing segera, tetapi tekanan struktural memang telah muncul. Mengapa tidak ada berita bearish yang jelas baru-baru ini, tetapi pasar belum naik? Inilah jawabannya. Volatilitas Bitcoin yang berkelanjutan di sekitar $87.000 mencerminkan keadaan tertekan ini.

Ke depan, logika penetapan harga pasar akan direnovasi sepenuhnya. Di masa lalu, itu didorong oleh berita dan hype oleh cerita, tetapi di masa depan, itu tergantung pada wajah suku bunga global dan aliran dana institusional.

Jadi bagaimana menghadapinya? Langkah pertama adalah memperketat posisi, mengurangi leverage, dan memiliki cukup uang tunai dan amunisi di akun. Kedua, perlu untuk menjauh dari koin-koin kecil dengan volatilitas eksplosif dan risiko tinggi, dan setiap kali pasar berkontraksi, paling mudah untuk memotong aset tersebut sepenuhnya. Akhirnya, belajarlah untuk menunggu, peluang sebenarnya sering tersembunyi pada saat orang paling panik. Dampak kenaikan suku bunga Jepang baru saja mulai dirilis, dan masih harus dilihat di masa depan.