Kementerian Keuangan Jepang terbaru mengumumkan bahwa Perdana Menteri Kota akan mengeluarkan obligasi sebesar 29,6 triliun yen lagi pada tahun 2026, hanya dua bulan setelah menjabat. Angka ini terdengar agak gila—jika dihitung secara sederhana, cukup untuk membeli setengah dari Grup Tesla.

Mari kita lihat datanya: rasio utang Jepang terhadap PDB telah mencapai 264%, menempati posisi pertama di dunia. Apa arti angka ini? Artinya, setiap satu yen dari ekonomi Jepang didukung oleh utang sebesar 2,64 yen.

Yang menarik, Bank Sentral Jepang sendiri memegang lebih dari separuh obligasi tersebut. Bisa diibaratkan seperti meminjam uang dari tangan kiri ke tangan kanan—bunga-bunga tersebut beredar di dalam sistem, terlihat cerdas, tetapi juga sangat berbahaya.

Dari segi ekonomi, deflasi sudah menjadi masa lalu. Sekarang pertanyaannya berbalik: harga barang sedang cepat naik. Kebijakan suku bunga negatif yang dulu diterapkan juga sudah meninggalkan panggung sejarah, dan Bank Jepang sedang perlahan menaikkan suku bunga. Mengenai pelemahan yen? Pasar sudah muak, bahkan para trader bercanda bahwa "garis pertahanan Kuroda" sudah tidak ada lagi.

Dalam lingkungan seperti ini, apa yang dilakukan uang pintar? Menimbun emas dan Bitcoin. Tapi sejujurnya, ini bukan fenomena khas Jepang—modal global juga sedang mengatur aset lindung nilai, dan Jepang hanyalah salah satu pengikutnya.

Secara keseluruhan, skala utang Jepang memang mengkhawatirkan, tetapi didukung oleh bank sentral dan lembaga keuangan domestik, sehingga dalam jangka pendek tidak akan runtuh. Risiko sebenarnya lebih mirip penyakit kronis—mungkin membutuhkan sepuluh atau dua puluh tahun untuk benar-benar meledak. Sebelum itu terjadi, mari kita duduk santai, menikmati popcorn, dan mengamati babak berikutnya dari pertunjukan keuangan ini.