Ketika pasar dipenuhi kesedihan dan keputusasaan, apa yang dilakukan uang pintar?

Bulan November yang baru berlalu, penurunan bulanan Bitcoin mencapai 17,51%, dari puncaknya turun sekitar 36,45%. Di komunitas penuh dengan suara putus asa, banyak orang mulai bertanya apakah pasar bullish sudah berakhir. ETF spot Bitcoin di AS mengalami arus keluar bersih sebesar 3,5 miliar dolar AS dalam sebulan, dengan produk dari salah satu institusi terkemuka menarik kembali lebih dari 2,2 miliar dolar, mencatat rekor terburuk dalam sejarah.

Panik memang nyata. Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve berayun seperti roller coaster, shutdown pemerintah AS mencapai rekor 43 hari, saldo akun melonjak lebih dari 200 miliar dolar AS, dan likuiditas pasar disedot habis-habisan. Leverage meledak dan likuidasi di mana-mana, total jumlah likuidasi harian di seluruh jaringan melebihi 500 juta dolar AS, dan lebih dari 170.000 orang langsung tersapu keluar pasar. Dalam struktur seperti ini, satu penjualan saja bisa memicu gelombang volatilitas besar, menciptakan siklus buruk otomatis penutupan posisi dan kekeringan likuiditas.

Namun, ada satu detail menarik di balik semua ini.

Di saat ketakutan mencapai puncaknya, data di blockchain justru menceritakan kisah lain. Ketika Bitcoin berada di sekitar 84.000 dolar AS, lebih dari 430.000 BTC dipindahkan ke harga yang baru, sebuah redistribusi yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah. Para paus diam-diam mengumpulkan koin dalam jendela waktu ini, sementara para retail sedang memotong kerugian dan melarikan diri.

Penampilan dan kenyataan, selalu bukan hal yang sama. Orang yang benar-benar tahu cara bermain, tidak pernah menjual saat panik—mereka justru sedang membeli dengan harga murah.